張坤精準逃頂了。

易方達優質企業三年持有、易方達藍籌，10月8日預估下跌2.8%，實際卻漲了1.2%，估算誤差足足有4個點。

01

張坤并沒有精準逃頂，或者說并沒有大幅調倉或減倉，10月8日估算誤差較大是軟件計算方法的問題。

以易方達藍籌為例，

十大重倉股在10月8日平均跌了3.88%，所以軟件估算基金跌幅是4.03%，沒毛病。

但少考慮了一個細節：港股十一期間有幾天是交易的，“易方達藍籌”持有不少港股，這些港股“十一期間的漲跌幅”和“10月8日的漲跌幅”會一起反映到10月8日的凈值上。

所以，我們統計10月1日到8日的漲跌，“易方達藍籌”十大重倉股平均漲了1.62%，基金凈值當天漲了1.25%，估算誤差在可接受范圍內，張坤并沒有大規模減倉。

再看這些股票之后幾天的表現，

10月9日，平均下跌5.49%。當天，“易方達藍籌”跌5.04%。

10月10日，平均上漲2.57%。當天，“易方達藍籌”漲2.45%。

10月11日，平均下跌1.47%。當天，“易方達藍籌”跌1.43%。

能對上。

02

有可能調倉的是這幾位：莫海波、束金偉、何帥、高楠、劉偉偉、周雪軍，看下他們過去幾天的表現。

（1）莫海波

以“萬家品質生活”為例，

10月8日，平均漲14.1%。當天，基金凈值上漲11.16%，少漲了2.94%。

10月10日和11日的下跌行情中，基金實際漲幅又分別比“十大重倉股平均漲幅”少跌1.23%、0.7%。

莫海波可能減倉了，但幅度應該不是很大。

當然，僅用“十大重倉股平均漲幅”估算有些粗糙，再看Wind估算的數據。

從9月27日開始，估算誤差明顯變大，漲的時候少漲，跌的時候少跌。

所以，莫海波很可能在9月27日前后減了部分倉位，等待三季報的驗證。

（2）束金偉

以“萬家新機遇龍頭企業”為例，

束金偉兩條腿走路，科技（AI、消費電子）+價值（煤炭、公用事業）。

10月8日，十大重倉股平均上漲8.44%，Wind預估基金凈值上漲6.38%，但實際只漲了0.54%，估算誤差接近6個點。

看之后幾天的表現，跌的時候少跌，漲的時候多漲。特別是10月10日，在紅利大漲的當天，基金凈值跑贏十大重倉股平均漲幅。

束金偉不僅可能在倉位上做了調整，在持倉方向上也可能做了調整——加倉價值。

再看Wind估算的漲跌幅誤差，

9月26日后，誤差明顯變大，束金偉調倉可能和莫海波同步。

（3）何帥

以“交銀阿爾法”為例，

何帥重倉銀行、醫藥、新能源。

10月8日，十大重倉股平均上漲7.94%，Wind預估基金凈值上漲6.58%，但實際只漲了3.53%。

在10月9日、10月11日的下跌中，基金實際跌幅小于十大重倉股平均跌幅。

10月10日的上漲中，漲幅大于十大重倉股平均漲幅。

可能和束金偉類似，何帥也加倉價值了，不知道是不是加的銀行。

（4）高楠

高楠重倉AI、新能源。

“永贏成長遠航”只在10月8日偏離較大，之后幾天不明顯，不太確定有沒有調倉。

（5）劉偉偉

“中歐明睿新常態”凈值漲跌和十大重倉股平均漲跌偏差一直很小。

Wind估算的誤差，除了10月8日偏離超過3%外，其他時間也都很小。

劉偉偉可能沒調倉。

周雪軍持倉太分散，直接看Wind估算的誤差。

10月8日估算誤差3.14%，10月9日估算誤差1.48%，只有這兩天偏離較大，不足以說明太多問題。

03

這次以成長行情為主，主動偏股成長基金指數在9月24日到10月8日漲了33.06%，但回撤也大，在10月9日到11日又高位回落了9.65%。

用“萬得偏股混合型基金指數”代表主動基金平均表現，漲的時候漲了28.28%，跌的時候跌了8.05%。

另外，港股是個bug，10月8日就完成了主要調整，10月9日小跌，10月10日收復失地，10月11日A股再次大跌的時候港股休市。所以，10月9日到11日，恒生指數不僅沒有跌，反而小漲1.55%。

綜上，

要求：1）基金港股倉位不超過20%，2）9月24日到10月8日收益超過28%；10月9日到10月11日跌幅不超過7%。

主要找到了這些基金：

數量不多，規模也不大。說明絕大部分基金經理在這波行情前后沒有太多動作，和市場同漲同跌。

再比較Wind計算的，這幾只基金的估算誤差：

估算誤差 = 估算漲跌幅 - 實際漲跌幅

估算誤差為負，代表“實際跌幅小于估算跌幅”，或者“實際漲幅大于估算漲幅”。

或者簡單點理解，當“估算誤差為負”時，基金的實際表現要好于預估表現。

10月9日后，估算誤差負的比較多的主要是這幾位：李曉星、孫晟、張帆、何奇、譚冬寒。

1）李曉星

李曉星持倉分散，十大重倉股集中度只有22%，所以我們主要看Wind估算數據。

以“銀華心怡”為例，

9月27日到10月8日，平均估算誤差在“-1%”左右。

10月9日開始，逐步擴大，10月11日估算誤差達到“-2.38%”，不排除李曉星高位減倉或調倉的可能。

2）孫晟

以“建信興晟優選”為例，

孫晟重倉AI、新能源，是這輪行情的當紅品種，基金凈值在9月30日上漲11.1%，和Wind估算的“11.22%”很接近。

但10月8日，基金漲幅是7.79%，相當于估算漲幅（14.55%）的一半，之后的幾天孫晟的表現也大幅優于估算漲幅。

特別是10月10日，在十大重倉股9只下跌，平均下跌2.11%的情況下，基金竟然漲了0.17%。

所以，孫晟不僅可能減倉了，也可能加倉了價值方向，這才是真正的逃頂高手。

3）張帆

“華夏新興成長”重倉電子、計算機、電力設備、銀行、互聯網。

10月10日，在十大重倉股平均下跌0.26%，基金凈值預估下跌1.23%的情況下，逆勢漲了0.93%。

10月10日，成長賽道普跌，價值大漲，不排除加倉價值的可能。

4）何奇

“西部利得策略優選”重倉有色、地產，倉位一直很重，估算誤差也很小。

10月8日，在十大重倉股平均下跌0.41%的情況下，基金凈值漲了1.49%。

10月9日、10日，表現也好于“估算漲幅”和“十大重倉股平均漲幅”，基金經理可能逢高做了方向切換，666。

也順帶說一下，這是今年的冠軍基金，截至2024年10月11日漲了50.98%。

5）譚冬寒

譚冬寒是醫藥基金經理，估算誤差也一直很小。

拋開10月8日的數據不算，10月9日到10月11日，連續3天，“工銀醫藥健康”的實際漲幅都要好于“十大重倉股平均漲幅”和“Wind估算漲幅”，譚冬寒也可能高位做了調整，這個操作蠻加分的~