并購六條實施以來，并購重組目前已經是市場最明確的主線了，在鼓勵重組并購，IPO收緊的背景下，實控人為了實現優質資產上市，只能抓住窗口期盡快注入。

并購重組并不像市場想的這么持續，歷史上并購重組都是快速放開，然后快速的關上大門，比如1998-2000年民企借殼上市潮、2006-2007年國企換股上市潮、2013-2015年證券化及產業整合潮

（大家看時間線其實都知道，并購重組是最容易提升上市公司質量的，是為了解決一段時間的IPO濫發，引入優質資產的正確道路，而且重組票的高度也容易點燃市場，所以往往在并購重組打出第一波高度后，市場迅速走入牛市）。

現階段市場已經挖掘出了大量同一實控人的資產，但整體還是處在【有/沒有】這個階段，市場交易也集中在一些高標上，普通人參與的機會較少。

這里分享一個剛剛梳理出來的公司，福達合金，資產質量好（資產負債干凈)，盈利穩定（龍頭地位穩固，小市值）。

1）電接觸材料龍頭，實控人賣身想法強烈，曾經蛇吞象百億鋁業巨頭失敗。

福達合金創立于1993年，于2018年上市，公司經營的電接觸材料不是一個大行業，目前國內已經是絕對龍頭了，每年穩定在5000萬左右的利潤，基本沒什么增長，所以創始人在2021年的時候萌生了賣殼的想法，但依然想留下自己做了二十多年的生意，所以把殼賣給了三門峽鋁業，三門峽做了個重組操作。

后來因為彼時證監會不放開并購重組，于2023年11月30日終止了控制權變更（實際上本次重組在22年就已經遇到了證監會的反對，但實控人依然堅持推進，所以消耗了2年時間，也可以看出來老王總不想受累于上市公司體系）。

A股歷史上，賣殼的公司，往往是走到退市或者最終賣殼重組成功的，歷史上沒有半途而廢的，比如乾景園林三次易主，海汽集團連續注入，鳳凰光學三次注入，實際上對重組并購熟悉的老師們肯定知道，賣殼的關鍵就是實控人的意愿。（在這個事情上實控人們都是非常堅持的）

所以很大概率，福達合金也不會錯過這個窗口，無論是再次賣殼還是注入資產。

2）公司作為殼公司，質地相當優秀：17億市值，每年穩定5000-6000萬利潤，超過10億高流動性資產，殼價值超過20億。

在目前有意愿出讓控制權的殼公司中，福達是顯著優秀的，那么這個優秀從何而來？核心有二，主營業務穩定+資產質量高。

1.主營業務盈利能力穩定：目前公司是國內電接觸材料的絕對龍頭，已經持續10年是行業第一，且電接觸材料是個小行業，過去10年盈利穩定在4000-7000萬，今年預計在5000萬左右，原業務基于行業龍頭屬性，給20x PE基本已經值10億了

2.資產質量高，沒有暗雷，現金+類現金超11億：目前公司賬上幾乎沒有多少有息負債，貨幣資金3.83億，存貨7.28億，這里的存貨值得多說幾句，白銀是電接觸材料最主要的原材料，所以公司的存貨也基本是白銀為主，93%的存貨是白銀。6月30號至今，白銀價格上漲了10%，Q3在白銀上基本就等于多賺了7,000萬，不考慮白銀漲價因素，目前公司僅現金+白銀就已經超過11億，目前市值也就17億。