看完如果有收獲，可關注本號

近期，鍋圈在解禁期來臨之際實力“護盤”，繼宣布實控股東承諾半年內不減持后，又將進行最多1億港元股份回購，向外界傳遞信心。

上市一年的鍋圈，到底怎么樣了？

01

鍋圈上市滿一年，不減持，要回購

“在家吃飯第一股”鍋圈上市滿一年，在資本市場大動作不斷。

在鍋圈股票解禁的前一天，11月1日，鍋圈幾位創始股東承諾6個月內不減持股份。

鍋圈公告稱，收到公司控股股東楊明超、孟先進、李欣華、鍋圈實業（上海）有限公司、上海鍋小圈企業管理中心、上海鍋小圈農業科技服務中心出具的承諾函。控股股東自愿承諾，自2024年11月2日起的6個月內（即2024年11月2日至2025年5月1日，包括首尾兩日），不以任何方式出售彼等直接及間接持有的公司股份。

11月4日，是鍋圈上市正式滿一周年后的第一個交易日，開盤即跌，全天跌幅超25%。

鍋圈快速反應，11月6日，宣布鑒于市況，公司擬根據回購股份授權，最多使用1億港元于公開市場以自有資金回購H股。根據回購股份授權進行回購的H股股份將可能會被注銷或持作庫存股份。

回購，是上市公司一種常見的回報股東的方式。據了解，A股通常喜歡分紅，因為A股長期持有后，分紅稅免除。而港股、美股，分紅還是有分紅稅的，所以有不少公司會采用回購的方式，比如鍋圈。

資本市場人士介紹，上市公司回購，一般有兩大因素。一是因為股價便宜，而且看好未來資本市場回報，回購相當于投資自己企業。二是需要企業自己有現金流，在低估區域，用3-5年長期不用的閑錢回購股份，耐心等待下一輪上漲的到來。

不止鍋圈，今年凍品行業大多上市公司都宣布了回購計劃，如安井食品、惠發食品、海欣食品等。

上市公司拿出真金白金回購股份，同時主動延長減持期限，一方面表達了公司對未來發展的信心，另一方面也是提振市場信心的重要舉措。

業內外不禁好奇，鍋圈上市這一年間，在食品、餐飲、零售等行業發展承壓的背景下，其市場表現和企業運行情況，到底怎么樣了？

02

產業鏈壁壘筑高

食品產業供應鏈，是鍋圈在過去幾年快速發展的基礎。借助現代化的食品研發和生產工藝，數字化供應鏈管理能力，以及旗下的萬家社區門店，鍋圈將來自全國甚至全世界的優質食材，加工成了方便、好吃還不貴的產品，并將其高效的配送到居民社區和縣域、鄉鎮等下沉市場。

過去一年，鍋圈在食品產業鏈的深度布局方面持續發力。

從產業鏈上游來看，9月20日，鍋圈歡歡食品（湖北）有限公司新工廠在湖北荊州石首市投產啟動，聚焦河鮮領域，這是鍋圈食品產業鏈垂直整合的又一重要成果。該項目一期工程斥資15億元人民幣，占地面積147 畝。全面投產后，年產值可達10億元。

通過將產品聚焦在河鮮這一個領域，歡歡可以提高采購規模，拉高生產效率，保障產品品質，并有動力推動產品研發創新。

歡歡食品投產后一周后，鍋圈于9月27日在港交所發布公告，將以人民幣 2.46 億元收購北海逮蝦記食品有限公司 41% 股權，交易完成后，鍋圈將合計持有逮蝦記 51% 的股權。

至此，鍋圈旗下共擁有五家食材生產工廠，分別專注于牛肉、肉丸、底料、河鮮以及蝦滑產品的生產與加工，這一系列布局為鍋圈正在推進的社區中央廚房戰略提供了堅實的產業基礎，不僅豐富了產品種類，讓還家庭餐食解決方案有了更多可能性。

在產業鏈中游，7月22日，鍋圈控股股東上海鍋圈實業全資收購華鼎冷鏈這一動作同樣不容忽視。華鼎冷鏈一直以來都是鍋圈在冷鏈配送領域的主要供應商，此次收購完成后，雙方成為兄弟公司，能夠更好地進行業務協同。與此同時，鍋圈在今年新增了南昌，蘭州，沈陽三個中心倉，將中心倉的總數增加至17個，強化了東北、西北以及華南區域的配送效率。

在產業鏈下游，鍋圈并沒有借助上市帶來的品牌勢能盲目的加快門店規模增長，而是從去年啟動了門店的“墩苗”計劃，以犧牲一定的規模增速換取未來更高質量發展。在2024年中期業績說明會上，鍋圈高管表示公司當下專注于結構優化和標準化經營，通過“墩苗”行動提升門店質量，為下半年業績增長打下堅實基礎。

鍋圈用一年的時間，強化了產業鏈上、中、下游的深度布局和整合，構建起了更加完善和高效的產業生態，從食材生產、加工到冷鏈物流配送，再到門店經營能力，每一個環節都得到了強化。這三個緊密聯系的環節在鍋圈的數字化體系支持下，也形成了強大的協同效應。

03

多項新戰略落地

在夯實基礎的前提下，鍋圈在2024年也大刀闊斧的推進了多項戰略創新舉措。

從抖音等新零售渠道的開辟，“鍋圈肴肴領鮮”、鍋圈鄉鎮店等新渠道的拓展，到鍋圈開放供應鏈能力，再到i鍋圈即時零售戰略的發布，鍋圈正通過對市場的洞察，不斷滿足消費者和產業合作者的新需求，開辟新的業務增長路徑。

毛肚自由套餐，5個月銷售5億元

在2024年的中期業績報告中，鍋圈提到其在今年5月底推出的毛肚自由套餐，僅6月在抖音的銷售額已超1.3億元，是2023年上半年鍋圈在抖音渠道所有產品售賣總額的1.25倍。另據媒體報道，該套餐上線以來連續兩月成抖音餐飲單品銷售冠軍，截至今年10月12日，其全網累計銷售單量已經突破500萬單，銷售額超過5億元。

通過產業鏈布局打造極具質價比的產品，完美適配線上新渠道消費者的新需求。鍋圈通過“毛肚自由”一款產品，成功實現了“出圈”。

線上入局即時零售，i鍋圈啟航

i鍋圈即時零售戰略是鍋圈在線上新渠道獲得突破之后，力圖將線上渠道與線下門店優勢進行結合的一次嘗試。9月28日，于2024鄭州直播電商發展大會暨i鍋圈即時零售戰略發布會上，鍋圈董事長楊明超宣布啟動這一具有里程碑意義的項目。i鍋圈聚焦于香格里拉松茸、東北雜糧等地標性食材，以數字化即時零售為核心，開啟了鍋圈全新的發展階段。

這一戰略的實施是基于對當下市場趨勢的深刻洞察，直播電商的興起和信息平權的大趨勢，使得消費者對于優質食材的獲取有了新的途徑和需求。i鍋圈項目在河南試點后將逐步推向全國，它深度整合產業鏈，從產地、直播電商內容生產者到倉配網絡，全方位布局。

通過新渠道拓展，鍋圈與消費者建立了更頻繁的互動。截至2024年6月30日，鍋圈的注冊總會員數達3090萬，儲蓄卡預存金額達4.3億元，同比上升57.8%。

線下開發新店型，“鍋圈肴肴領鮮”開進多地農貿市場

在線下端，鍋圈也基于消費者的新需求不斷嘗試新店型的開發。以“鍋圈肴肴領鮮”農貿店項目為例，該項目聚焦于為消費者提供日常居家一日三餐的解決方案，與傳統鍋圈食匯門店不同，“鍋圈肴肴領鮮”主要瞄準農貿市場這一經常場景。其主打產品為速烹菜，介于食材原料和制成品之間。通過為消費者提供了免清洗、免切割、免腌制、已調味的食材 +配菜+醬料包組合，速烹菜解決了消費者居家做飯麻煩，不會做的痛點，而相較于傳統的預包裝成品菜，則口味更好，更有家常味。

鍋圈完善的供應鏈為“鍋圈肴肴領鮮速烹菜”項目提供了穩定、高效的食材供應和冷鏈物流保障，確保產品能夠快速、新鮮地送達消費者手中，滿足消費者對便捷、美味速烹菜的需求。

作為鍋圈食匯旗下的連鎖子品牌，它正迅速在全國多個城市落地生根，目前已在鄭州、南京、杭州、西安、深圳、合肥、天津等地開設了十余家門店，另有二十余家門店正在籌備之中。

改造鄉鎮門店，發力B端業務

此外，在鍋圈的中期業績說明會中，鍋圈高管也著重提到了鄉鎮店新店型的進展。根據鍋圈的上市招股書，截至2023年4月30日，其超過16%的門店分布在鄉鎮地區。在過去一年，鍋圈對這些門店中的一部分進行了升級改造，提供更符合當地的產品，同時推進鄉鎮門店在B端業務和C端業務同步發展，促進鄉鎮門店增收。

鄉鎮門店是鍋圈發力B端業務的開始，在今年的7月17日，鍋圈宣布的“開放供應鏈”戰略，則是在更大的范圍內推進B端業務的開展。在當天，鍋圈旗下投資管理公司與小板凳街坊火鍋等4家餐飲零售品牌舉辦了戰略合作簽約儀式。未來，鍋圈將在資本、供應鏈、數字化平臺等多個層面對以上品牌進行戰略支持。楊明超在簽約儀式現場表示，鍋圈將著力打造“開放的鍋圈”，以開放平臺的形式對外輸出鍋圈現有的商業能力，扶持更多中小餐飲零售品牌成長。

兼顧線上與線下，兼顧B端與C端，兼顧社區與農貿市場，鍋圈大膽的創新戰略，使其未來發展更具有想象力。

04

現金儲備超20億

鍋圈能夠在戰略層面厚積薄發，在鞏固優勢的同時不斷創新，背后離不開財務方面的有力支撐。

2024年上半年，鍋圈展現出了良好的財務狀況和穩健的經營能力。數據顯示，鍋圈實現收入 26.7億元，毛利6.09億元，同比增長5.3%；核心經營利潤為1.25億元，同比增長4.9%。鍋圈能夠取得這樣的成績實屬不易，這充分體現了公司強大的盈利能力和在市場中的韌性。

值得一提的是，鍋圈的現金儲備狀況也十分良好。截至 2024 年上半年，其現金儲備由2023 年12月31日的19.36億元增長6.1%至20.53億元，這為公司未來的業務拓展、戰略投資以及應對潛在的市場風險提供了充足的資金保障。同時，資產負債率從2023年底的3.3%降至3.0%，較低的資產負債率進一步表明了鍋圈財務結構的穩健性，降低了公司的財務風險。

這種良好的財務狀況使得鍋圈在市場競爭中處于有利地位，能夠更加從容地應對各種挑戰和機遇。無論是拓展新業務、加大在產業鏈上的投資，還是進行技術研發和市場推廣，充足的資金都為這些活動提供了堅實的后盾。

整體上看，鍋圈上市一年來，在產業鏈布局、戰略創新和財務表現等方面都展現出了卓越的實力和巨大的潛力。

未來有望在餐飲零售市場持續領航，為消費者帶來更多優質的產品和服務，同時也為行業發展樹立新的標桿，其未來發展值得市場持續關注和期待。