來源 | 東哥解讀電商
作者 | 金珊

前置倉起死回生，成為兵家必爭之地。

過去生鮮電商普遍采用的前置倉模式，一直被質疑無法跑通。曾經兩大主要玩家已經驗證了這一結論。每日優鮮7年燒光了140億元，叮咚買菜3年燒光了115億元。

幾輪大戰之后，幸存的叮咚買菜開始收縮，樸樸超市也偏安一隅留守在大本營。但從今年以來，叮咚買菜連續多個季度實現了盈利。京東、美團、盒馬、叮咚買菜、沃爾瑪等巨頭再次加碼投入。

一場前置倉的大戰一觸即發。從人人喊打，到成為座上賓，前置倉為什么又火了？

起死回生

前置倉再次成為風口。今年以來多家巨頭又開始了密切的布局。

首先是3月，叮咚買菜在2023年財務報告中，宣布實現Non-GAAP標準下實現年度盈利。走出生死局之后，叮咚買菜宣布今年要開始重新擴張。

緊接著今年8月有消息稱，盒馬鮮生在上海重啟前置倉模式。此前侯毅曾在多個公開場合強調，前置倉是不可能盈利的，前置倉早在四年前就被盒馬棄用了。現如今盒馬的相關人士表示，在盒馬門店已經非常密集的城市，仍存在一些鮮生店暫時覆蓋不到的區域，將試點使用前置倉來加密服務半徑，為周邊3公里的居民提高最快30分鐘送達的服務。

同樣入局的還有本地生活的老大哥美團。在10月中旬舉辦的2024年美團即時零售產業大會上，美團核心本地商業CEO宣布預計到2027年閃電倉數量將超過10萬家，平均一天新增70個閃電倉。名創優品和美團深化合作，年內將上線超800家24H超級店。美團的閃電倉也是前置倉的一種。

美團的小象超市傳出消息在2024年上半年已經實現盈利，內部人士估計盈利已經達到數億元，傳聞已開設680家前置倉。

放不下生鮮的京東也在雙十一期間選擇繼續投入。京東七鮮超市發布了《擊穿！不怕比》的推文，限時限量秒殺0.99元不怕比。價格直降，盡享真低價。京東七鮮表示，七鮮超市已與前置倉業務完成融合，全面升級，但“沒有刻意針對誰打價格戰”。

火藥味漸濃。叮咚買菜在發布Q3季報時，也不甘示弱。宣布已經在江浙滬完成了新開80個前置倉的目標，并將全年的目標數量提升到110個。

第二天就有報道稱，沃爾瑪也開始在深圳和云南開始小店模型測試，以原有的大店作為依托，以前置倉的模式拓展線上業務。

至此，叮咚買菜、美團、京東、盒馬等多家巨頭已經準備好新一輪的前置倉大戰。

前置倉為什么活下來了？

提到前置倉，就不得不提叮咚買菜。這個成功打破前置倉魔咒，已經連續8個季度實現盈利的公司。

在最新發布的2024年Q3的財報中，叮咚買菜實現了營收和凈利潤的雙增長，逐步走向正循環。Q3總營收65.4億元，同比增長了27.2%。凈利潤1.3億元，同比暴漲62倍。不按美國通用會計準則下，凈利潤同比增長9倍。GMV為72.7億元，同比增長28.3%。

仔細去看，就會發現，叮咚買菜在降本增效上極度內卷。

首先是大規模收縮，裁掉一些不好盈利的點位。入駐城市數量從37個下降到27個。其次是提高模式的毛利率，增加了自有品牌和預制菜的商品，高毛利帶動低毛利。在上海，水果、乳品酒飲、休閑百貨等類目的倉均日均上架SKU同比增加了400多個。

還有減少履約和營銷開支。據報道，叮咚買菜單個站點的騎手數量已經從原來的20名下滑到7至8名。營銷費用也在逐步遞減，在原來“效率優先，兼顧規模”的策略下，也不需要開拓新市場，地推鐵軍解散。

這樣下來，雖然GMV和營收保持了近30%的增長，但叮咚買菜的總運營成本和費用還下滑了25%。

總運營成本和支出64.4億元，同比下滑24.7%。商品銷售成本45.9億元，同比增長28.3%。履約支出為14.0億元，同比增長17.1%。銷售及營銷開支1.5億元，同比增長39.1%。行政開支1.0億元，同比增長14.2%。研發開支2.0億元，同比增長1.6%。

在核心市場，GMV更是取得了高速增長。上海、江浙地區的GMV分別同比增長了25%和40%，其中有13個城市實現了超過50%的年同比增長。

但現在盈利過后的叮咚買菜，也很難被界定為是前置倉模式了。叮咚買菜正在逐漸背叛前置倉，走向了一條“食品+渠道”的道路。

首席商品官(CMO)徐志堅表示，“我們做的是食品，是圍繞美好食物的創業公司，而不僅是一個前置倉模式的電商渠道。”

原本前置倉的核心在于高密度的布局，通過足夠多的前置倉分攤成本，提高供應鏈的效率。現在前置倉在收縮，在轉型做食品公司。和過去相比有些東西已經變了。

新一輪大戰的未來在哪？

生鮮電商的前置倉曾經被VC比作“用復興號拉煤”。現在除了生鮮，也出現了一些跨界選手。例如，名創優品和美團合作做閃電倉，和生鮮無關，主打的是差旅場景。

前置倉能再度火起來。也是由于上一輪玩家退出，賽道內收縮的主策略空了很多潛在的空間。畢竟消費者已經養成了一定的消費習慣。

即時性的需求一直存在，即時電商還是難得的高增長賽道。

商務部研究院市場研究所最新報告顯示，截至2023年，國內即時配送市場規模為3410億元，同比增長24.8%。預計至2027年，即時電商市場規模將突破5萬億元。

前置倉想要活下來，最終還是要增加高毛利率的商品，嚴格的降本增效，也和進入地區的密度息息相關。

松了一口氣的叮咚買菜明顯更加謹慎，只在核心區域開倉。百億規模的大戰或許很難出現，前置倉或許能告別燒錢的打法，跑出更健康的模型。

未來前置倉能否跑出新的模式，走出區域性經營的魔咒還有待時間驗證。

參考資料：
1.叮咚買菜財報資料
2.有數DataVision：叮咚買菜背叛生鮮電商
3.遠川研究所：生鮮電商的痛，樸樸超市懂
4.定焦One:叮咚買菜上岸、巨頭加碼火拼，前置倉大戰重啟