北京時間 11 月 11 日，Yalla 母公司 Yalla Group 發布了 2024 年 Q3 財報。截至發稿股票報價 4.32 美元，總市值 6.86 億美元。

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下面讓我們借助財報，觀察 Yalla Group 2024 年 Q3 發展情況。

Yalla Group 目前業務生態結構 | 圖片來源：Yalla Group

Key Insights：

1. Yalla Group 單季總流水和社交服務流水均創歷史新高；

2. 游戲流水環比大幅上漲，但依然低于 2023 年 Q3 歷史峰值；

3. 雖然游戲流水沒有回到峰值，但通過線下競賽聯動，兩款游戲「Yalla Ludo」和「101 Okey Yalla」單季流水創新高；

4、MAU 再創歷史新高，首次突破 4000 萬人；

總流水、MAU均創新記錄，但付費用戶變化不大

根據財報數據，2024 年 Yalla Group Q3 總流水達到 8892 萬美元，同比增長 4.4%，也是 Yalla 自 2020 年 Q3 公布財報以來的歷史新高。其中社交服務流水達到 5848 萬美元（約占 65.8%），同樣創下歷史新高；游戲流水達到 3021 萬美元（約占 33.9%），環比 Q2 的 2620 萬美元大幅上漲；但依然不如去年同期的 3120 萬美元歷史峰值。

也就是說，得益于社交業務的流水上漲，Yalla Group 創下了總流水新高。

Yalla Group最近17個季度營收情況 | 數據來源：Yalla Group

Yalla Group最近17個季度總營收變化 | 數據來源：Yalla Group

從用戶數據來看，Yalla Group 的 MAU 繼續延續此前的增長趨勢，在 2024 年 Q3 達到 4017 萬人，再創歷史新高；付費用戶數量也有小幅回升，達到 1258 萬人。

Yalla Group近17個季度 MAU與付費用戶變化 |數據來源：Yalla Group

上一篇財報解析曾提到，Yalla Group 的 MAU 雖然一直保持增長，但付費用戶變化不大，這一情況依然在持續。

也就是說，Yalla Group 的付費用戶從 2023 年 Q1 達到 1351 萬人峰值后就一直處于一個平臺期內。

降本增效穩固基本盤，凈利潤率進一步增長

由于目前尚未建立起新的大 IAP 頭部產品，降本增效、提高利潤空間也成為了 Yalla Group 的一大策略。財報顯示公司 2024 年 Q3 凈利潤為 3918 萬美元，相較去年同期的 3523 萬美元增長 11.2％，凈利潤率為 44.1％。Non-GAAP 凈利潤為 4261 萬美元，相較去年同期的 3828 萬美元增長 11.3％，Non-GAAP 凈利潤率為 47.9％。

相比去年同期，Yalla Group在Q3的凈利潤率和非GAAP凈利潤率都有明顯增長 | 圖片來源：Yalla Ludo

更高的凈利潤，和有效的成本控制有直接關系。2024 年 Q3 Yalla Ludo 總成本為 5640 萬美元，相比去年同期增長 5.9%。主要是因為內購流水增長導致的第三方支付平臺抽成上漲，讓公司主營業務成本增加到 3180 萬美元，同比增長 14.6%。為應對成本上漲，Yalla Ludo 進一步嚴格把控廣告投放，讓銷售和營銷成本下降到 740 萬美元，同比降低 38.3%。

數據來源：Yalla Ludo

Yalla Group 首席財務官胡楊表示：“公司穩固的基本面是我們繼續推動當前業務及未來投資發展的強力后盾。展望未來，我們將繼續追求健康、可持續的增長，為股東和投資人創造長期價值。”

「Yalla」玩起了足球小游戲、棋牌創下流水新高，中度游戲還沒放棄

在 2024 年 Q3，頭部社交產品「Yalla」最大的亮點依然是在 5 月上線的足球題材語聊房小游戲「Crazy Soccer」。該游戲一方面借助了此前卡塔爾世界杯在中東培養起的足球游戲熱度，另一方面在規則上又迎合了中東用戶喜歡付費打賞送禮的習慣。

「Crazy Soccer」| 圖片來源：Yalla

房間里的玩家被分成兩隊，互相通過贈送球衣等特定禮物來操作自己的球員“傳球”，送禮最多的就可以進球，獲得獨家飾品等獎勵。雖然財報會議上有提及，但該游戲對于社交收入的拉動作用，并未明確。

在游戲產品方面，Yalla Group 分別和阿聯酋電競協會以及 App Gallery 合作，舉辦了阿聯酋以及埃及「Yalla Ludo」線下聯賽，從而維持玩家熱度。「Yalla Ludo」和「101 Okey Yalla」也在 2024 年 Q3 創下單季流水新高。值得注意的是，中東市場同期也有另一個傳統桌游——Jackaroo 開始有產品頻繁爬榜，目前包括武漢微派網絡（WEJOY）在內的出海廠商也正積極入場，試圖挑戰「Yalla Ludo」的頭部位置，“桌游+語聊”賽道很有可能會迎來新一波激烈競爭。

此外，雖然「Merge Kingdoms」和「Age of Legends」目前市場反響一般，但 Yalla Ludo 依然計劃進一步發展中/重度游戲陣容。公司將在年底進一步測試和上線更多中度游戲，幫助 Yalla Group 進一步拓寬游戲市場。