抖音與快手，曾被稱為短視頻雙雄。

但今天，抖音遠遠甩開快手，雙雄稱號已不復存在，快手的存在感正在逐步降低。

字節作為當下全球最大的獨角獸，因為尚未上市，還沒有股價一說。但字節公司最近回購股票的價格為每股180.7美元，根據這一價格推算，字節沒有上市前的當下的估值達到了3000億美元。

而快手在港股上市，其當下的總市值為2167.46億港元。

兩相比較之下，從市值而言，未上市的字節市值是已上市快手的10.7倍。

拋去市值不說，僅從營收角度，抖音同樣遠超過快手。

2024年二季度 ，抖音的營收預計是290億美元，而快手是290億人民幣左右。

二者的差距就相差了7倍左右。

不僅是體量上有區別，投資者給予二者的估值方式也有很大差異。

市場的投資者目前只愿意給予快手14.36倍的市盈率，而給到拼多多這種企業的市盈率是19.29倍。

市盈率，就是一個企業的前景在市場的評估，這個指標越高，說明市場越看好其前景，納斯達克中高科技企業的市盈率往往可以達到30倍以上。

甚至巨無霸騰訊的市盈率，都遠超快手，達到了20倍。

規模小也就算了，未來也這么不被看好，那快手的問題到底出在哪？

被抖音甩在了身后

電商業務，能否成為短視頻企業的未來，其實現在還是一件沒有定論的事情，但廣告收入，絕對是短視頻平臺的收入主力，這也是媒體性質企業的核心營收。

要看一個視頻廣告平臺是不是有價值，最主要看的就是其客戶量、時長以及客戶廣告單價。

就客戶量而言，快手遠低于抖音。

抖音的月活躍用戶數（MAU）早已超過10億，而快手的MAU則是剛過7億。

抖音用戶的平均使用時間每天達到了110分鐘，而快手是85分鐘。

最為麻煩的是，快手的廣告單價為10元/千次展示（CPM），而抖音的廣告單價為15元/千次展示（CPM）。

這一指標，才是讓外界覺得快手“前（錢）景不妙”的關鍵性原因。

用一句簡單的話來說，就是快手的用戶價值相對較低，客單價不高。因此快手平臺上白牌和低知名度品牌更多，相比之下，抖音則匯聚了更多有影響力的大品牌，這構成了快手的顯著劣勢。

用戶群體的結構與層次，不僅限定了快手廣告收入的潛力，還為其整體發展設定了明確的上限，市場因此給予較低的市盈率也就不足為奇。

如果快手繼續按當前路徑發展，其業績增長很快就會遭遇瓶頸，這樣的現象在諸多IT和科技企業中屢見不鮮。

小米手機因長期被視作低端品牌，難以打入高端市場，故而在資本市場不受青睞，股價難有大幅增長。為此，小米進軍汽車領域，試圖突破手機業務的天花板。

拼多多也曾面臨類似問題，但通過百億補貼、與順豐合作建立退貨體系，以及對蘋果、茅臺等高端消費品的特定補貼，成功扭轉了局勢。

然而，相較于小米和拼多多，快手在轉型之路上面臨的挑戰更為艱巨。

快手轉型很艱難

短視頻平臺，不僅僅是一個媒體的播放平臺，還是一個社群。

物以類聚，人以群分。一個社群，一旦形成某種氛圍，想要改變是非常困難的。

每一條短視頻后面的評論，每一次短視頻博主與粉絲的互動，以及APP的界面和使用方式，都是構成社群屬性的重要元素。

快手，具備一直給外界的印象，是濃郁的“小鎮風”、“農村風”。

比方說，快手上最大的帶貨主播辛巴的風格，就很難為大部分一二線城市用戶所接受。網上引戰、罵戰、直播中的各種狗血故事，共同構成了快手獨特的風格，這種風格在不少人看來就是格調不高，甚至有些low。

格調這個東西很主觀，不同人群因為地域、文化差異，對同一事物的看法不同也很正常。快手面臨的問題在于，對其他風格內容的接納度不足，進而形成了一種獨特的文化氛圍和消費者偏好。

如果是一家小眾平臺，快手這樣的定位沒什么問題，就是做垂直用、特定用戶嘛。然而，快手作為最早興起的短視頻平臺之一，如果不能在平臺上實現內容的多元化和豐富性，那么，這將對快手的發展構成致命傷。

與之對比的還有小紅書。

小紅書雖然也是走了類似快手的路，是以年輕女性社群為特點，但由于年輕女性是這個社會中最為購買力的一群人，因此，小紅書的商業前景反而被很多人看好。

現在各大消費品品牌，每一家企業的渠道都在向小紅書投入資源，否則容易被消費者拋棄。

還有一家企業可以用來比較，那就是B站。

B站也是年輕人、知識分享為核心的相對垂直的平臺，雖然產品廣受好評，但由于學生多，沒有購買力的年輕男性多，導致其廣告收入一直沒有很好的增長空間，天花板顯而易見。

快手在這場同抖音的競爭中敗下陣來，是因為其在早期時固守路徑，不愿意向抖音學習所致。快手堅持的所謂獨特性，更是成為其后來轉型的巨大阻力。

視頻號也追上來了

短視頻平臺，其實是新媒體時代最為重要的一種企業類型。

傳統的電視消費習慣正在消退，甚至傳統的電視臺都快混不下去了。這一趨勢，不僅發生在中國，全球都是如此。

從抖音的國際化就可以看到這種改變。

根據Sensor Tower的數據顯示，截至2023年第三季度，TikTok的全球下載量已經超過30億次，月活躍用戶數超過10億。TikTok的成功不僅在于其強大的內容創造能力和社交互動功能，還在于其在國際化戰略上的精準布局。TikTok通過與當地知名KOL合作、舉辦各類線上線下活動等方式，迅速積累了大量忠實用戶，形成了良好的社區氛圍。

在國際化上，快手的表現則多少有些不盡如人意。

盡管快手在東南亞和南美等地區有所布局，但整體效果并不明顯。與之形成鮮明對比的是，抖音（TikTok）在全球范圍內取得了巨大成功，尤其是在北美和歐洲市場，TikTok的用戶量和影響力遠超快手。

快手在國際化方面的落后，不僅限制了其全球市場的拓展，也使其在面對國際競爭時處于不利地位。

而在國內，微信視頻號，雖然是短視頻領域的后來者，卻憑借微信龐大的用戶基礎和強大的社交網絡迅速崛起，已經成為快手不可忽視的競爭對手。

根據最新的數據，截至2023年底，微信視頻號的日活躍用戶已超過5億，遠超快手的3.5億，在用戶時長上，雖然稍遜于快手，但相信以其當下的成長速度，依托微信的強大生態，追上快手恐怕也只是時間問題。

在視頻號的巨大優勢面前，快手顯得難以招架。視頻號不僅用戶基數大，而且這些用戶可以在微信內無縫切換，享受從社交到娛樂的一站式服務。

此外，微信的支付功能也為視頻號的商業化提供了便利。相比之下，快手雖然也在努力構建自己的生態系統，但與微信相比仍有較大差距。

根據艾瑞咨詢的報告，2023年第三季度，微信視頻號的廣告收入為120億元人民幣，同比增長30%。而快手是295億人民幣。

表面看，快手廣告收入領先視頻號一倍多，但要知道，2022年第四季度，視頻號的廣告收入僅僅只有10億元。

這種發展速度，或許只需要一至兩年就要全面超越快手了。

也就是說，在短視頻領域，快手不僅成為市值只有第一名十分之一的“老二”，還有可能很快連“老二”的地位都不保了。

結語

快手最大的機會，在于海外市場。國內的轉型是很難了，但海外市場的空間巨大，只是快手的管理層需要重新定位，去改變以前路徑依賴，從內容到APP風格到用戶定位上，要全面向抖音學習，而不是堅定地“只做自己“。

未來全世界最大的互聯網企業，就是短視頻企業，無他，因為短視頻占據用戶的時間最多。

每一個人都只有24個小時，在你這個平臺上花的時間多了，就必然要減少在其他平臺上花的時間。

所有的互聯網企業，最終爭奪的都是用戶時間。

字節在美國的最大競爭對手，不是其他的短視頻公司，而是全球第一社交媒體臉書。

即使是今天，也可以說，這一切才剛剛開始，快手依然有機會。