近年來，隨著注冊制改革穩步推進，對上市公司信息披露等方面的監管持續趨嚴，多地證監局接連開出罰單。上市公司對待信息披露的態度也越來越謹慎，但還是有出現低級錯誤的時候。

11月21日，東方精工[002611.SZ]公告：公司股票已連續2個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20％，根據深圳證券交易所的有關規定，屬于股票交易異常波動的情況。同時聲明，公司不存在應披露而未披露信息。

然而當天，另一則更正公告迅速打臉。經公司核查發現，連續2個交易日公司股票收盤價累計漲幅為20.95%，同期深證A指累計漲幅為1.45%，漲幅偏離值未達到股價異動的認定標準。

因工作人員對于連續2個交易日收盤價格漲跌幅偏離值累計數計算錯誤，導致披露信息有誤，因此11月21日的《股票交易異常波動公告》無效。

截止11月22日，公司已連續7個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過100%，根據相關規定，屬于股票交易嚴重異常波動的情況。

東方精工一再強調，不存在導致股票交易嚴重異常波動的未披露事項，并順便披露了實控人減持股票的最新進度。

1、實控人高位減持股票

東方精工成立于1996年，于2011年在深交所上市，實際控制人是唐灼林和唐灼棉，二人系兄弟關系。

9月28日，公司公告：控股股東之一的唐灼林，擬自公告之日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價方式減持公司股份不超過11,977,159股(即不超過剔除回購專用賬戶股份數量后公司股份總數的1.00%)。

截止公告當日，唐灼林持有東方精工270,737,568股，持股比例為22.21%。

近日，A股“東方”概念走熱，多只簡稱中帶有“東方”的個股股價上漲。11月14日至22日，東方精工連續7個交易日漲停，股價也創下自2015年7月以來的新高。

正是股價高漲的這段時間，唐灼林于11月19日賣出公司股份6,813,200股，于11月20日賣出公司股份2,500,000股，累計賣出股份數量占公司總股本的比例約為0.76%。

根據東方精工這兩天的收盤價計算，唐灼林合計減持了上億元。不得不說，減持的時機把握的很妙。

巧合的是，公司董事、副總經理謝威煒于11月11日完成減持計劃，共套現114.49萬元。

除了大股東和高管減持以外，今年合計持股5%以上的股東東圣先行和青海普仁也在8月15日宣告完成減持11,977,100股，占總股本的1%。按照減持均價5.85元/股計算，共套現1.06億元。

就在董事、股東紛紛減持股份的時候，東方精工的業績也在逐年下滑。

2、瘋狂并購，有失有得

東方精工的主營業務包括智能包裝裝備和水上動力設備兩大領域。其中，“智能包裝裝備”板塊包括智能瓦楞紙包裝裝備、數碼印刷設備以及工業互聯網行業解決方案等三個子業務板塊。

2016年，東方精工全資收購意大利EDF公司，并調整該公司在集團內部的定位，重新命名為東方精工（歐洲），由此涉入瓦楞紙箱全自動化印刷生產線和印前、印后自動化配套設備領域。

在高端瓦楞紙板生產線方面，公司通過兩步收購，于2017年全資控股Fosber集團。兩年后，Fosber集團完成了對意大利Tiruna集團70%股權的收購和意大利老牌瓦楞紙板制造商Agnati相關業務資產的收購，引入海外優質技術和資產。

通過一系列收購，公司的營收迎來爆發式增長，但同時也承受了部分不良資產帶來的損失。

2016年，東方精工以47.5億元的價格并購普萊德，切入新能源汽車動力電池領域，同時產生高額商譽41.42億元。

交易對手曾作出業績承諾：普萊德2016年至2019年累計扣非后凈利潤不低于14.98億元。然而2016年至2018年，普萊德累計扣非后凈利潤只有3.77億元，與目標9.98億元相去甚遠。

因此東方精工在2018年對普萊德計提商譽減值準備38.48億元，疊加對收購百勝動力股權形成的商譽計提減值準備3824.31萬元的影響，歸母凈利潤虧損38.76億元。

2019年，公司以人民幣15億元轉讓普萊德100%股權，稍微緩解了部分商譽減值帶來的影響。但兩年合計虧損20億元，可謂一夜回到解放前。此后，營收規模一落千丈。

已出售的動力電池系統板塊的收入雖然占總收入的比例較高，但該類型業務的毛利率較低，從而拉低了公司整體經營毛利率。

而東方精工在出售普萊德100%股權后，一方面剝離了經營業績波動大且盈利能力較低的“動力電池系統”業務，另一方面，卸下重擔，回歸聚焦高端智能裝備業務。

雖然丟掉包袱的東方精工營收穩步增長，但凈利潤卻毫無起色，近三年甚至在走下坡路。

一方面，2022年至2023年公司獲得的投資收益平均不到1500萬元，較2021年減少81%-89%；另一方面，由于股權激勵和職工薪酬增加，管理費用逐步走高，成為盈利路上的絆腳石。

3、三季報業績

進入2024年，我國快遞市場保持快速發展態勢，帶動瓦楞紙包裝市場規模不斷上升，并且電子、日化等終端市場對箱板瓦楞紙包裝需求的增長，也將拉動瓦楞紙包裝企業產能拓展，進而帶動對瓦楞紙包裝產線設備的需求增長，使設備廠商從中受益。

東方精工前三季度實現營收33.06億元，同比減少0.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.3億元，同比增長21.4%。

營收規模略降的情況下，公司的盈利情況反而較今年上半年有所好轉，主要是因為旗下瓦楞紙板線主要業務單元Fosber集團的營業成本同比下降，供應鏈可靠性明顯提升，使得公司整體毛利率相較于上年同期增加了3.53個百分點。

前兩年公司還打算分拆從事水上動力設備業務板塊的子公司百勝動力至創業板上市，但今年9月突然宣告終止分拆計劃，給出的原因是目前市場環境較分拆上市事項籌劃之初發生較大變化，很可能也是考慮到公司近兩年業績停滯不前。

4、總結

曾經東方精工通過“收購+合資公司”的海外并購模式，實現了海外優質技術資產的國產化和有效轉移，但也經歷過并購后子公司業績不達預期的至暗時刻。

如今，公司已經卸下沉重的包袱重新出發，但巨虧的陰影仍未退去。依靠“東方”概念雖火爆一時，但大股東在高位套現以及業績停滯不前，還是暴露出公司內部仍存在諸多問題。