富凱摘要：受板塊熱度上升、業績穩健增長及小盤股特性影響，一鳴食品成為市場焦點。

作者|川扇假

隨著年末的臨近，各企業爭當“跨年龍頭”的競爭愈發激烈。其中，原本并不顯眼的一鳴食品，自11月25日起開始漲停潮，至今已連續十一個交易日漲停，漲幅超過150%，股價更是創下歷史新高。

這一現象的背后，既受益于食品市場環境的積極影響，也離不開公司經營業績的穩健支撐。同時，公司獨特的股東結構也對股價波動產生了顯著影響。

市場環境+業績穩健助力

近期，A股市場中的食品板塊異常活躍，眾多食品類上市公司股價紛紛上漲。這背后的推動力，既有年末消費旺季的臨近帶來的季節性因素，也有國內消費市場在多重政策利好下回暖動能的持續增強。疫情防控措施的精準優化和經濟活動的全面復蘇，不僅提振了投資者的信心，更激發了他們布局消費股的熱情。

近期出臺的一系列政策力挺實體經濟，促進消費市場繁榮。這些政策既加大了對低收入家庭的扶持力度，優化了消費結構，直接激發了消費者的購買力，又涉及減稅降費、提供融資便利等多維度舉措，為食品行業營造了一個寬松且充滿機遇的外部環境。在這樣的政策助力下，食品行業的交易額自然節節攀升。

行業整體欣欣向榮，食品企業憑借扎實的業績和持續攀升的盈利能力，吸引了市場的廣泛關注。多家食品公司財報數據亮眼，其中一鳴食品脫穎而出，成為行業的佼佼者。

一鳴食品深耕新鮮乳品與烘焙食品領域，集研發、生產、銷售及連鎖經營于一體，產品體系豐富多元，涵蓋傳統乳品、烘焙美食以及創新披薩、咖啡等新潮品類。

2024年，一鳴食品表現穩健，前三季度營收達20.58億元，同比增長5.39%，在當前復雜多變的市場環境中顯得尤為難得。盡管第三季度公司單季營收略有下滑，但整體營收仍保持上升態勢。

在凈利潤方面，2024年前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤達3690.63萬元，同比增長4.13%，盈利能力穩步提升。盡管一鳴食品毛利率和凈利率有所下滑，但考慮到市場競爭加劇、原材料成本攀升等不利因素，公司能維持此盈利水平已屬不易。

從更長遠的角度看，一鳴食品近五年的發展軌跡也相對穩定。2020年至2023年，公司營業收入從19.47億元攀升至26.43億元，復合年增長率達8.35%。這一數據不僅彰顯了公司業務的持續穩健性，更為其未來發展奠定了堅實基礎。

然而，一鳴食品的發展之路并非一帆風順。在門店拓展方面，公司面臨不小的挑戰。今年前三季度，新開門店284家，但同期關閉門店多達340家，期末門店總數降至2002家。這一數據反映出市場競爭的激烈程度，也透露出公司在門店布局和運營策略上亟需優化調整的緊迫性。

盡管如此，一鳴食品憑借堅實的業績基礎和強大的市場競爭力，在近期食品板塊備受追捧的浪潮中實現了“一鳴驚人”的亮眼表現。其股價隨市場熱烈反響而飆升。

小盤股總是攪動風云

資本市場的波濤洶涌，一鳴食品因股價飆升迅速成為市場的焦點。為應對這股熱潮，公司緊接著發布了一系列股票交易風險警示公告，提醒投資者注意投資風險、理性決策、審慎投資。

同時，公司官方表態近期基本面未發生重大變化，控股股東自查不存在其他應披露而未披露的重大消息。對于這樣的公告，資深股民早已習為常。

從資本角度看，一鳴食品的確有不同尋常之處。其控股股東浙江明春集團有限公司持有公司40.38%的股份，多年來持股穩定，未輕易增減。甚至在2023年，當控股股東及前幾大股東的股票解禁時，他們仍保持了“冷靜”與“定力”，并未急于拋售。這份耐心最終得到了市場的豐厚回報，短短數周內，他們手中的一鳴食品股票價值翻倍。

一鳴食品的股東結構也頗具特色。公司規模較小，前十大流通股東持股比例高達85.17%，剩余流通股份僅占14.83%。這種股權高度集中的結構使得公司股價在資本市場中如同小船一般易受大資金影響。

因此，當大資金涌入或撤出時，都會引發股價的劇烈波動。更值得注意的是，公司十大流通股東中多為個人投資者和有限合伙企業，大機構身影鮮見。這種股東構成使得公司股價對市場情緒和資金流向的變化更為敏感。因此，當市場情緒樂觀、資金充裕時，一鳴食品的股價便如駿馬狂奔般一路上漲。

當前，一鳴食品的市盈率已高達400倍，遠超行業平均水平。盡管公司在新鮮乳品與烘焙食品領域擁有一定的市場地位和技術優勢，且近年來業績表現亮眼，但面對門店擴張的挑戰和日益激烈的市場競爭，如此高的市盈率無疑需要投資者更加審慎地評估。

從一鳴食品的經營業績來看，公司盈利能力強，增長穩健，這不僅體現在公司的財務報表上，更體現在公司的市場競爭力、品牌影響力以及客戶口碑等多個方面。但同時，高估值也讓公司的業績增長面臨更大壓力。

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