1937年‘八一三’淞滬保衛戰爆發，這時的張嘯林剛過完六十大壽不久，看到時局變幻不定，一溜煙跑到他在莫干山的別墅‘林海幽居’做起了寓公。每天里閑情逸致，百事不問，哪管上海灘上打得天翻地覆，尸山血海，他正悠哉悠哉的享福。

日本人此時更加重視這三大享的動向，一面動用各方權貴穩住他們，一面又派人嚴密監視起來。黃金榮借口年事已高，不聞江湖事，任憑日本侵略者口舌費干，不為所動，過起了隱居的生活；杜月笙此時正謀劃逃往香港，不為侵略者服務；只有這張嘯林看到形勢對小日本有利，就漸漸的和日本人走到了一起…

杜月笙在臨行前也沒忘記張嘯林這個老兄弟，曾勸他和自己一起去香港。張嘯林因為曾求老蔣為自己的兒子張法堯安排個好工作不成，就記恨起老蔣來，現在日本人正加緊拉攏自己，心想：麻皮金榮廢了，你月笙弟又出逃，這上海灘不正是我‘張大帥’的天下了。正美著呢，哪里肯走啊，于是就婉拒了杜月笙…

果然不久后，在日本特務機關的活動下，張嘯林出面主辦了個‘新亞和平促進會’的組織，公開淪為日本人的漢奸了。

1939年，張嘯林又通過陳公博、江元虎等人的引見，搭上了土肥原賢二這個日本特務頭子，雙方議定，由張為日本收購軍需物資，從中大發國難財。這時的張嘯林在上海灘，可以說比任何時候都要紅得發紫，終于成所謂的‘第一大亨’了。閑來沒事，張嘯林居然覺得還不過癮，想弄個正式的大官當當，上海市市長已被傅筱庵搶占，這殺千刀的，礙于都為日本主子服務，張嘯林瞄上了浙江省省長一職，近來與小日本已商討得差不多了…

杜月笙得到這個情報后，通過戴笠致電老蔣，老蔣生平最痛恨漢奸了，馬上密令除奸，雖是兄弟也不得不大義滅親了，于是由杜月笙與戴笠聯手的除奸大戲上演了…

要說張嘯林能混成大亨直到現在這個地位，那本事也不是蓋的，手下門徒、保鏢、耳目眾多，想做了他也不是簡單的事，一切只好從長計議。

幾天后，京劇紅角新艷秋掛牌的《玉堂春·起解》上演。親信俞葉封邀張嘯林來看戲捧場，結果日本人一個電話請張嘯林議事。后來，俞葉封在包廂里被槍殺做了替死鬼，張嘯林撿了一條命。又過了一個月，在福照路的十字路口，張嘯林的小汽車正在等紅燈時，又遭到機槍掃射，司機猛踩油門，逃過一劫…

連續兩次下手，張嘯林怕得如驚弓之鳥，平時深居簡出，并雇了二十多個身懷絕技、槍法奇準的保鏢護衛日常出入，住宅周圍還有日本憲兵日夜守衛，除奸計劃一時難以完成。

杜月笙得知情況后，找顧嘉棠、葉焯山商量。顧、葉兩人對張嘯林的隨從保鏢們的情況了如指掌，葉焯山出了個好主意，既然從外面干不死，就從里面下手：包里戳。經過一段時間的偵探動員，張嘯林的貼身保鏢林懷部漸漸進入視野。

這林懷部是張嘯林大兒子奶媽的兒子，自幼練得槍法奇準，百發百中。張嘯林看中他的絕技，又認為是屬于‘家奴’性質的人，待他不薄，把他當親信中的親信看待，收為貼身保鏢，就以性命相托。誰知林懷部早就對張的賣國行徑十分不滿了，又加張性情火爆，喜怒無常，對下人打罵下手又重，經軍統一策反，就答應為了抗日大義，為國除奸了。

1940年8月11日下午，張嘯林正與汪偽政府及日本梅機關三方會談，恨不得馬上就登上偽浙江省長的寶座。一切都談得很順利，生意做成，張嘯林大喜，大宴親信。三天后，偽杭州錫箔局局長吳靜觀來訪即將上升的頂頭上司張嘯林，二樓密談…

林懷部的機會來了，他故意在一樓和張嘯林的司機大聲爭吵，弄出大動作來，等張嘯林探頭質問時，抬手就是一槍從張的嘴里射入，穿過后腦從枕骨射出。這做著省長夢的大亨連哼都沒哼一聲就見了閻王…

后來，林懷部被法國巡捕房帶走了，不久后被釋放。抗日勝利后，杜月笙見兄弟張嘯林的兒子張法堯生活落魄，于心不忍，還曾資助過，無奈爛泥已糊不上墻了。