今天市場依然沒有擺脫弱修復弱震蕩的局面，所有的指數，除了科創略強以外，整體上都沒有擺脫危險境地，最不利的信號是成交量，3個多月來首次跌破萬億，9700多億這個量級最多維持個結構性行情，短期已經不可能有類似9月底的那種勢頭了，因為拖的太久，病情惡化了。

從盤面上來看，市場熱點非常混亂，這是極速縮量之后最常見的現象，說一千道一萬，沒有資金流入，什么樣的熱點都不具備持續性，更何況還有一大堆瞎JB炒到天上的短線垃圾股占用了大筆資金，這些錢看不到賺錢效應還是會源源不斷的重復一個怪圈，拉升+沒人跟+套牢或割肉+再拉新的+沒人跟再割肉，直到喪失信心退出市場。這是A股和美股最大的區別，那邊有一套正常的基本面估值邏輯和預期管理，這邊大多數時候屬于嚴重依賴資金流的博弈。

今天比較強的主要是大宗商品，有色、黑色、貴金屬、小金屬這些都漲的比較好，期貨那邊開盤沖的也比較高，持續性上面不好判斷。你可能會問股市都跌成這個德行了，美元這么強，美股也大跳水，為什么商品還能集體大漲？上周五公布的美國非農就業數據新增近27萬人遠遠超過預期，但同時強勢美元幾乎把所有新興市場貨幣全給搞崩了，這就給了市場一個信號，通脹遠遠沒有結束，美國那邊屬于強勢通脹，其他國家匯率弱被動滯漲，商品在去年砸了一大波之后，有重新交易通脹預期的可能，這是階段性的。另外加上美國制裁俄羅斯原油公司，美國和歐洲極端天氣，USDA公布的庫存數據驟降都有關系。

今天跌得比較多的主要是熱點題材和銀行中特估這些大塊頭，AI、機器人這些熱點題材，本身已經炒作了很長時間，當前指數極度疲弱，成交量大幅縮減的情況下，任何拉升都不具備持續性，不要被美邦股份這些少數前排票的強勢迷惑了，我可以打包票說你不可能活著出去，圈內人的話，12月分已經埋了一大批專業游資，正等著你們去解救。

很多跨境QDIIETF這兩天在持續暴跌，這個東西本來是個好東西，給了你以相對低的門檻和成本投資外國優質股票資產的途徑，但是總有熱衷投機和賭博成癮或者虧慘了急不可耐的人把這些玩兒成擊鼓傳花的彩票。比如標普消費ETF，沙特ETF這些，凡是有溢價超過3%的都屬于非常極端，別碰，還有跌停在等著。以標普消費ETF為例，你是指望美股跌50%來抹平溢價，還是指望這個ETF跌50%來抹平溢價？哪個更現實？真要是美股暴跌了，它只會比美股跌得快跌得狠。

周末央行一再強調保匯率，這就很麻煩，目前市場最大的問題還是流動性和風格，流動性上很多票沒有資金支撐，已經有不少標桿股跌到了9月底的位置甚至在這個位置上下探了很大幅度，比如阿里巴巴、百度這些互聯網龍頭票，A股的更多，這也直接標明了國內外機構資金對未來非常悲觀，這個悲觀預期不容易被打破，直到我們看到非常明顯的放水，或者在分配制度上有一個改變，讓社會資金尤其是居民資金看到希望，而不是每一次拉升都套一波人。

風格上的問題，刀哥在11月份的時候就在強調，極致的短線題材無法帶來長期牛市，還是要有一些票在當前環境下用業績和走勢力挽狂流，走出一些上臺階的趨勢性行情，等等吧，沒有超級大陽線之前多看少動。