半個(gè)汽車外行人朱江明果然生猛，用10年的時(shí)間就帶飛了零跑汽車。

雖然不敢說遙遙領(lǐng)先，但零跑汽車的確進(jìn)入了決賽圈，已經(jīng)有些領(lǐng)跑的趨勢了。

零跑汽車前面站著的是理想汽車，它成為了第二家實(shí)現(xiàn)季度凈利潤轉(zhuǎn)正的新勢力車企。

2025年1月13日晚間，零跑汽車（9863.HK）發(fā)布盈利預(yù)告，宣布2024年第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正，提前一年達(dá)成單季度盈利目標(biāo)。

公告顯示，零跑汽車預(yù)期2024年?duì)I業(yè)收入不低于305億元，同比增長不低于80%；毛利率不低于8%。2024年，零跑汽車銷量為293724輛，同比增長104%，其中第四季度零跑汽車月平均交付超4萬輛，售價(jià)較高的C系列車型銷量占比超77%。

一路虧到艱辛上市

回望2015年，這一年朱江明創(chuàng)立零跑汽車。

7年后，零跑汽車計(jì)劃登陸資本市場。至于為什么上市，道理很簡單，融資需求很大，同時(shí)需要給投資人們一個(gè)交代。

從招股書上，2019至2021年，零跑汽車分別實(shí)現(xiàn)營收為1.17億元、6.31億元和31.32億元，歸屬于公司股東的凈虧損分別為9.011億元、11億元和28.457億元，毛利率分別為-95.7%、-50.6%和-44.3%。

截至2021年末，零跑汽車當(dāng)期的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為43.38億元，遠(yuǎn)不及同期的蔚來（153.34億元），小鵬（110.25億元）和理想（304.93億元），現(xiàn)金儲備十分緊張。

2022年9月29日，零跑汽車在港交所主板掛牌上市。零跑汽車收盤價(jià)31.9港元，下跌33.54%，總市值364.52億港元。

2023年3月21日，零跑汽車公布上市后首份全年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2022年零跑汽車實(shí)現(xiàn)營收123.85億元，同比增加295.4%，但同時(shí)全年凈虧損擴(kuò)大至51.09億元，上年同期虧損額為28.46億元，同比擴(kuò)大79.53%。

進(jìn)入決賽圈 誰在背后？

都說十年磨一劍，零跑汽車也期待著在第十年有所斬獲。

在2024年12月24日的時(shí)候，零跑汽車迎來創(chuàng)業(yè)九周年。

零跑汽車創(chuàng)始人、董事長、CEO朱江明發(fā)布全員信稱：我們已經(jīng)進(jìn)入了決賽圈，競爭對手不再僅僅是“新勢力“，而是真正的世界級的主流品牌，未來三年至關(guān)重要，我們已經(jīng)進(jìn)入了決賽圈，競爭對手不再僅僅是“新勢力“，而是真正的世界級的主流品牌。

朱江明造車，并非白手起家，零跑汽車的根子其實(shí)就在大華股份。盡管，大華股份在投資者互動(dòng)平臺上表示，公司對零跑科技僅為參股，不參與具體運(yùn)營，所以零跑活下去還是要靠自己。

不可否認(rèn)的那段經(jīng)歷是，朱江明曾任職大華股份副董事長，大華股份實(shí)控人夫婦傅利泉、陳愛玲和朱江明一同投資設(shè)立大華股份的前身杭州大華信息技術(shù)有限公司。2015年，朱江明創(chuàng)立零跑汽車，2021年，其辭去了大華股份董事及董事會(huì)下屬戰(zhàn)略委員會(huì)委員職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。截至2023年9月30日，朱江明持有大華股份4.86%的股權(quán)。

另外還有一種說法是，零跑汽車是脫胎于大華股份的汽車部門，造車夢并不是朱江明一個(gè)人的，更是大華股份的一個(gè)夢想。

不過有意思的是，零跑汽車上市之后，大華股份就套現(xiàn)了期初投資所獲得的零跑汽車股票。

2023年10月26日，大華股份公告稱，公司與STELLANTIS N.V.簽署了《股份購買協(xié)議》，擬以34.92億港幣的價(jià)格向其轉(zhuǎn)讓9000萬股浙江零跑科技股份有限公司股份，占協(xié)議簽署時(shí)零跑總股本的7.88%。本次轉(zhuǎn)讓完成后，大華股份不再持有零跑股份。

大華股份（002236.SZ）披露了2023年業(yè)績預(yù)告，公司歸母凈利潤為73.71億元，同比增長217.1%，其中出售零跑股份獲利約41.37億元。

據(jù)說，從投資到套現(xiàn)，大華股份賺了有50倍。零跑汽車確實(shí)沒有辜負(fù)大華股份的這筆重大投資。

然而，對于零跑汽車而言，創(chuàng)始人朱江明則是非常熱愛的。

2023年11月1日，零跑汽車在港交所公告稱，公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官朱江明及其配偶劉云珍、傅利泉及其配偶陳愛玲自愿承諾，自本公告日起未來10年內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓或減持其持有的本公司股份。

截止到2025年1月15日收盤，零跑汽車報(bào)收于32.2港元。

決賽圈的焦慮

進(jìn)入決賽圈，意味著競爭的白日化，所有的對決都會(huì)更加的殘酷。

當(dāng)然，看好的機(jī)構(gòu)也是有的。

花旗發(fā)表研究報(bào)告指，零跑汽車第四季業(yè)績勝預(yù)期，料去年全年收入及毛利率將不少于305億元及8%。該行輕微上調(diào)2025及26年銷量預(yù)測至49萬及57.5萬輛，凈利潤分別為6.95億及29.1億元。該行將零跑汽車的目標(biāo)價(jià)由45.1港元微升至45.6港元，維持“買入”評級。

只不過，零跑汽車需要面臨的挑戰(zhàn)很現(xiàn)實(shí)。

比如，零跑汽車的價(jià)格賽道是10萬-20萬，幾乎涵蓋了其它汽車的多款暢銷車型，想想都夠頭疼的。

還有就是，如何平衡好老客戶與新客戶之間的關(guān)系。比如當(dāng)下分歧很大的購車補(bǔ)貼。

2025年1月1日，零跑汽車宣布推出1月購車權(quán)益，至高1.5萬元現(xiàn)金紅包。落實(shí)到具體車型，C10享受1.5萬元現(xiàn)金紅包，3000元置換補(bǔ)貼；C11享受1.3萬元現(xiàn)金紅包；C01享受1.2萬元現(xiàn)金紅包；C16享受5000元現(xiàn)金紅包，5000元增換購補(bǔ)貼；T03享受6000元現(xiàn)金紅包。

新車主爽了，老車主也直接崩潰了。

2025年，盡管對于零跑汽車意義重大。但朱江明面臨的挑戰(zhàn)，也同樣是巨大的。