白貓黑貓，抓住耗子就是好貓。做投資，不管你用的是什么模式，賺錢就是好模式！

你看看那些投資界大佬，其實人人都有一套固定的賺錢模式。

在中國，做價值投資的人是很少的，因為多數人都把股市當成是一個賭場，抱著博一把賺個快錢的心態來股市，很少有人覺得股市還可以通過投資賺錢。

然而，在中國做價值投資其實是一個很容易賺錢的模式，但是能認識到這一點的人，卻是少之又少的。因此，在我們國家的這個股市上，愿意去賺長期的錢的人少之又少。

因為在中國股市，由于市場長期帶有某些固有的認知偏見，加上有定價權的主流機構都是照搬華爾街的定價模式，造成我們市場上存在著被嚴重錯誤定價的行業和公司。這才為中國真正的價值投資者提供了容易賺錢的長期投資機會。

什么是價值投資？價值投資的底層邏輯是什么？其實這些問題百度上一搜，都是現成的，老生常談的問題，我也不再復述了，累！

我今天在這里只想講幾個很基本的概念，只要你理解了這幾點，你就基本上掌握了價值投資這個賺錢的模式，而且還不難從市場上長期賺錢。

第一，投資的根本目的是保存和增加你的購買力。

如果只是把現金存起來，隨著時間的推移，它就不再是財富了。

無論是土地、現金，還是房產（尤其是需要很多傭人維護的），都無法成為持久的財富。那么，在現代社會，什么是財富？財富的作用是什么？財富的本質是用來消費的。一個經濟體的總量，歸根到底是生產總量或是消費總量。所以，財富就是你在整個經濟體的購買力中所占的比例。

所以，價值投資的目標就是在自己國家經濟體中，找到那些支撐國家經濟命脈的，最有活力還無法替代的，國民經濟賦予其壟斷地位的，最具賺錢能力的，大而不能倒的公司，買入它們的股份長期持有，來保持和增長你的財富。

作為價值投資人，你要明白什么是價值，什么是真正要去追求、保護和增長的財富。

宏觀是我們必須接受的，微觀才是我們可以有所作為的。有了這樣的認知，你就能心平氣和地持有那些最具賺錢能力的優秀企業，不再因宏觀環境的波動而動搖。內心保持平和，才能夠堅定持有你的籌碼，你的購買力。

在這樣動蕩、困惑的宏觀環境中，價值投資恰恰能凸顯優勢，發揮作用。但前提你要明白自己要守護什么，投資的目標是什么。

第二，股票不僅是一張可交易的紙，它是一個公司所有權的法定證明。

這就是為什么真正的價值投資者能夠在市場中獲得長期收益的根本原因。

在經濟持續增長的過程中，股權能夠保障你的購買力，這點很重要，投資的本質是保持和增長購買力。而人的本性追求短期獲利，所以人們往往傾向于把股票當作短期交易的籌碼，而忽視了它是公司長期的所有權。

第三，市場先生提供給價值投資人的是服務，而非指導。

可以把市場想象成“市場先生”，他是一個非常神經質的人，他的作用并不是告訴你真正的價值，而只是提供買賣的價格。這些價格往往會遠低于或者遠高于價值，對價值投資人來說，他提供的是服務，而不是指導。

而價值投資者賺錢的底層邏輯，正是利用了市場先生錯誤的報價。

第四，投資必須要有充足的安全邊際。

未來很難預測，便宜是硬道理。

投資一定要有足夠的安全邊際。因為你未必能完全理解一家公司，也無法清楚預測公司的未來。但是如果你以足夠低的價格買入，留出充足的安全邊際，你的投資就會更安心，你也更能堅持長期持有。

股市里90%的時間是在下跌和震蕩中度過的，只有10%的時間會迎來大漲，而這10%的時間將覆蓋掉市場或者一只股票70%以上的空間。

價值投資，無非就是拿住那10%的關鍵，去承受90%的震蕩或者下跌。殊不知，你一旦買貴了，一樣套你沒商量，并且很容易就讓你的心態崩潰掉，折磨得你乖乖的割肉出局，以虧損結束這一趟投資之旅；或者一解套就趕緊賣出，白白損失了數年的投資時間。

第五，去有魚的地方釣魚。

投資就像釣魚，要在有魚的地方釣魚。已故的芒格先生曾經說過：釣魚有兩條法則，第一條，要在有魚的地方釣魚；第二條，千萬別忘了第一條。

什么地方才有魚？定價錯誤的地方才有魚！在那些由于市場固有偏見造成錯誤定價的公司、行業中，去尋找最優秀的一系列股票，才有賺錢機會；而你去那些登上明星排行榜，被眾星捧月公司或者板塊行業，是找不到便宜公司的。

對個人投資者，包括機構投資者來說也一樣，不需要在最大的湖里釣魚。中國的GDP有126萬億，全部A股中上市公司有5000多家，擁有眾多行業和公司。其中有些表現不佳，但是也有很多優秀的公司、不被大家充分了解的公司，也有很多被徹底錯誤定價的公司。投資人不需要了解所有公司，無需掌握所有宏觀經濟參數、政府宏觀政策，更不需要準確預測未來十年的情況，關鍵是要找到那個能釣到魚的“湖”。所以芒格先生說的在有魚的地方釣魚，就是強調了選擇的重要性。這就保證了我們能在那里釣到最多、最大的魚。

競爭不充分是錯誤定價的一個很重要的原因。

第六，投資人要明確自己的能力圈。

長期的投資回報在很大意義上來自于優秀公司通過它們的長期業績創造出來的價值。優秀的公司能夠持續地增加內在價值，這一點正契合了現代經濟本身的特性，即公司的內在價值可以隨著經濟的累進增長而無限地累進增長。這些優質公司具有長期高于行業平均和競爭對手的資本回報率。所以投資這類公司，財富增長的速度也會優于市場平均水平。

然而，挑選和理解這些公司并不容易，所以投資人要建立自己的能力圈，明確知道自己哪些懂，哪些不懂，知道能力圈的邊界在哪里，只投資能力圈范圍內、那些自己能理解的優質公司，并長期持有。這是巴菲特和芒格先生對價值投資理念的重要貢獻。

在投資便宜公司的過程中，逐步建立起自己的能力圈，并從尋找便宜的公司慢慢過渡到尋找優質且便宜的公司。其實這就是所有價值投資者的重要實踐。

當你理解了上面這些關于價值投資的核心要義，剩下的就是如何確定一個公司的價值是多少，這就變得非常簡單，這個方法是固定的，變得是公式化的存在，簡單到你只需要用價值羅盤估值模型就能計算出來。