昨天港股是低開后拉升，且帶有明顯的結構性行情，而今天則是全面開花，恒生指數大漲2.83%，恒生科技更是大漲超5%，恒指83個成分股里，73只上漲，只有10只下跌，且跌幅基本均不超過1%，明確的普漲行情，明確的開門紅行情。

今天日內的走勢，分成三段，下圖。

第一階段，高開，因為昨晚川寶宣布和加拿大、老墨都通過電話了，關稅可以暫緩30天執行，而且傳聞中美也會24小時內通話，全球風險資產普漲，美股昨晚也有個V型反彈，而亞太地區，除了港股高開，日本和韓國也是高開2個點左右，證明是全球風險偏好的修復。????????

第二階段，中間那個坑，是我們這邊，中午開始密集出臺反制措施，資金的風險偏好開始收斂。包括對谷歌進行反壟斷調查（谷歌在華不是沒有業務，事實上中國企業出海打線上廣告、手機的安卓系統、海外的云服務等等，谷歌涉獵很多）、對部分美國商品加征10-15%的關稅、對稀有金屬進行出口管制、把兩家美國企業列入不可靠實體名單，態度強硬。2025年了，這是18年之后第二輪貿易摩擦了，國內現在不管是決策層還是社會輿論，可能都沒有鴿派的空間了，“打得一拳開，免得百拳來”的想法已經深入人心了，所以第一時間出臺反制措施，想必早已部署多日了。

第三階段，不同的一點是，日本、韓國股市，也是中午開始走弱，但港股彈回來了，日韓沒有，這點是港股硬氣的地方。

換句話說，在川寶無差別地對全球開炮、貿易摩擦增加、全球規則變化的當下，資金可能會更加偏好產業優勢更明顯、防御能力更強的區域，這可能是今天的市場，帶給我們的一點信心。????

我們駐聯合國的大使在記者招待會上說：???

“DeepSeek引發全球轟動和一些人的焦慮恐慌，說明技術遏制和技術限制無法奏效，這是全世界、特別是美國需要學習的一課。從華為到TikTok，再到DeepSeek，美國還想禁多少？”

放在過往，網上肯定有冷嘲熱諷的聲音，但這回大家算是意識到了，說這話確實有一定的底氣。??

不過，比較尷尬的一點是，我們大量有競爭力的企業，要么沒在A股上市，要么干脆沒上市，比如華為、字節、騰訊、小米、拼多多、大疆、滴滴、美團，甚至螞蟻金服，以及Deepseek這種未來可能潛力無窮的企業。???????

這也是我們和美股的一個差距，美股這幾年的牛市，無非也是靠著七巨頭的結構性牛市撐起來的。??????

而這點，其實村長在《求是》的撰文中也提到了：

“我國上市公司總量已經不少，但結構尚不合理，頭部上市公司科技含量還不高，支持科技創新和產業轉型升級的作用發揮不夠充分?！?/blockquote>

我們的問題，顯然并不僅僅是給不了科技含量高的公司高估值，畢竟港股的中芯國際，今天股價突破2020年高位，創下歷史新高，而小米的港股，今天也突破萬億市值，創下歷史新高了，好東西，資金也是看得到的。

新一輪科技革命和產業革命到來之際，A股首先得讓我們最好的科技型企業，先進來?；剡^頭去，大家再去看初四村長的發文，提到的對創新型企業的融資環境，要更靈活和包容，很多東西就更清晰了，從這點來看，Deepseek給全民的震撼，確實使得輿論上有了更多的空間。????

明天A股就要開盤了，有幾件事，大家可以重點關注下。

第一，看QDII基金會不會大跌。節前最后一天，8只QDII基金跌停，整個春節期間，美股標普500和納指100跌幅都在2%左右，七巨頭的TAMAMA指數更是跌超4%。這樣的外部環境下，明天QDII基金可能會繼續殺溢價，特別是，目前有5只QDII基金，溢價率仍然超過10%。????????????????????

第二，看貨幣ETF會不會大跌?，F在溢價率超過3%的貨幣ETF還有7只，理論上，明天一天，溢價率應該全部跌回0附近才會對（有兩只溢價率超過10%的，理論上需要跌兩天）。而如果沒有跌到位，我個人依然覺得，這是基金公司的重大風險事件。????????????????

第三，看央媽明天的公開市場操作和人民幣中間價報價。截至今天，離岸人民幣回到7.3以內，整個春節期間，人民幣貶值0.7%左右，相對全球其他貨幣，依然十分堅挺。而在10%的關稅威脅下，市場有人民幣進一步貶值的預期，但如果明天央媽逆市上調人民幣中間價，那可能就是表明態度，短期就沒有主動貶值的預期了。另外，匯率的態度，會很大程度決定央媽的貨幣政策，影響公開市場的投放力度，從而影響債市的開年走勢。?????????????????

第四，明天A股能不能迎來開門紅的問題。?

我之前在星球搞了恒生科技的競猜，發了5000的紅包，結果已經在星球公布了，今天，咱們繼續猜A股，猜明天A500指數的收盤漲跌，還是5000的現金紅包，具體大家可以掃碼進星球參與。?????????????????????

我自己還是猜收盤漲1-2%左右。

多聊三個市場的熱點哈，電影票房破紀錄、Deepseel招聘、ETF巨頭降費。

1、電影票房創歷史記錄。

晚上20點左右，我去燈塔App看了一眼，春節檔票房已經超95億了，創歷史新高，而且觀影人次1.7億次，也創歷史新高。???????????

我昨晚寫完東西，也去看了一下《哪吒2》，這是去年看完《周處除三害》以后，第一次進電影院，貢獻了幾十塊的票房，沒有想象當中、或者網上說的那么好，但至少讓我覺得50塊的電影票，買2小時的視覺享受，錢花的還是值得的。

另外，人行的數據，春節的前7天，銀聯、網聯共處理支付交易220.78億筆、金額8.52萬億元，較去年同期分別增長25.70%、17.08%。

從各種微觀數據來看，今年春節的消費數據，應該是不會差的。???

2、Deepseek招聘。

掛出來的職位，起薪差不多是2萬，一年發14個月，其中年薪最高的職位是“深度學習研究員-AGI”，月薪8—11萬左右，全年最高150萬左右。

我覺得這么算下來的話，金融機構限薪100萬，好像也不過分？（不是????

3、先鋒（Vanguard）宣布降費。

按資產管理規模排序，先鋒排全球第二，僅次于貝萊德，而且80%左右的規模是指數產品，完完全全的ETF大廠。剛剛宣布，對100只基金進一步降費，包括規模不小的ETF產品。

大家對ETF降費之后，基金公司到底還能不能靠指數業務賺錢，都比較好奇，今晚朋友圈看到一篇帖子，可能也是專業人士寫的，《》，應該是全網目前為止，把這塊解釋的最清楚的了，大家可以看下。?

就聊這么多。

求贊、在看。

祝大家，明天都能在A股有個蛇年的開門紅！