從咱們這些年最看好的恒生科技說起吧。

今年短短一個多月，恒生科技又大漲15%，把我人都賺麻了。

2022年熊市以來，恒生科技基金走勢如下。

截止昨天，恒生科技已抹去過去3年熊市的所有下跌。

換言之，過去3年的熊市，你任意時間買入恒生科技，到今天的收益率都是正的，就不可能虧。

這就是我說的，按照咱的打法，長期看就不可能虧。

而且收益也不會差。我算了下，這些年僅無腦定投，年化收益率就有16%。如果低位多買點，輕松就上20%了。咱丐幫終于站起來了！

老粉都知道，關(guān)于恒生科技等中概股，我論證過很多篇文章。以最近的一篇為例。

去年11月，A股帶著港股連續(xù)下跌，恒生科技從5000多點跌到4300點。大家很慌，為此我專門寫了一篇文章，就叫「A股跌得好，開始看到機會」。

這里面有對中概股的價值分析。

簡單點說就是，增速高的，給的是15~20倍PE；增速為0的，只有10倍，但股息率高達10%；增速為負的，低到7倍，但股息率有13%。

市場給的估值很悲觀，但反過來看，投資價值是非常明確的。關(guān)鍵是，中概股還有強AI概念，但市場完全不考慮這層因素。

所以我之前經(jīng)常說，就這投資價值，豈不是碾壓港A股各種所謂的紅利股（銀行、煤炭、水電等等）。

這還僅僅是頭部公司的估值。

中概股主要在港美股上市，定價以外資為主。和A股相反，外資的思路一向是以大為美，大市值公司的估值普遍要高于小市值公司。

所以部分小市值中概股的估值更是感人。5倍以下PE也不罕見，甚至有1倍PE。

隨便說一家。J公司，早年是搞P2P起家的，后來轉(zhuǎn)型給銀行等資金做助貸。

2022年下半年時一度跌到1倍PE。換言之，你花100萬買入公司100萬的股權(quán)，第一年它就給你賺回了100萬。

這是什么級別的回報率？除了寫進刑法的，真找不到別的路子了

盡管當(dāng)時有很多悲觀的理由（大部分其實是陰謀論），但在極致的股價面前，悲觀顯然過了頭。

時至今日今天，J公司的股價在練習(xí)兩年半后，翻了5（按2022年平均股價）~7倍（按2022年最低股價）。

這里絕不是推薦J公司。我想說的是，以小見大，以點及面，如果J公司不是個例，如果市面出現(xiàn)了海量低估的J公司，那只能說明中概股整體估值是很低的。

這也是我們從2022年起一直看好恒生科技等中概股的根本原因。

當(dāng)然，對單家公司的分析難度是很大的。在J公司1倍PE的時候，你可以不相信J公司的生存能力，你可以說你不懂J公司，所以不敢買，但買入中概股指數(shù)大概率是沒錯的。

事實上，那會兒買入中概股類指數(shù)，收益率也有40%~85%。

賺不到極致的5~7倍收益，但賺40%~80%也相當(dāng)可以了。捫心自問，從2022年至今，有多少人能做到這個收益水平呢？

最后，再簡單說說現(xiàn)在的操作思路。

在連漲2年后，中概股的估值PE依然只有10~20倍，依然不高。

就像前面說的，中概股定價權(quán)依然在外資手里。根據(jù)外資的審美，美股的big7秒天秒地，也就給了25~50倍的PE（不考慮特斯拉這種泡沫股）。

想象一下你自己就是外資（或者是跪舔外資的內(nèi)資二狗子），相較于big7等美股頭部科技股，中概股市值要小些，盈利增速比美股慢些，還在大洋彼岸，有不確定性。

因此，如果直接對標美股，中概股的估值區(qū)間差不多在15~30倍。相較于當(dāng)下的中概股估值，有50%的上漲空間。

看你對安全邊際的要求有多高。如果要求比較高，那么扣除掉買入的安全邊際，再扣除掉美股的高估值，也剩不了多少了。

在我看來，現(xiàn)在的中概股，完全可以繼續(xù)持有，也可以中小額定投，只是不太適合大額抄底了。

但也不至于賣出，進一步上漲依然是有想象空間的。

這里說的是短期。長期看，只要公司存續(xù)，就會給你持續(xù)創(chuàng)造利潤，股價自然就會不斷上漲。

今天就醬。有時候想想，投資是很簡單的：

在足夠低的估值買入還不錯的公司（或指數(shù)），然后坐等公司上上下下幾萬號人辛辛苦苦給你打工，替你賺錢。

等市場再次熱鬧，等人們再次瘋狂，等股價再次泡沫，你就發(fā)發(fā)善心、做做慈善，把股權(quán)賣給眾人就可以了。

報下格指2.21，投資機會A+。再漲漲就到A-了，到時候我提醒大家減倉的。還望大家多點贊、在看和分享，你的支持是我更新的最大動力。