今天又是全線大漲的一天，港股那邊恒生科技從低點反彈超20%，再次進入技術型牛市，而A股這邊80%以上的個股上漲，申萬所有一級行業里只有1個行業下跌（銀行），成交量接近2萬億，而上次2萬億的成交，已經是2個月前，12月13號的事情了。

開門紅行情之猛烈，空頭們這個周末多少有點難受了，今晚評論區應該都是正能量了吧????????

收盤以后，還有三個重磅的新聞。

第一個，是據傳，阿里巴巴準備收購Deepseek10%的股份，按100億估值，也就是出資10億美刀，聞訊后，阿里的美股盤前一度漲超7%，不過晚上7點半左右，阿里那邊辟謠了，但股價目前依然漲4%左右。但足以證明，美股資金，對這一板塊和概念的亢奮。

第二個，是金融監管總局發文，放開10家保險公司，試點投資黃金業務，這事之所以重大，需要花點篇幅，我們后半部分展開介紹，屬于黃金的明確利好，有黃金相關ETF的基金公司，下周估計要把這10家保險公司的門檻踏破了。

第三個，也是我個人認為對A股來說最重磅的，證監會發布了《 關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見 》，一方面再次提到了，對科創型企業融資的包容性、適應性，另一方面，提到：????????????

“引導科技型企業合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”，支持境外上市優質科技型企業回歸A股。”

我們在周二晚上就提到過這個遺憾，下圖，國內大量的具有護城河、甚至全球領先的企業，沒在A股上市，一方面讓A股的投資者無法分享企業的成長，另一方面也使得指數的科技含量、新經濟含量不足，導致指數偏弱。

果然，如我們推測的，在Deepseek的帶動下，輿論場形成了“中國科技不比老美差多少，且確實需要支持科技創新”的氛圍，這為很多工作的開展，事實上鋪平了道路。

否則，如果是在美股科技股對我們遙遙領先，股市也不溫不火的時候，宣布有科技巨頭回A股上市，融資個幾百億，肯定又是一堆“IPO抽血”的輿情，對股市反而是負面沖擊。???

今天短點，只聊兩個市場的熱點哈，一是Deepseek以及港股科技股的技術性牛市，二是上面提到的保險放開黃金投資的意義。

1、A股，Deekseek概念股會漲到什么時候？

上面提到了阿里和Deepseek的小作文，今天Deepseek依然是概念板塊里炒的最熱的，Wind的DeepSeek指數是1月26日緊急編制出來的（Deepseek就是25-26那個周末火出圈的），坦率說，這個指數是不太靠譜的，因為成分股不停的在增加，編制方法也沒有合理解釋，甚至我之前一直懷疑這種概念指數，是不是花錢就能讓資訊公司給塞進去，而炒股的人反正可能看到了就買，哪管是不是真的概念股。??

Anyway，指數編制出來后，4個交易日，已經上漲了41.45%了，你就說離不離譜吧，反正暫時看不到炒作停歇的步伐，核心是，大量的公司現在宣布自家的XX工作已經接入了Deepseek大模型，一下子從概念，快進到了應用層面，這么一來想象空間就大了。???????

1月底，橋水的達里奧，接受了一個專訪，提到兩點，一是中美AI或者說科技的競爭，是未來世界霸主地位的競爭，二是中國在應用端可能是領先的，原話如下：

“The tech war between China and the U.S. is far more important than profitability, not only for economic superiority, but for military superiority.”

"I think the Chinese are a bit behind in the chips, but they’re ahead in the applications."

所以，就涉及到對中國科技公司，互聯網公司，整體做估值重估的事了。

外資最近不僅是唱多的聲音多，其實身體也是很誠實的，民生研究之前拉了一個數據，觀察FXI ETF（掛鉤中國大盤股指數）和KWEB ETF（掛鉤金瑞中概互聯指數）的資金流向，1月27日至31日，春節期間，FXI代表的大盤指數ETF雖然上漲，但是對應ETF的資金一直是凈流出，同期KWEB代表的中概互聯指數，則確實迎來一波“吸金”，1月29日單日凈流入創下去年10月3日以來的新高，下圖紅色圈出的部分。

這其實也能解釋，本周開門紅期間，科技股的結構性行情了。????

所以，春節前，我們也一直在提示這方面的機會，包括在1月20日在《》提到過的，包含了中港美三地科技公司的新經濟ETF，近期成為了QDII的炒作新標的，連續漲停。

也包括，在星球里也提示過大家，可以拿著港股的品種過節。??

這里，恒生科技和港股通央企紅利，大家都很熟悉了，重點提一下，或者說安利一下，上面圖片里提到的港股科技ETF，159571，之前其實有聊過，也是T+0的品種，今天也繼續領跑港股的各個品種。

港股大科技方向的主要指數，是以下三個，我從基金公司的公眾號里找了下面這張圖，港股通科技、恒生科技、恒生港股通中國科技，對比如下。???

港股通科技和其他兩個的區別，在于，商貿零售占比比較低，創新藥企業占比高一點，這可能也是其20-21年大牛市的過程中，彈性更大的原因。??????

當然，我覺得指數沒有優劣，只有適應不同的市場環境之分，要我自己的話，港股通科技和恒生科技，我兩個都會一起配，而專門提一下這個產品，有個小私心在于，這個產品的ETF規模雖然是2億以上的，但是場外的聯接基金規模不夠大，只有幾千萬，即使投顧主理人看好，但是因為規模不夠，所以不符合基金投顧的準入標準。

所以，你們誰有錢的，后續買港股科技方向的時候，幫忙多買點這個港股科技ETF的聯接基金（產品代碼是021295），這樣投顧管理人們，可以多一個選擇了，提前謝謝各位金主

2、黃金，保險放開投資，黃金大牛市又添一把火。

今年以來，大類資產里排前三的，第一是上面提到的港股科技方向，第二是德國股市，第三就是黃金，COMEX黃金，年初以來已經漲超9%了。?????

而今天放開保險試點投資黃金的新聞，相當于又給牛市添了一把火，可以從4個方面，去理解這個事。???????

第一，這事的背景是，保險公司，根據先前的規定，是不能投資任何商品類資產的，當然也包括黃金，也就是說，險資沒法買黃金ETF這些，而去年年中的陸家嘴論壇上，李局宣布研究試點，這次相當于大半年之后，研究落地了，我們去年解讀陸家嘴論壇的時候，就重點提了這個，當時還很少有人關注到這塊。??????????

第二，我說一個數字，你就知道為啥這事重要了——根據試點的方案，是10家頭部保險公司先行試點，投資規模不超過總資產規模的1%，僅僅國壽和平安兩家，合計的總資產規模，就在10萬億以上了（10家合計在20萬億以上），1%的規模，理論上就是1000億以上的體量，而目前國內存續的黃金ETF規模，才700多億，注意，是所有加總的總規模才700多億，這還是去年增長了150%的結果，你想想看，如果險資開始配置，哪怕僅僅是1%，對于國內的ETF市場，是多么龐大的體量。所以我才說，估計下周，基金公司的銷售，要把這10家保險公司的門檻踏破了。????

第三，今天剛披露的，中國央行連續三個月增持黃金，目前持有黃金超過7000萬盎司，接近2000億美刀，差不多就是1.5萬億人民幣，但這僅占外匯儲備的6%左右，比例仍然不高。???????

第四，同樣是達里奧，在1月末的反彈中，再次強烈看多黃金，提到，“各國央行和主權財富基金正在減少債券持有量，同時增持黃金和其他硬資產。事實上，黃金已經成為全球第三大儲備貨幣，僅次于美元和歐元，超過了日元。這表明，各國對傳統債券市場的信心正在下降，黃金正逐漸成為更重要的避險資產。”

綜上，你站在更大的角度來看，一方面，放開黃金投資，是保險增加另類投資，增加資產端投向的好事情；另一方面，保險買入的黃金，何嘗又不是我們增加的整體的黃金儲備呢？

用大旗黨的話說：這是一盤大棋中的其中一步，而涉及的宏大敘事，依然是轟轟烈烈的全球去美元化進程。???

今天就聊這么多，大家周末愉快。

求贊、在看。