中新經(jīng)緯2月7日電 （謝婧雯）近日，有農(nóng)商銀行發(fā)布公告，最新1年期“整存整取”存款利率為1.75%，而2年期利率卻為1.45%，并且其3年期、5年期利率也出現(xiàn)了倒掛情況。

存款利率是存款的“價格”。一般情況下，存款期限越長，存款利率越高。存款利率倒掛，通常指期限較長的存款利率與期限較短的存款利率持平或更低。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼指出，近期存款利率倒掛現(xiàn)象反映了銀行對利率走勢的研判。從中長期視角來看，銀行預(yù)判存款利率將繼續(xù)下行，所以主動減少吸納當前利率較高的中長期存款?？傮w而言，出現(xiàn)利率倒掛的銀行較少，倒掛的存款占比相對較低，而且多數(shù)定期存款提前支取并不劃算，因此對銀行存款規(guī)模的實際影響較為有限。

董希淼提到，存款利率倒掛的產(chǎn)生，從內(nèi)部因素來看，這是銀行強化資產(chǎn)負債管理、優(yōu)化利率風險管理的自主決策。存款是銀行負債的關(guān)鍵部分，下調(diào)存款掛牌利率，能夠直接減輕銀行特別是中小銀行的負債成本。存款利率倒掛，從某種程度上體現(xiàn)了銀行優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)、降低負債成本的意圖。

董希淼還認為，存款利率倒掛是存款利率市場化的一種現(xiàn)象。2015年10月份，央行不再設(shè)置存款利率浮動上限，在形式上取消了利率管制，金融機構(gòu)可與存款人協(xié)商確定存款實際利率。近年來，銀行對各類存款產(chǎn)品的定價變得更加市場化，更多地從自身負債能力和負債結(jié)構(gòu)出發(fā)進行定價考量。

而從外部環(huán)境看，中國人民銀行多次公開表示，要進一步健全市場化的利率調(diào)控機制。2024年10月18日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等國有大行均主動下調(diào)存款掛牌利率，5年期整存整取定期存款掛牌利率降幅最大。此外，市場對降息預(yù)期的增強，也是存款利率倒掛現(xiàn)象出現(xiàn)的原因之一。

不過，董希淼也指出，1年期和2年期的存款利率倒掛的現(xiàn)象較少。目前看，都屬于個別現(xiàn)象，并沒有普遍性。但存款利率倒掛并非新鮮事。此前，也出現(xiàn)過3年期、5年期存款利率倒掛現(xiàn)象。在2022年，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等大型銀行的3年期、5年期定期存款產(chǎn)品就出現(xiàn)過利率倒掛現(xiàn)象。除存款之外，銀行理財產(chǎn)品也曾出現(xiàn)收益率倒掛現(xiàn)象?！爱敃r，出現(xiàn)這樣的情況既是銀行加強資產(chǎn)負債管理、優(yōu)化利率風險管理的主動行為，也與市場流動性因素相關(guān)?！倍ｍ捣Q。

董希淼認為，從長遠來看，我國市場無風險利率下行是大勢所趨，居民如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、貨幣基金以及國債等產(chǎn)品。近期受市場資金面趨緊等因素影響，國債逆回購年化收益率上升較快，普通投資者可適當參與國債逆回購以獲得穩(wěn)健收益。如果投資者有較強的風險承受能力，可以適當增配股票、偏股型基金以及黃金產(chǎn)品。但投資理財一定不要盲目跟風，而是要從自身風險偏好、投資需求、投資能力等出發(fā)，做好適合個人和家庭的資產(chǎn)配置。（中新經(jīng)緯APP）