新年伊始，不少暴雷房企也陸續傳出了好消息。

在過去3年，房地產進入下行周期，行業規模從18萬億驟降至9萬億，房價也近乎腰斬，超40家百強房企陸續爆雷。

而如今，深陷泥潭的一大批暴雷房企都在努力復活，部分房企在債務重組方面已取得重要進展。

1.遠洋集團

2月4日，遠洋集團宣布，根據英格蘭法院作出的判決，英國重組計劃已獲批準。

公告顯示，遠洋集團尋求批準英國重組計劃的申請于2025年1月15日至20日期間進行聆訊，英格蘭法院保留判決。

根據英格蘭法院于2025年2月3日（倫敦時間）作出的判決，英國重組計劃已獲批準。

遠洋集團將適時另行刊發公告，以知會股東、本公司證券持有人及公司其他投資者有關重組的任何重大發展情況，包括但不限于重組計劃生效日期、香港協議安排生效日期及重組生效日期（各自定義見有關英國重組計劃的解釋性聲明）的發生。

根據此前的重組方案，持有約56億美元的境外債權人被分為ABCD四組進行投票。A組100%的債權人，C組81.5%的債權人投贊成票，B組和D組的贊成票比例分別為47.7%和34.9%。按照約定，A組接受香港法律管轄，BCD三組接受英國法律管轄。

與其他房企債務重組中，所有組別都需要拿到75%贊成票才得以通過不同，英國2020年6月生效的一份法案（后文詳述）給予了法官自由裁量權：在不是所有債權人組別達到75%贊成的情況下，如滿足一定條件，法官可強制裁決債務重組方案通過——這對遠洋集團有利。

由于B組和D組未能獲得最低75%贊成票，觸發了強制裁定條款。遠洋集團境外債務重組方案送交英國法庭進行裁決，最終獲得通過。

2.融創中國

融創中國1月21日發布公告稱，融創房地產十筆債券的重組方案已全部經相關債券持有人會議審議通過。

這也意味著，融創總規模154億元的境內債重組整體宣告成功，正式成為行業第一家完成境內公司債券整體重組的房企。

本次重組的亮點在于方案設計的多樣性和創新性，為債權人提供了四種選項：

現金回購：以8億元現金撬動44億元債務，直接削減36億元債務，堪稱“杠桿藝術”的經典操作。

股票及股票經濟收益權兌付：預計接納債券本金約30億元，以未來的資本收益博取債權人的信任。

以資抵債：將41億元的債務以資產形式抵銷，既盤活了資源，也減輕了企業的資金流壓力。

全額長展期：通過時間換空間，給企業喘息的機會。

短短50天內，融創以精準高效的操作完成了這場復雜的重組戰，成為行業的“新玩法樣本”。某分析人士稱：“融創的重組方案不僅創新性十足，還體現了多方利益平衡，對行業有極強的示范意義。”

3.碧桂園

1月9日晚間，碧桂園（02007.HK）發布公告披露其境外債重組進展，以及業務發展的最新狀況。

公告稱，碧桂園已與由七家知名銀行組成的協調委員會達成共識，并表示，重組提案旨在成功落實碧桂園的境外債務重組。

公告稱，倘若能夠落實，重組提案將使碧桂園實現大幅去杠桿化，目標是最多減少債務116億美元。

此亦包括將到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本，目標是將加權平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。

公告還披露，碧桂園控股股東正在考慮將未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換為公司或附屬公司的股份，具體條款有待協定。

此進展標志著碧桂園在成功落實重組方面的重要里程碑，曾經的“宇宙第一房企”有望打贏復活賽。

除了上述房企之外，隨著市場的不斷回暖，其實其他房企也在積極自救，并已取得重要進展。

像富力地產、華夏幸福、花樣年、中國奧園等企業基本已完成了境內和境外債務的整體重組或展期。龍光集團、時代中國也已基本完成境內債券的展期。而禹洲集團、中梁控股、當代置業、綠地控股同樣完成了境外債的重組或展期。

不過，債務重組完成只是走出債務危機的第一步，房企仍需要充分改善經營基本面。為了這個“基本面”，中央和地方政府都在努力化解行業暴雷帶來的系統性風險。

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