【摘要】當傳統汽車制造還在按部就班時，一場變革悄然興起——滑板底盤產業，正以驚人的速度重塑電動汽車的未來。

據預測，到2030年，全球滑板底盤市場規模將飆升至530.3億美元，年復合增長率高達22.7%。

而悠跑科技無疑是滑板底盤賽道的一匹潛力黑馬，24年12月19日，公司宣布完成數億元B輪融資，合肥產投、徐州產發基金等紛紛向其拋來橄欖枝。

值得關注的是，滑板底盤賽道雖然表現火熱，但供給端眾企業多資金鏈遇冷，需求端市場客戶接受度仍然有限。

與此同時，面對傳統底盤供應商轉型的巨頭的同臺競技，悠跑尚存在著生產規模和市場渠道相對薄弱等問題。

那么，闖入新賽道的悠跑科技究竟能否避開“潛在雷區”，成為行業內的“潛力黑馬”呢？

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以下為正文：

01悠跑科技打響滑板底盤賽道第一槍

悠跑科技誕生于2021年初，正值汽車行業面臨電動化、智能化、網聯化轉型的關鍵節點。

創始人李鵬曾在長城汽車擔任要職，參與主導企業的智能化轉型，憑借在汽車行業內深厚的經驗積累，在公司成立之初就迅速確立了以滑板底盤為核心的業務布局。

李鵬曾公開表示，現有的造車模式存在的痛點問題是整車一體式開發，基于白車身打造，帶來了周期長、投入大、迭代慢的問題，而這與日益個性化用戶需求產生巨大撕裂感。

由此，一款能夠集多功能開發于一體且滿足個性化定制需求的造車模式或將引爆市場熱點。

從商業模式上來看，傳統造車模式面臨著研發周期長、成本高、靈活性不足等問題，而滑板底盤能夠將車輛的動力、傳動、制動、轉向等系統集成于一個平臺，有效縮短開發周期、降低研發成本，為不同車型提供靈活的架構支持。

而線控底盤作為滑板底盤的核心技術，摒棄了傳統的機械連接方式，通過電子信號來控制車輛的轉向、制動等系統，相比傳統底盤響應速度更快，大大提升了車輛的操控性能。

悠跑科技已經推出UP超級底盤用于支持所有場景擁有者短周期內快速推出豐富的產品矩陣，合作伙伴亦可延伸至商業地產用戶、AI場景擁有者的自動駕駛公司、追趕電動車潮流的跨國主機廠等。

公司的盈利方式主要包括產品銷售、技術服務收費以及后續的升級維護，然而，多元的盈利方式之下是訂單寥寥的商業化難題。

從經營情況來看，悠跑并未對外披露公司業績，但從公司成立到目前僅進行了四次融資。

前三次融資集中發生了21年公司成立初期，博原資本、經緯創投、真格基金等都紛紛拋出橄欖枝。

但第四次融資即B輪融資，卻發生在24年12月，此輪融資由合肥產投領投，徐州產發基金以及博世集團旗下博原資本跟投，款項將用于悠跑超級VAN量產的推進及產能提升。

這意味著中間的近3年的時間悠跑都未獲取對外融資。

與此同時，22年年末悠跑曾被曝取消年終獎福利，并突然傳出尋求美國納斯達克市場IPO的需求，由此可見，不融資并非不想融資，而是難獲融資。

在資金鏈告急的情況下，近期的B輪融資能否續血，滑板底盤第一槍又能否一鳴驚人呢？

02產品黑科技“鐵架子”能否定義汽車

當前，悠跑鉆研的滑板底盤一度被業內認為是底盤界的“黑科技”。

其核心構造主要包括“前橋+電池+熱管理+后橋”等關鍵組件，涵蓋了車輛所需的驅動、制動、轉向和電池等功能。

通過預留的電氣和車身接口，滑板底盤實現了上下車體的分離設計，允許車身與座艙根據需求靈活更換。

線控制動技術的發展，為車輛操控系統的電子化精準控制奠定了基礎；軟硬一體的技術趨勢，促使汽車行業對底盤集成化、智能化提出了更高要求；而汽車產業鏈的完善，也為滑板底盤商業化創造了有利條件。

與傳統底盤相比，滑板底盤集成度高、空間利用率大、可擴展性強，能為車輛提供更大的內部空間，便于靈活設計車內布局，未來或有望進一步定義汽車。

然而，滑板底盤也存在著初期研發和生產成本較高，安全性在實際應用中需要更多驗證等短板。

一方面，不同級別、不同品牌車型底盤的差異化加大了底盤標準化的難度，且擁有成熟汽車制造經驗的車企以底盤作為自身的核心技術之一，直接轉變開發模式或采用第三方滑板底盤的意愿較弱。

另一方面，滑板底盤的高集成化更易犧牲舒適性調校，加大智能化趨勢下集成式EE架構的開發難度，底盤后期的維修難度及費用也更昂貴。

從安全性角度來講，電芯由于充放電膨脹造成的形變和散熱性能變差，強度和剛度系統設計都需要系統性開發，如何監控電芯的充放電狀態對電池管理系統提出更高要求。

從行業整體而言，線控底盤產品同質化現象逐漸顯現，車企全棧自研的趨勢也在擠壓第三方供應商的市場空間。

悠跑科技雖然在技術上具備優勢，但與傳統底盤供應商轉型的巨頭相比，生產規模和市場渠道相對薄弱。

從需求端來看，下游廠商對滑板底盤的接受程度仍有待提高，部分車企對滑板底盤的技術成熟度和可靠性存在疑慮，滑板底盤當前上車案例較少，技術優勢的實現仍受到多種因素的制約。

由此，產品黑科技能否從小眾走向主流仍然需要在大量的案例檢驗后進行評估，當前，能否獲得定點支持是滑板底盤企業的關鍵一步。

03“現實很骨感”的終極商業追問

值得關注的是，進軍滑板底盤賽道的企業不止悠跑一家。

從海外市場來看，號稱“特斯拉殺手”的Rivian在21年量產產品實現上市交付，且成功登陸資本市場，市值一度逾1000億美元，創造市值奇跡，將滑板底盤推向高潮。

RIVIAN通過滑板底盤，布局乘用車、商用車兩大路線。乘用車已推出電動皮卡 R1T、電動SUV R1S兩款車型，商用車則與亞馬遜合作，目前推出一款電動貨車 EDV。

與此同時，英國的Arrival、以色列的REE都開啟了貨車、卡車、大巴等上車試驗，更有外媒報道蘋果為了加入造車大軍曾有意收購Canoo的滑板底盤業務。

從國內市場來看，寧德時代可謂是最不可忽視的勁敵所在。

24年末，寧德時代在上海的底盤新品發布會正式推出CIIC一體化智能底盤——磐石底盤，采用了電池到底盤一體化技術，將電芯直接集成到底盤中，實現和底盤的結構共用。

值得關注的是，磐石底盤已經首發搭載阿維塔這一“所有的產品，標配寧德時代電池”的合作伙伴。

由此，電池于底盤的配套使用，再加上進一步融合電驅、電控等相關產業寧德的滑板底盤不僅僅是底盤。

在重資入場之后，技術更新迭代的速度將進一步加快，悠跑科技在面臨資金遇冷這一供應商普遍存在的問題之中，如何獲取融資或加速上市成為企業能否進一步提升技術水平、擴大產業規模的關鍵。

與此同時，面對寧德時代這一全面型選手的加入，悠跑在尚未建立起較大市場份額的競爭力水平之下，或面臨市場被吞并的風險，未來選擇出海謀收益，還是多線發展搶占國內份額是公司值得思考的話題。

“現實很骨感”，諸多挑戰之下，悠跑科技又如何在激烈的商業化“客戶爭奪戰”中分一杯羹？

04尾聲

在滑板底盤這場高規格的產業競逐中，棋局遠未達終局。

而這場較量中，資金是“根脈”，客戶是“枝干”，悠跑或許不該再悠閑漫步，而是加速猛沖，方能在市場初期占據一定優勢，為未來的商業化比拼贏得一絲喘息之機。

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