一位汽車修理工人起家的寧波商人，依靠低價策略和抓住的電商紅利，將空調品牌奧克斯，做到了匹敵格力電器的地位。雙方的商戰也在后續多年此起彼伏。如今，格力電器市值高達2400億元，奧克斯至今仍在沖擊IPO的路上。

文｜韓 湘

2025年1月15日，空調品牌奧克斯電氣有限公司（下稱“奧克斯”）正式向港交所提交招股書，中金公司作為獨家保薦人。

值得注意的是，這不是奧克斯第一次沖擊IPO了。2015年底，奧克斯曾短暫掛牌新三板。2016年，奧克斯計劃掛牌上交所，但直到023年6月才完成上市輔導，但IPO并未成行。

此番赴港IPO，奧克斯表示募資所得將用于研發、制造等環節。作為一家空調研發、制造和銷售品牌，奧克斯募資的用途沒啥問題。但據「數智研究社」發現，在赴港IPO前的2022年至2024年，創始人鄭堅江家族等幾大股東拿到了37.9億元的分紅，這個分紅占去了三年間66.45億元凈利潤的57%，也基本接近2022年和2023年的利潤總和。

大手筆的分紅，致使奧克斯在遞交招股書前，負債率高達85%。為了降低負債，奧克斯想出了從港股資本市場募資的辦法。這一連串的操作，被坊間質疑“圈錢”。

除此以外，奧克斯“低價”競爭的打法，以及與格力電器、董明珠十余年的纏斗，也是坊間關注的熱點話題。

不過，值得關注的是，在奧克斯IPO之前，鄭堅江家族就已經建立起了橫跨新能源、醫療和空調等領域的龐大商業版圖，且擁有A股三星醫療、港股奧克斯國際兩大上市公司，在《2024年胡潤百富榜》上也以225億元的財富排名213位。

靠低價突圍

在空調界，奧克斯被譽為“價格殺手”。

1994年，鄭堅江將生產電能表相關產品的寧波三星集團轉型為生產空調的企業，奧克斯品牌也就此誕生。

此后三十年，依靠鄭堅江定下的低價核心戰略，奧克斯將年銷量從90萬套飆漲至最高的325萬套，一度成為全國銷量前三的品牌。

嘗到低價戰略的甜頭之后，在后續品類擴張過程中，奧克斯仍將低價奉為圭臬。據奧維云網的數據顯示，2024年國內空調產品線上均價2775元，線下均價為4306元，而奧克斯的線上均價只有2207元，線下均價也只有2982元。

而據弗若斯特沙利文的報告顯示，2018年至2023年間，售價2500元以下的空調產品成為大眾的最愛。如今伴隨消費降級，弗若斯特沙利文預計2023年至2028年間，奧克斯空調的年復合增長率將達到3.6%，遠超中高端市場的年復合增長情況。

在招股書中，奧克斯稱在大眾空調市場，已以22.1%的市場份額穩坐頭把交椅。即使在房地產深度回調的這幾年，奧克斯的銷量也沒有出現放緩的趨勢。

數據顯示，從2022年至2023年間，奧克斯分別實現營收195.28億元和248.32億元，凈利潤也從14.42億元猛增至24.87億元。截至2024年前三季度，奧克斯242.78億元的營收就已基本接近2023年全年水平，27.16億元的凈利潤更是已經超過2023年全年水平。粗算下來，奧克斯在2024年實現了日賺1000萬元的“小目標”。

從一個汽車修理工人，一躍成為坐擁225億元財富的富豪，鄭堅江家族一路走的很穩、很準。1986年，鄭堅江拿下了不到10萬固定資產且負債23萬元的鐘表零件廠。在鄭堅江帶領下，鐘表廠研發出了電能表的塑料罩殼，之后成立新品牌“三星”，在短短幾年間內就以價格優勢拿下了30%的市場，做到行業第一。

1994年，鄭堅江進軍空調行業成立奧克斯。彼時的空調行業魚龍混雜，品牌多達300多家。奧克斯在鄭堅江帶領下依靠低價迅速占領市場。在2000年至2003年間，奧克斯的銷量從50萬臺飆至250萬臺，成為行業前五。

踩準低價策略后，奧克斯還抓住了電商的紅利。如2009年首個“雙11”，奧克斯就成為進入淘寶的第一家白電。2010年，奧克斯入駐京東。作為對比，彼時的多家空調品牌們還在國美、蘇寧等線下大賣場捉對廝殺，預判了行業預判的奧克斯取得了再度領先的優勢。

與格力十余年“恩怨”

在空調行業內，“價格屠夫”奧克斯的名聲并不好，尤其與格力電器之間，更是“死對頭”般的存在。

「數智研究社」發現，從2013年起，奧克斯和格力電器的“恩怨”一直延續至今，且從最早的人才挖角上升到了專利紛爭和社會輿論。

2013年，格力電器董明珠公開指責奧克斯從格力電器挖人，拉開了格力電器和奧克斯“商戰”的序幕。

隨后的2015年和2017年，格力電器將奧克斯告上法庭，指控其侵犯專利。最終，兩次法院均判決奧克斯敗訴。2015年專利案，奧克斯賠償格力電器230萬元。2017年專利案，奧克斯賠償格力電器4000萬元，創下了空調行業專利索賠的最高紀錄。

截至目前，「數智研究社」從企查查App檢索發現，截至2025年2月，格力電器與奧克斯之間的訴訟糾紛接近60起，接近50起和專利訴訟有關。

除了專利訴訟外，格力電器還在輿論場公然造勢。

2019年格力電器的臨時股東大會上，董明珠公開表示，“奧克斯天天挖人挖專利，格力必須要斗”。

奧克斯則隔空喊話回應，“公司引進的人員，都是通過正常招聘途徑，且從未與格力電器發生過任何關于競業禁止的勞動仲裁。”

此事發生后不久，格力電器在其官方賬號發文，實名向國家市場監督管理局舉報奧克斯空調生產不合格的情況。事發后，鄭堅江回應稱，“歡迎監督，共同營造民族品牌質量信譽”。

人才戰、輿論戰上，奧克斯沒能占得上風。之后，奧克斯發動“反擊”，推出四項格力電器相關產品侵權的指控。一審奧克斯贏得判決，獲賠2.2億元。不過，最終最高院二審后認定奧克斯指控無效，2.2億元獲賠金額也成為泡影。

值得注意的是，奧克斯雖未能在“商戰”中占據上風，但格力電器卻沒想放過奧克斯。

2023年7月，格力電器再度起訴奧克斯、寧波奧勝及古湯湯等五名自然人侵害商業機密，請求法院將八件專利的專利權從奧克斯轉至格力電器名下，并請求9900萬元的經濟損失賠償。截至目前，該案尚未做出判決。

在招股書中，奧克斯也明確提及與格力電器的知識產權訴訟會很大程度上干擾公司業務、分散管理層注意力及消耗財務資源等。

格力電器與奧克斯的“恩怨”走了十余載，而奧克斯的IPO之路才走了六年。此番IPO能否成功，至今也存在變數。