作者：kangins

被執行近1億！萬達王健林再陷債務漩渦，這也是首次債務牽扯到王思聰！

據天眼查，近日，由王健林、王思聰共同持股的大連合興投資有限公司（后簡稱“大連合興”），新增一則股權凍結信息，被執行人為王健林，凍結股權數額7702.8萬元人民幣，凍結期限自2025年2月11日至2027年2月10日，執行法院為大連市西崗區人民法院。

根據該案的查詢信息：

1、該案此前曾進行保全，裁定凍結王健林等銀行存款約19.5億元，判決后，根據確權的金額進行執行，此前多余的查封金額已解封；

2、大連合興成立于2007年4月，法定代表人為王健林，注冊資本7860萬人民幣，經營范圍為項目投資、投資咨詢管理、經濟信息咨詢，由王健林、王思聰分別持股98%、2%。

這個執行案件也是首次將王思聰牽涉其中！而且，除了該案件的執行外，對于王思聰來說，2025年剛開局不到兩個月，其名下持有“上海愛洛星食品有限公司”公司約20%股份還涉及另一起執行案件，而案涉金額僅僅：

14.8萬！

從兩個案件的執行情況來看，當前王氏父子顯然面臨的局面依然不容樂觀：

執行不到1個億金額的案件在訴訟階段被查封保全的金額高達19.5億！顯然，這種超標的查封顯然會造成本來就流動性緊張的局面更緊張。

更夸張的是，曾經“1個小目標”不在話下的王思聰，如今卻被“14.8萬”這么個小錢給難住，可謂：

一分錢難倒英雄漢！

萬達系極度緊繃的現金流，仍是困在老王面前一道不可逾越的檻。對于萬達而言，當下任何風吹草動都可能是：

壓倒駱駝的最后一根稻草！

01 困在上市賭局的王健林

如果沒有萬達的上市賭局，老王可以說是人生贏家，如果老王說第二，幾乎：

沒有人可以稱第一！

這里介紹一下萬達的上市賭局的背景：

1、2014年12月，萬達商管在香港上市；

2、2015年8月，萬達商管私有化成功從港交所退市轉戰A股上市；

3、2021年，萬達商管A股上市計劃擱淺；

2018年，萬達開始遭遇流動性危機，彼時，房地產行業還未開始調整，離爆發流動性危機還有三年，那時的頭部房企：

1、恒大剛剛耗費近500個小目標協助萬科打贏了“寶萬戰爭”，不差錢的恒大將最終勝利的果實零加成讓給了深國資掌控下的深地鐵，以此作為進軍深圳的“投名狀”；

2、融創作為白衣騎士，在全國瘋了一樣的接盤，不僅從一級市場搶，還在二級市場搶，而彼時，也正是因為不差錢，花了150個小目標接盤樂視，并說出肺腑之言“如果我不救樂視，就沒有人會救樂視”；

此時，老王憑借果斷的判斷力和執行力，毅然將旗下的部分核心資產一次性打包出售：

13個文旅項目+酒店資產

彼時，白衣騎士當慣了的融創又是作為豪華殺豬接盤團的團長，聯手富力以超1000億的代價拿下：

現金637.5億+承接項目負債454億

以事后諸葛亮的視角來看：

彼時，接盤人感覺撿到了便宜賣方看似揮淚拋售，實則老王將文旅資產賣在行情的巔峰，此后，再無人超越！

如果換個角度來看，這個超千億交易規模的對價在當下可以買到什么？相當于：

碧桂園+融創+恒大+遠洋集團+旭輝+萬科

這些企業加起來的土儲規模超6萬億平，是當初孫宏斌看中萬達17個文旅土儲規模的：

12倍+

萬達近乎完美地歷史高位套現，堪稱商業交易史上的一個經典案例。然而，對于王健林來講，這似乎開啟了一個魔咒：

為了流動性而持續打怪升級！

02 300億賭局大結局

1000億的解套雖完美，但是依然還不足解除萬達的流動性困境，此時 ，老王開啟了新一輪的賭局：

引入包括太盟投資集團（PAG）、碧桂園投資、中信資本、鄭裕彤家族、螞蟻科技、騰訊投資、永輝超市等一眾超豪華機構陣容。

共籌集了：

169億人民幣+33億美金。

作為代價，老王簽下了苛刻的對賭協議：

1、凈利潤保證。2021、2022、2023年凈利潤分別不少于51.9億元，74.3億元和94.6億元；

2、上市保證。2023年底前完成上市；

上述兩條任何一條未完成，均會觸發回購條款：

380億元股權回購款+年化12%的資金成本

經此一役，萬達的流動性危機徹底解除了，但是也僅僅換取了：

五年的緩沖期！

2023年，300億對賭協議到期，老王順利過著，只不過不是通過上市的方式完成對賭協議，而是將核心資產珠海萬達控制權拱手讓人：

將大連萬達商管持有的核心資產珠海萬達股權由交易前的70%降至40%，而太盟等戰投機構的持股占比則由此前的20%升至60%。

對賭協議的結束剛好處在房地產行業流動性緊張的時刻，因此為了活下去，老王開始了更加瘋狂的：

賣賣賣！

03 老王為了活下來，有多拼？

萬達電影作為萬達系的現金奶牛，中國電影院線的No.1，是王健林的絕對心頭好，屬于私藏非賣品，被380億對賭協議的投資方之一、手握巨額現金的騰訊馬化騰笑納：

由騰訊控股的中國儒意以21.5億的代價取得由北京萬達投資有限公司51%的股權，加上7月23日收購萬達投資有限公司49%的股權。

中國儒意兩次通過受讓萬達投資100%股權后，其間接持有萬達電影約20%的股權，成為其第一大股東，其代價不到50億元，僅為六年前馬云的阿里巴巴以46.8億拿下7.66%股權代價的：

不到1/2.

萬達電影的質地有多好？根據財報數據顯示：

截止至2023年9月30日，萬達電影在國內擁有已開業影院877家、7338塊熒幕，累計市場份額排名第一，占比16.5%;實現票房62.2億元，同比增長67.6%，較疫情前的2019年增長5.2%；

值得一提的是，萬達三季度的凈利潤11.14億元，這一數據遠超：

上海電影、橫店影視、金逸電影、幸福藍海、文投控股5家上海公司利潤的總和。

為了回籠流動性，王健林把萬達電影這塊私藏珍品在估值低點賣了，足見其求生的決心。此情此景，與六年前的劇本驚人的相似，所不同的是：

六年前的世紀大甩賣的對象是非核心資產，現在賣的對象是核心資產！

除了萬達電影被甩賣換取流動性外，作為起家的萬達廣場同樣也不例外。2025年開年以來一個多月內，老王就賣了5座萬達廣場，如果從2023年算起，數量已經達到：

20座！

所幸的是，這20座萬達廣場雖然賣了，但是老王依然把持著運營，也算是：

不幸中的萬幸！

寫在最后

回到開頭，對于身家千億的王健林顯然并不是還不起那區區的1個小目標，只是，在資產固化的當下，任何來自債權人的風吹草動都將可能是：

壓垮駱駝的最后一根稻草！

對于多次歷險、又多次成功化解危機的老王來說：

拼，是為了活下來！

如此瘋狂的老王，最終能否成功上岸？讓我們拭目以待！