在2024年12月召開的中央政治局會議與中央經濟工作會議上，“穩住股市”成了兩大會議關于資本市場表述的最大亮點。兩大會議就2025年的經濟工作作出布署時，明確表示要穩住樓市股市，這是高層首次將股市提高到與樓市比肩的高度。

高層明確提出要“穩住股市”，這讓股市吃了一顆“定心丸”。一方面高層首次將股市提高到與樓市比肩的高度，表明了高層對股市的高度重視，而且這種重視超過了A股市場歷史上的任何時期。

另一方面高層這次對股市的重視與以往對股市的重視有著明顯的不同。雖然以往高層也很重視股市，但重視的是發揮股市的融資功能。而這一次高層重視的是股市本身的運行，是要“穩住股市”，而不是單純地重視發揮股市的融資功能。因此，就重視股市的內容來看，“穩住股市”的提法是一個重大進步。

不僅如此，“穩住股市”的提法之所以能讓股市吃下“定心丸”，原因還在于在“穩住股市”提法的背后，還會有相應的措施出臺。畢竟A股市場還不太成熟，股市常常會出現一些動蕩的走勢，因此，要“穩住股市”就必須要有相應的對策。

為此，證監會從監管的角度提出了相應的措施。比如，提升市場監測、預警和應對的前瞻性、主動性，加強境內外、場內外、期現貨聯動監管，加強對融資融券、場外衍生品、量化交易等的針對性監測監管，加快落實增量政策，持續用好穩市貨幣政策工具，加強和改善市場預期管理，著力穩資金、穩杠桿、穩預期，切實維護資本市場穩定。

證監會提出的舉措對于“穩住股市”確實具有一定的積極作用。但這些措施比較宏觀，也比較抽象。在具體的實施過程中，還有必要將其具體化。正因如此，就如何“穩住股市”問題，筆者建議從四方面著手。盡管“穩住股市”還可以有其他的舉措，但這四方面卻是至關重要的。

首先是要切實提高上市公司質量，這是“穩住股市”的基礎。實際上，提高上市公司質量已經是老生常談的一個老話題，但之所以會老生常談，是因為在提高上市公司質量方面，A股市場做得還很不夠，所以這才使得這個話題一次次被提起，畢竟A股市場需要切實提高上市公司質量。

在這個問題上，一方面是要切實提高IPO公司的質量，不能將IPO公司的質量與提高上市公司質量分裂開來，IPO時，讓一些問題公司上市，而IPO之后，又來談論提高上市公司質量的話題。實際上，要提高上市公司質量，首先就要嚴把IPO公司質量關，只讓好公司IPO上市。

另一方面是要嚴把上市公司并購重組的質量，鼓勵上市公司開展有質量的并購重組。對于一些低質量的重組，甚至是劣質的重組，要嚴格予以禁止。對于低質量的、劣質的并購重組，要追究有關責任人的責任。

其次是規范股東的減持行為。既要從源頭把關，嚴格控制IPO公司限售股的數量；又要規范已上市公司的股東減持行為，對股東的減持行為予以更多的約束。比如，股改后上市的公司，應對限售股進行縮股，比如，上市公司股價破發、破凈、業績變臉時，不僅控股股東不得減持，其他重要股東、原始股東同樣不能減持。又比如，上市公司給予公眾投資者的現金分紅未超過融資金額的，公司原始股東、重要股東不得減持股份。通過規范股東的減持行為，減少股東減持對市場的沖擊。

其三是限制或禁止做空，鼓勵做多。比如，取消量化交易；在上證指數低于4000點時禁止融券做空；限制股指期貨的空單倉位。又比如，在指數低于4000點時嚴格控制IPO數量；指數跌破3000點時，IPO自動暫停。再比如，將個股日漲幅的限制控制在20%，而將日跌幅的限制控制在5%等。

其四，建立平準基金，維護股市穩定發展。股市能不能穩住，能不能穩定發展，資金是最有說服力的。沒有資金的參與，尤其是沒有中流砥柱類資金的參與，要“穩住股市”顯然是很困難的事情。但如果組建了平準基金，而且平準基金的規模足夠大，比如初期規模不低于10萬億，這是能夠為“穩住股市”起到中流砥柱的作用，平準基金因此成為中國股市的定海神針。