出品｜達摩財經

2月20日，海爾集團宣布，旗下二手車業(yè)務公司卡泰馳控股與中國平安旗下云辰資本達成協(xié)議，卡泰馳控股將以總價約18億美金收購云辰資本持有的汽車之家（2518.HK）已發(fā)行普通股股份。

交易完成后，卡泰馳控股將持有汽車之家約41.91%的股份（不包括庫存股及用于股份激勵的普通股），成為汽車之家控股股東。云辰資本持有汽車之家的股份將降至4.99%，不再為公司大股東。

汽車之家由理想汽車創(chuàng)始人李想創(chuàng)立于2005年，后澳洲電訊成為大股東。2016年，澳洲電訊計劃退出，引發(fā)了公司管理層和中國平安的收購爭奪戰(zhàn)。最終，中國平安在股權爭奪中勝出，通過云辰資本成功取得汽車之家控制權。

值得注意的是，伴隨汽車之家的股權變更，來自平安系的吳濤也辭去了汽車之家CEO職務，公司委任楊嵩為新任CEO。

資料顯示，楊嵩在汽車行業(yè)擁有超過20年的經驗。自2005年起，楊嵩曾在東風日產、北美日產、寶沃汽車、福特中國擔任要職。2021年10月，楊嵩加入汽車之家擔任高級副總裁，負責主機廠、新零售、二手車和天天拍車等業(yè)務。

卡泰馳是海爾集團旗下的汽車產業(yè)互聯(lián)網平臺，同時也是海爾卡奧斯做深做專汽車工業(yè)互聯(lián)網的具體平臺和載體。卡泰馳通過O2O線上線下車生態(tài)模式，加速汽車服務產業(yè)鏈重構，提供包括汽車個性化定制、汽車交易及智慧用電等用車全流程、全生命周期場景解決方案，并持續(xù)探索家車互聯(lián)生態(tài)構建。

海爾集團表示，此次交易將加速卡泰馳構建汽車產業(yè)新生態(tài)，完善海爾數字經濟產業(yè)生態(tài)布局。汽車之家將作為海爾汽車產業(yè)生態(tài)的關鍵樞紐，在海爾和平安共同支持下繼續(xù)鞏固發(fā)展現有業(yè)務。平安產險也將繼續(xù)與汽車之家在車后服務及線下營銷等多個方面持續(xù)深化合作，支持汽車之家未來發(fā)展。

凈利潤下降13%

披露股權交易的同時，汽車之家公布業(yè)績報告顯示，2024年全年，公司實現營業(yè)收入70.4億元，同比下降2%，實現歸母凈利潤16.81億元，同比下降13.13%。

汽車之家的業(yè)務主要由媒體服務、線索服務、在線營銷及其他三部分構成。線索服務、在線營銷及其他2024年營業(yè)收入分別為31.36億元和23.8億元，兩項業(yè)務對比2023年均實現小幅增長。

汽車之家營收整體下滑，主要是賴以起家的媒體服務業(yè)務收入不斷縮水，2024年，該業(yè)務的收入為15.23億元，同比大幅下降18.59%，占公司總收入的21.64%。而在2020年同期，公司該項業(yè)務收入為34.55億元，占公司總收入的比重近4成。

媒體服務即提供包括線上廣告服務和其他形式的媒體推廣服務，主要來自汽車制造商和經銷商在其平臺上投放的廣告。在社交媒體的不斷發(fā)展進步的當下，汽車相關資訊逐漸“去中心化”，抖音、小紅書等憑借豐富多樣的汽車內容吸引大量用戶與車企廣告投放，分散了汽車之家的流量與廣告收入來源。汽車行業(yè)對垂類汽車媒體的依賴程度下降已成為行業(yè)共同問題。

2020年，汽車之家的營業(yè)收入和凈利潤曾創(chuàng)出歷史新高，但之后的幾年間，除了2023年營收、凈利潤實現雙增，其余年度營收、凈利潤皆雙雙下滑。

2020年之后，汽車之家公司高層人事頻繁更迭，CEO從陸敏到龍泉再到吳濤，這種頻繁的人事變動從一定程度上影響了公司的戰(zhàn)略連貫性，導致業(yè)務發(fā)展缺乏長期規(guī)劃和穩(wěn)定性。

此外，作為汽車之家的大股東，平安產險與汽車之家的業(yè)務協(xié)同效果并不理想。汽車之家雖試圖通過與平安產險合作構建生態(tài)，但在實際操作中，其推出的“金融保險進店”、“聚修匯”等產品更像是在為平安產險輸血，未能有效轉化為自身的競爭優(yōu)勢，沒有真正實現業(yè)務的協(xié)同發(fā)展和價值提升。

而競爭對手則專注于提升用戶體驗和拓展業(yè)務領域，如懂車帝在內容深度和廣度上的挖掘，易車網在智能產品應用上的創(chuàng)新，都取得了不錯的成效，進一步縮小了與汽車之家的差距。

海爾汽車行業(yè)布局

近幾年，海爾系通過分拆資產以及并購不斷擴張其資本版圖。海爾集團旗下目前控制海爾智家、眾淼控股、盈康生命、海爾生物、雷神科技、上海萊士六家上市公司，相關業(yè)務布局橫跨家電、智能家居、大健康、科技、保險等多個領域。

事實上，早在2015年，海爾集團就曾布局汽車行業(yè)，旗下開放平臺HOPE與汽車零部件科技公司佛吉亞進行合作。2017年，海爾旗下工業(yè)互聯(lián)網品牌卡奧斯成立，該品牌的服務對象涵蓋汽車行業(yè)，可提供新能源電池管理解決方案、新能源模組PACK線解決方案等。

2022年卡泰馳成立后，海爾開始入局二手車賽道，卡泰馳并購了美馳名車，目前在全國擁有40余家線下門店。去年7月，卡泰馳加速線上平臺建設，上線了卡泰馳二手車智能交互商城，并宣布位于蘇州張家港的二手車整備工廠正式投產使用。

去年海爾集團董事局主席、首席執(zhí)行官周云杰也表示，公司的戰(zhàn)略要聚焦在智慧住居和產業(yè)互聯(lián)網兩大賽道上。在產業(yè)互聯(lián)網賽道上，要做強三大平臺、做深四大垂直行業(yè)。其中，汽車產業(yè)互聯(lián)網正是四大垂直行業(yè)之一。

從海爾集團近期幾筆資本運作來看，都是以卡奧斯為核心進行展開。卡奧斯是海爾集團數字化轉型的核心載體，其業(yè)務范圍涵蓋工業(yè)互聯(lián)網平臺運營、工業(yè)智能研究、智能控制、智能裝備及自動化等多個領域。

幾天之前，海爾集團旗下海爾卡奧斯工業(yè)智能還與新時達（002527.SZ）實際控制人簽署股份轉讓協(xié)議，同時參與新時達定增計劃。交易完成后，海爾卡奧斯工業(yè)智能將持有新時達超過40%股份所對應的表決權。海爾系旗下上市公司將擴充至七家。

卡奧斯目前也正在IPO籌備之中，去年10月，卡奧斯已在山東證監(jiān)局完成輔導備案。卡奧斯的輔導工作由中金公司負責，預計將持續(xù)至2025年6月。

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