北京
近日，通威股份（600438.SH）發布公告，宣布終止向江蘇潤陽新能源科技股份有限公司（下稱“潤陽”）的意向性增資計劃。此前，通威股份曾在2024年8月14日發布公告稱，擬以不超過50億元的總價收購潤陽不低于51%的股權。經過深入審計、評估、法律和業務盡職調查，以及多輪溝通磋商后，雙方仍有部分商務條款未能達成一致，最終決定終止此次增資計劃。
通威股份在公告中表示，雙方將繼續探討多晶硅業務的經營合作。通威股份將提供專業技術及管理支持，協助潤陽優化多晶硅業務產業競爭力。未來，如合作經營開展順利，雙方還可能探討其他深度合作的可能性。
此外，通威股份近年來進行了一輪大規模的產能擴張，這也導致其財務狀況承受一定壓力。根據2024年三季報，通威股份前三季度營業收入約為683億元，同比減少38.73%；凈虧損約40億元，同比減少124.37%；資產負債率約69%，較2023年底上升了約14個百分點。潤陽的資產負債率同樣不容樂觀，根據其2023年中公布的招股說明書，2022年底資產負債率為79%。
值得注意的是，盡管面臨資金壓力，但通威股份在回應投資者時表示，該公司貨幣資金和交易性金融資產合計約310億元，能夠保障后續正常的資金使用計劃及經營安排。同時，通威股份表示，在今年包頭硅料項目投產及原有的PERC電池產能改造為TOPCon電池產能全部完成之后，2025年暫無大型項目開工計劃，預計主要資本開支為部分存量項目的尾款支付。
此外，光伏行業產能迭代加快也是此次增資計劃終止的重要因素之一。當前，TOPCon已成為主流產品，市占率超過60%。而潤陽的電池工廠產能中，仍以PERC為主。這意味著潤陽需要投入大量資金進行技改，以適應市場變化。在此背景下，通威股份選擇聚焦多晶硅業務合作，或旨在避免盲目擴張同類產能，從而降低經營風險。
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