最近大家估計聽說過“海湖莊園協議”，還聽到有種說法稱“特朗普在故意制造經濟衰退”。

本文來具體聊聊這件事情。

首先說結論，我并不認為特朗普是故意在制造美國衰退。

更有可能是，特朗普上任后，一看美國經濟有很大可能衰退，在提前放風，做預期管理。

這樣一來，即使美國今年陷入衰退，特朗普也可以繼續營造贏的氛圍，這其實也是一種預期管理。

我看到已經有一些大棋論的分析，在迎合這種特朗普贏學，意思是特朗普有意制造衰退，來以此逼迫美聯儲降息放水，然后通過救市，來當救世主。

不過，相對于特朗普故意制造美國衰退，我更傾向于是民主黨背后的金融資本，有意在特朗普任內引爆金融危機，借此來對特朗普進行攻擊。

這種可能性，我是去年底就跟大家分析過的。

其實不考慮“故意制造經濟衰退”這種有點陰謀論的可能性，本來特朗普任內就有極大可能出現經濟衰退和金融危機。

我過去兩年分析過很多次，1980年以來每次美聯儲加息到5%利率以上后，距離首次加息2-4年內，世界某個區域都會爆發金融危機，無一例外。

這次美聯儲是2022年開始激進加息，所以按照之前的規律，2024年-2026年是有可能爆發金融危機。

特朗普上來的激進關稅政策，只是加速了美國爆發金融危機的進程，提高了美國爆發金融危機的概率。

最近，亞特蘭大聯儲的模型對美國經濟的預測出現斷崖式下滑，其對美國2025年第一季度實際GDP增長年率的估計為-2.8%，低于2月28日的-1.5%。而在2月19日，該模型還預測一季度美國經濟將增長2.3%；

從正增長2.3%，下調為負增長2.8%，這個下調幅度是十分夸張。

所以，這里是可以不存在某一方“故意”制造衰退，而是本來美國就要出現經濟衰退和金融危機。

不過，在美國本來有可能爆發金融危機的前提下，民主黨背后的金融資本，是有可能推波助瀾，提高金融危機爆發的概率。

也就是，民主黨存在“落井下石”的可能性。

而特朗普應該不會去故意制造衰退，因為不管如何，這是在特朗普任內，只要出現經濟衰退，那么2026年的中期選舉，共和黨的贏面就會降低很多。

特朗普不會傻到去故意制造衰退。

但是，特朗普有可能在明知經濟衰退已經無法避免的情況下，去破罐子破摔，加大關稅戰的力度。

反正都要經濟危機，還不如趁經濟危機，把很多以前不能做的事情，趁機做徹底一些。

然后通過讓輿論上一些人制造特朗普是故意制造衰退，是通過衰退在下大棋，來繼續營造特朗普贏學氛圍。

對于現在的特朗普來說，不管現實里是不是贏，不重要，只要能讓MAGA認為特朗普還在贏就行。

即使美國經濟衰退，MAGA也會認為特朗普還在贏。

也就是，特朗普不會故意制造經濟衰退，但會讓輿論宣傳特朗普在故意制造衰退的氛圍，一切都在特朗普掌控之中。

這可以從近期美國輿論很多風向看出來，比如所謂“海湖莊園協議”。

所謂"海湖莊園協議"，這個說法最早可以追溯到去年11月，現任白宮經濟顧問委員會主席Stephen Miran發布的《重組全球貿易體系的用戶指南》。

在這份報告里詳細闡述了特朗普政府可能采取的重組全球貿易體系的方案，包括關稅戰略、貨幣政策及其對金融市場的潛在影響。

這份報告發布一個月后，Miran就被提名為白宮經濟顧問委員會主席。

這才讓這份報告越來越引人關注。

"海湖莊園協議"目前來說，還只是一個概念，并不是已經有的一個具體協議。

這個概念本質是指，特朗普團隊有可能在未來四年重構全球金融秩序。

現在越來越多華爾街投行，把海湖莊園協議，拿來跟1985年的廣場協議對比。

廣場協議是通過逼日元等其他國家貨幣升值，來推動美元貶值。

而海湖莊園協議，則可能是美國單方面采取激進手段，來推動美元貶值。

著名研究機構Bianco Research創始人Jim Bianco，給海湖莊園協議羅列了幾個要點：

1、美元貶值，特朗普可能推動美元貶值，來提升美國制造業的競爭力。

2、債務重組，特朗普可能對美國36萬億美元的龐大債務進行重組，旨在通過關稅改革全球貿易、削弱美元并最終降低借貸成本，其目標是使美國工業與世界其他國家處于更平等的地位。

這里我補充一下，特朗普作為房地產商人時，曾經多次破產，進行債務重組，特朗普很習慣用商人的思維去治理國家，所以不排除特朗普想當然的對美國進行債務重組的可能性。

而美國一旦進行債務重組，就會重創美債信用，進而讓美元大幅貶值。

3、主權財富基金，Bianco認為，美國擁有大量未充分利用的資產，如8010噸黃金儲備和20萬個比特幣，這些資產可以被重新估值并納入主權財富基金。例如，將黃金儲備從賬面價值42.22美元/盎司重新估值為市場價值2090美元/盎司，可以增加約9000億美元的資產。

4、盟友分攤安全開支，特朗普要求北約成員國增加國防支出，從2%的GDP增加到5%，這將有助于減少美國的軍事負擔。

這四點里，最重要的是債務重組和美元貶值。

我個人認為，本來美元就有很大可能在未來幾年出現大幅貶值。

因為當前美債已經存在很大問題，要解決美債的問題，只有兩種方法：

一種是海湖莊園協議里說的美債重組，這相當于是美國公開賴賬，必然會重創美債信用，導致美元大幅貶值。

一種是美聯儲繼續無限印鈔購債，學日本踐行MMT貨幣理論，但這同樣也會導致美元大幅貶值。

也就是說，即使不是特朗普當選，換其他阿貓阿狗當美國總統，未來幾年，美債仍然要出大問題，美元仍然會大幅貶值。

所謂“海湖莊園協議”更像是美債大概率出問題，美元大概率貶值的大背景下，去強行給特朗普找補，維持特朗普贏學的一個輿論宣傳手段。

這也是一種預期管理，提前說特朗普故意讓美元貶值，這樣一旦未來美元大幅貶值，輿論上自然有大把的人，把美元大幅貶值，說成是美國贏麻了，也就是特朗普贏麻了。

這有一個現成的例子，過去幾年日元大幅貶值，我們輿論上就有大把的人，把日元貶值，說成是日本故意貶值，于是日元大幅貶值，成了對日本有利。

這其實是一種輿論宣傳手段，把不利的事情，愣是宣傳成有利，可謂是喪事喜辦。

所以，不管是特朗普故意制造衰退，還是海湖莊園協議，本質上就是美國問題積重難返的情況下，特朗普提前去把問題說出來，做預期管理，營造自己繼續贏而已。

這里強調一下，海湖莊園協議可能是某種輿論宣傳手段，并不代表海湖莊園協議里的內容不會實現，恰恰相反，正因為海湖莊園協議里的內容大概率會出現，才能作為某種預期管理手段。

只不過，海湖莊園協議里的內容，是本來就會出現的，而不是特朗普故意去制造的，這是有本質區別。

我這里也提前做個預期管理，未來一旦美元大幅貶值，說明美國金融和經濟出大問題了，這不是美國贏麻了，而是爆發金融危機，這不會受特朗普是不是故意的而發生本質變化。

但是特朗普試圖通過海湖莊園協議，來做預期管理，營造金融危機和經濟衰退，都在他掌控之內的輿論氛圍，這樣做目的是為了重塑市場信心。

現代金融和經濟，都是建立在信心基礎上。

這是美國一直喜歡做預期管理的緣故，喪事喜辦雖然比較諷刺，但對于看不穿的人來說，如果真把喪事當喜事，也會產生某種信心。

如果所有美國人真相信了特朗普的喪事喜辦，那么還真有可能把喪事變成喜事，讓美國成功度過危機，完成刮骨療毒，但顯然美國是不可能做到這一點。

所以，從輿論戰角度來說，我們要加大力度宣傳，戳破特朗普這種喪事喜辦，讓更多美國人知道喪事就是喪事，不會變成喜事，這樣才能讓美國在金融危機里一蹶不振。

3月9日，特朗普在被問及美國今年是否會面臨衰退時，特朗普回答道：“我討厭預測這樣的事情。經濟會存在一段過渡期，那是因為我們正在做一件大事，我們正在把財富帶回美國，而這需要一點時間?！?/p>

其實特朗普這個回答，就是很典型的預期管理。

強調關稅政策可能給經濟帶來短期的陣痛期，同時強調關稅政策可以帶來長期龐大的財富。

我跟經常跟大家說的，要注重短期風險的同時，也要對長遠未來保持堅定信心，本質是一樣的，都是典型的預期管理。

特朗普意在表明關稅戰可能會造成經濟短期動蕩，但將推動未來的經濟繁榮。

當媒體再次就美國會否出現經濟衰退提問時，特朗普在總統專機“空軍一號”上對記者說，“誰知道呢？”

所以，綜合特朗普近期言論和表現，再加上關稅戰本身對經濟的傷害，再加上美國長期積重難返的金融和經濟問題，種種跡象都表明，今明兩年美國有很大可能會爆發金融危機和經濟衰退。

本文作者：星話大白。