今天，紅利上漲，半導體和AI等成長板塊大跌。

其實，這輪風格切換從上周五就開始了。紅利連續上漲2%，半導體持續回調了6%。

而這一切，我上周五文章就提醒過了：
不得不說，現在我這文章特別好寫，直接貼圖馬前炮就完事了

不過，幾天的走勢說明不了什么，并不意味著風格徹底切換了。真正重要的是長期。

長期而言，就兩點：

第一，股市是長期上漲的。

以半導體指數為例，過去20年走勢如下圖。長期上漲的趨勢非常明確。
從底部到底部，可以發現一個指數的真實收益。2004年的底部是500多點，2024年的底部是5000多點。

20年翻了10倍，年化收益率12%，相當可以。

第二，千萬不能買在高位。

你買在2007年的高位，等到2010年才能解套；買在2011年高位，2015年才能解套；買在2015年高位，2020年才能解套；買在2021年高位，現在還沒解套。

平均要3~5年才能解套。有朋友可能會說沒關系，長期看都能解套。可人生能有幾個3~5年。最重要的是，你是來股市賺錢的，不是來解套的

然后看紅利也是如此。

咱把紅利指數（綠線）的走勢疊加到芯片（白線）上去，過去20年如下圖。
二者屬于完全不同的投資邏輯，一個偏價值、一個偏成長。

但殊途同歸，最終收益是很接近的，長期上漲的趨勢也是明確的。紅利的波動更小些。

總之，A股大部分板塊就是長期上漲的。說句扎心窩的，股市賺不到錢，有時真的是你能力不行

小漲了你不敢買還在保本出，大漲了又去追高，剛開始跌就拼命抄底，跌到位了又不敢抄底甚至還割肉。

說到紅利，想起個事。近期很多朋友問自由現金流指數。這里簡單聊下。

自由現金流指數找的是高自由現金流的公司；而紅利類指數找的是高股息分紅的公司。

實際上，二者在概念上是很接近的。

舉個栗子。假設你開了一家餐廳，某年賺了20萬利潤，但有10萬是顧客賒賬。另外年底還要投入10萬來裝修維護店面。

請問今年真能有20萬利潤分紅嗎？

顯然不能。因為20萬的利潤里，有10萬沒拿到手，還有10萬需要重新投入。

所以今年能分紅的股息為0。

而根據自由現金流公式，今年的自由現金流也為0。

你看，二者不就聯系起來了嘛。

當然，真要解釋清楚這個指數，本文遠遠不夠。作為普通投資者，也不需要學那么多。有的時候，學得越多，虧得越快

或者說很多朋友來問自由現金流指數，并不是真的研究明白了這個指數，而是看到了下圖走勢。
2012年自由現金流指數發布以來，大幅跑贏紅利低波和中證紅利指數。

不過，這里我要提醒大家一下。

很多軟件里的數據都是錯的。自由現金流指數的真實成立時間并不是2012年，而是2024年8月。

這就導致自由現金流指數的歷史走勢為虛擬盤，而非實盤。不像紅利指數，2008年發布的，此后所有走勢都是實盤。

所以我們可以觀察下2024年8月起，自由現金流指數和中證紅利、紅利低波的走勢。具體如下圖：
自由現金流指數（自由現金流ETF，159201）的表現也更強一些。但長期走勢還要觀察。

要我說，大家只要記住一點——自由現金流指數接近于紅利類指數，只是在風格上偏成長一些。

大家記得劃重點，今年必考。20分，愛背不背。

就比如說今天的紅利風格。成長指數漲跌幅為-3%，寬基漲跌幅在-0.5%，紅利指數漲幅約為0.5%。

而自由現金流指數漲跌幅為-0.06%。相較于寬基，偏紅利一些，但也沒那么紅。

總之，沒有哪個指數可以包打天下，重點是你對接下來市場風格的判斷。

如果你認為接下來就是紅利價值風格，那直接走紅利類指數。

如果想在紅利風格做點防守，但又不想完全錯過成長，那可以考慮下自由現金流指數。
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