當浦銀安盛基金在張弛的“指數(shù)化實驗”中迷失時，貝萊德基金則期待用郁蓓華的經(jīng)驗重構(gòu)競爭力。如今留給浦銀安盛基金的，更是對“后郁蓓華時代”如何自處的靈魂拷問：在銀行系的舒適圈里，是否還能孕育出下一個破局者？

3月14日，根據(jù)中國基金報、上海證券報等多家媒體報道，浦銀安盛基金原總經(jīng)理郁蓓華加盟貝萊德基金，且擬任總經(jīng)理之職。

回溯去年7月，郁蓓華宣布從浦銀安盛基金離任，消息一經(jīng)傳出，便在業(yè)內(nèi)激起千層浪。這位手握20年銀行從業(yè)履歷、曾身居浦銀安盛基金總經(jīng)理之位12年的“鐵娘子”，注定一舉一動都備受市場矚目。如今，歷經(jīng)半年多的猜測與等待，其最終去向塵埃落定，引發(fā)業(yè)內(nèi)外新一輪熱議。

郁蓓華畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，1994年7月進入招商銀行工作，從上海分行的一名銀行職員做起，開啟了在不同關(guān)鍵崗位上的歷練旅程。歷任招商銀行寶山支行副行長，招商銀行上海分行會計部總經(jīng)理、計財部總經(jīng)理，招商銀行上海分行副行長，招商銀行信用卡中心副總經(jīng)理。

注：以上人物系浦銀安盛基金原總經(jīng)理郁蓓華

2012年7月，郁蓓華帶著招商銀行20年的銀行烙印空降至浦銀安盛基金。彼時這家成立五年的銀行系公募，管理規(guī)模僅有26億，處于行業(yè)中下游位置。截止到郁蓓華離任前的2024年二季度末，歷經(jīng)12年的發(fā)展，浦銀安盛基金的基金管理規(guī)模已躍升至3580億，排名第26位，成為銀行系公募中增速最快的“黑馬”之一。

圖：浦銀安盛基金歷年基金數(shù)量及管理規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：wind

值得一提的是，貝萊德基金的現(xiàn)任董事長范華，同樣在招商銀行體系內(nèi)有著豐富的工作履歷。范華畢業(yè)于北京大學(xué)數(shù)學(xué)系，在美國哥倫比亞大學(xué)獲得金融學(xué)博士學(xué)位。她曾擔(dān)任招銀理財首席權(quán)益投資官，自2019年開始領(lǐng)導(dǎo)招銀理財上海辦公室。2022年9月，范華加入貝萊德集團，于2024年1月晉升為貝萊德集團中國區(qū)負責(zé)人。

注：以上人物系貝萊德基金董事長范華

此次郁蓓華的加入，正值貝萊德基金正經(jīng)歷展業(yè)四年內(nèi)的第三次總經(jīng)理更迭，亟需一位熟悉本土市場的“破冰者”。其招行系背景亦與貝萊德基金董事長范華形成“招商系”協(xié)同，被廣泛視為破解外資機構(gòu)“水土不服”的關(guān)鍵落子。

貝萊德基金成立于2020年9月10日，是國內(nèi)首家外資全資控股的公募基金管理公司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到2025年3月114日，貝萊德基金的管理規(guī)模為123.36億元，共管理14只公募基金，其中包括6只債券型基金、2只股票型基金以及6只混合型基金。

從規(guī)模和業(yè)績來看，這家背靠國際資管巨頭貝萊德集團的基金公司曾陷入“戰(zhàn)略失焦”與“本土化困境”的雙重泥沼。截至2025年3月14日，其混合型基金管理規(guī)模從2021年三季度末的66.81億元下滑至2024年四季度末的30.84億元，6只混合型基金中有4只成立以來均為虧損。其中成立最早的貝萊德中國新視野，累計虧損幅度達到37.09%。

圖：貝萊德基金混合型基金產(chǎn)品表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：wind

直到2024年下半年，貝萊德基金逐步意識到問題所在，將發(fā)力重點轉(zhuǎn)向債券型基金與指數(shù)產(chǎn)品。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變與郁蓓華掌舵浦銀安盛基金時所聚焦的業(yè)務(wù)重點高度契合。

圖：貝萊德基金股票型基金數(shù)量及管理規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：wind

圖：貝萊德基金債券型基金數(shù)量及管理規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：wind

后郁蓓華時代浦銀安盛基金發(fā)展面臨陣痛

巧合的是，2024年2月離任貝萊德基金的原總經(jīng)理張弛，已轉(zhuǎn)任郁蓓華的前東家浦銀安盛基金——兩家基金公司恰好完成一次高管對調(diào)。然而，相比于貝萊德基金這次“精準截胡”，浦銀安盛基金自2024年7月迎來新帥張弛后，卻陷入了截然不同的境遇。

近些年來，浦銀安盛基金試圖擺脫“固收依賴”，在指數(shù)基金領(lǐng)域密集布局。張弛走馬上任以來，公司多只基金產(chǎn)品卻陷入“發(fā)行即贖回”的怪圈。例如2024年9月26日成立的浦銀安盛上證科創(chuàng)板100指數(shù)增強（A類代碼：021284，C類代碼：021285），發(fā)行規(guī)模為6.66億元，如今管理規(guī)模下滑至0.61億元，瀕臨清盤。

圖：浦銀安盛上證科創(chuàng)板100指數(shù)增強基金規(guī)模變動趨勢

數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截止到2025年3月13日

截至3月13日，浦銀安盛基金旗下的A500ETF指數(shù)基金（基金代碼：159376）最新單位凈值為1.051，上市以來資金亦不斷凈流出，目前規(guī)模只剩4.8億元，與發(fā)行規(guī)模相比縮水超65%。

圖：浦銀安盛中證A500ETF流通規(guī)模變動趨勢

數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截止到2025年3月13日

024年12月18日，浦銀安盛基金公告，副總經(jīng)理兼首席市場營銷官李宏宇因“個人原因”于12月16日離任，結(jié)束其在公司超過12年的職業(yè)生涯。市場紛紛猜測，李宏宇的離職或許與公司近期產(chǎn)品發(fā)行面臨困境有著千絲萬縷的聯(lián)系。直到2025年3月6日，浦發(fā)銀行總行金融市場部副總經(jīng)理趙婷正式履新，出任浦銀安盛基金副總經(jīng)理一職。

當浦銀安盛基金在張弛的“指數(shù)化實驗”中迷失時，貝萊德基金則期待用郁蓓華的經(jīng)驗重構(gòu)競爭力。如今留給浦銀安盛基金的，更是對“后郁蓓華時代”如何自處的靈魂拷問：在銀行系的舒適圈里，是否還能孕育出下一個破局者？

作者 | 趙紅揚

編輯| 吳雪