21世紀經濟報道記者 楊夢雪 上海報道

日前家電巨頭海信家電（000921）再度公告認購信托理財產品，金額高達26.1億元。

事實上，這已不是海信家電首次大手筆買入信托產品。今年2月，海信家電曾公告向百瑞信托認購22.03億元的理財產品，2023年以來還曾陸續公告認購信托產品，金額分別為19億元、22.3億元、17.69億元。

梳理相關數據發現，近年來上市公司購買理財產品逐漸謹慎，金額也有所降低。與此前同期數據相比，今年以來上市公司認購信托、投資公司理財和基金專戶等幾類產品的金額“逆勢回升”。具體到信托領域，中低風險固收產品更受上市公司青睞。

金樂函數分析師廖鶴凱認為，今年以來有多家上市公司布局信托理財主要是風險考量的基礎上平衡收益率的因素，在經過行業陣痛期后，信托理財常規產品平穩性在增強，在其他同類風險考量的理財產品特別是同類銀行理財產品的收益率持續走低的背景下，信托產品的收益率優勢凸顯。

海信家電再擲26億元買信托

今年以來，海信家電已經多次官宣大手筆買入理財產品，涉及信托、銀行理財、保險理財等多類產品。

3月19日的公告顯示，海信家電及其附屬公司空調營銷公司、古洛尼公司、廚衛公司及冰箱公司作為認購方，已于2月在2月17日-3月18日期間認購金谷信托理財產品，認購金額合計26.1億元。所投產品均為中低風險固定收益類產品，投資范圍為存款、債券等債權類資產。

2月24日，海信家電還曾公告與附屬公司空調營銷公司、冰箱營銷公司作為認購方，在2024年9月26日至2025年2月24日期間認購百瑞信托理財產品，認購金額為22.03億元，所投產品同樣均為中低風險固定收益類產品。

此前，海信家電曾公告將在控制風險的前提下，以提高資金使用效率、增加現金資產收益為原則，使用自有閑置資金合計不超過人民幣190億元，委托金融機構進行短期中低風險投資理財。

今年以來，海信家電已發布四則認購理財產品的相關公告，除上述兩則公告中涉及的信托產品外，還認購浦銀理財22.75億元理財產品、永誠保險20.45億元理財產品。

公告顯示，其購買的上述理財產品均為固定收益類，風險評級較低或低風險，其中永誠保險理財產品主要投資于流動性資產和固定收益類資產，浦銀理財產品投資范圍包括但不限于固定收益類資產、權益類資產、商品及金融衍生品類資產、以套期保值為策略的金融衍生品類資產等。

上市公司年內認購信托產品46億元

從大的趨勢來看，近年來上市公司購買理財產品的金額整體有所下降。Wind數據顯示，2023年上市公司共認購各類理財產品12802.26億元，2024年下降至9557.39億元。

對比近三年同期數據（選取周期為每年1月1日-3月19日）來看，在整體認購金額下降的背景下， 今年以來逆回購、信托、投資公司理財、基金專戶等幾類產品的認購金額“逆勢回升”。聚焦信托領域，2023年、2024年、2025年同期認購金額分別為43.6億元、38.7億元、46.6億元，回升的同時也已超過2023年水平，但其中海信家電以32.4億元的金額占比近七成，此前則相對分散。

根據Wind數據進一步整理，截至3月19日，今年共26家上市公司以自有資金認購信托產品，認購金額合計46.64億元。除海信家電外，方大特鋼、天邑股份、正海磁材、金洲管道、迪阿股份等5家公司認購總金額也在億元以上。

廖鶴凱認為，多數A股上市公司近年來現金流不充裕，更多的為主業發展做準備，現金流保障生產經營為主。信托產品依然是目前國內風險和收益平衡較好的投資品類，選擇面廣且大多數是中低風險的產品，適合高凈值客戶和公司閑置資金配置。

今年上市公司認購的信托產品共涉及14家信托公司，其中金谷信托占比過半，百瑞信托、外貿信托占比在10%以上。從目前有數據的收益率情況來看，預期年化收益率在2%-5.9%之間。

21世紀資管研究院梳理上市公司公告發現，中低風險固定收益類產品成為上市公司購買信托的首選。此外也有信托公司選擇中風險的非保本浮動收益類產品，根據披露來看預期收益率也略高于固定收益類產品，達到5%左右。

廖鶴凱對記者表示，從上市公司投向上看，現金管理類、固收類信托產品更受青睞，現金管理類靈活穩定符合上市公司大部分閑置資金短期孳息的特點，固收類則屬于較長期的配置選擇。當前上市企業進行閑置資金的現金管理整體趨于保守，以標的穩定性為優先考慮因素，這一態勢在投資市場形勢尚不明朗的情況下還會持續較長時間。