3月21日，蔚來汽車2024年全年及第四季度財報公布，全年交付新車221,970臺，同比增長38.7%；2024年四季度交付72,689臺，創(chuàng)歷史新高。

全年營收657.3億元，同比增長18.2%，再創(chuàng)新高；全年整車毛利率持續(xù)提升至12.3%，綜合毛利率持續(xù)提升至近10%，保持行業(yè)領(lǐng)先。

但虧損也是保持行業(yè)領(lǐng)先！2024年蔚來汽車凈虧損超224億元，2023年凈虧損207億元。目前蔚來汽車的現(xiàn)金儲備為419億元。按照目前的虧損進(jìn)度，在沒有新的融資進(jìn)來的情況下，還夠兩年。

當(dāng)然，如果蔚來在近兩年銷量瘋狂上漲的前提下，還是有希望實現(xiàn)虧損收窄，甚至實現(xiàn)盈利的。

蔚來的錢都花在哪了？

首先是研發(fā)費用上，蔚來汽車在2024年的研發(fā)費用高達(dá)130.37億元，而小鵬汽車的研發(fā)費用只有64億元，不到蔚來汽車的一半；理想汽車則是111億，但理想汽車去年盈利80億元，研發(fā)支付是能看到收益的。

那蔚來研發(fā)了什么呢？首先是智能駕駛芯片神璣 NX9031、全量發(fā)布整車全域操作系統(tǒng)SkyOS·天樞、智能駕駛世界模型NWM、智能駕駛技術(shù)架構(gòu)NADArch 2.0、線控轉(zhuǎn)向技術(shù)等等。

可以說都是重量級的研發(fā)和投入，但這些新的技術(shù)，并沒有快速的替蔚來汽車實現(xiàn)盈利，搭載該技術(shù)的代表車型蔚來ET9定價78.78萬元起，該車的發(fā)布做不到像小米汽車一樣，能夠讓用戶覺的花這些錢是值得的，因此注定銷量有限！

其次就是換電和充電站的建設(shè)，截至2024年底，蔚來在全球已累計建成換電站3,054座，全球累計布局充電站4,292座，充電樁25,097根，這些都是真金白銀的投入。接著就是各大城市的牛屋，高昂的租金和運營費用，也是占了蔚來一大筆支出。

另外，蔚來汽車的護(hù)城河——換電，正在逐步被越來越完善的補能體系取代，當(dāng)充電5分鐘續(xù)航400公里的充電技術(shù)普及，那么換電的重要性將被嚴(yán)重削弱，你們覺得呢？

蔚來2025年第一季度交付指引為4.1萬輛到4.3萬輛，同比將實現(xiàn)增長30%左右。