昨天股市冰火兩重天，我把我社群的復(fù)盤分享出來，原文如下：

隨著炒作情緒退潮，今天小微盤盤中的下跌有點(diǎn)生猛！

但央行“加息”預(yù)期始終托著市場。

這使得今天行情顯著分化。

大盤藍(lán)籌上漲，題材股紛紛下跌。

市場風(fēng)格有切換的苗頭。

一、央行定調(diào)貨幣政策，藍(lán)籌股集體走強(qiáng)

上周央行的操作給市場制造了迷惑。

但周五收盤后，央行的會議給貨幣政策定了掉，還要持續(xù)收緊資金面，并且把長債利率跟宏觀審慎聯(lián)系在一起了。

今天早上星球的文章跟大家分析了，這就意味著寬信用周期開啟。

當(dāng)下我們處于緊貨幣，寬信用周期。

這個(gè)周期十分有利于藍(lán)籌股，利于滬深300。

從下圖能看出，只有2012年到2015年由于一些特殊原因出現(xiàn)的周期與股市的混亂。

其他牛熊中，相關(guān)性都十分緊密。

但大家要注意的是，十債利率的上升不是一蹴而就的，它可以持續(xù)一年以上。

因此股市的上漲也不可能一蹴而就。要看懂大趨勢。

二、監(jiān)管趨嚴(yán)，催化小微盤大跌

上周，監(jiān)管就在持續(xù)打擊炒作了。

1.對某些私募操縱北交所股票進(jìn)行查處；

2.周末公布了上周查處惡意炒作數(shù)據(jù)；

3.公布了一些財(cái)務(wù)造假的公司，其中有直接退市的，也有帶帽ST的；

4.公布了史上最嚴(yán)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法。（這是對機(jī)構(gòu)的監(jiān)管趨嚴(yán)）

還有一些我就不列舉。

監(jiān)管趨嚴(yán)對小微盤的題材炒作是利空。

這就給炒作潑了盆冷水，資金紛紛撤離。

催化小微盤大跌。

今天中證2000下跌1.9%，微盤股指數(shù)下跌4.51%。全市場3854只股票下跌。

值得注意的是，小微盤比較害怕央行緊貨幣+寬信用。

因?yàn)檫@意味著經(jīng)濟(jì)未來將復(fù)蘇，資金不會太寬松，市場會去交易景氣度。

而大量小微盤股票壓根就沒業(yè)績，只有題材。

反正我從來不去買純題材股，因?yàn)檫@就是負(fù)和博弈，是賭博。

從概率上來說就是大概率要虧錢的。（甭管短期漲多高）

由于我們的持倉中基本上都是有業(yè)績保證的板塊，所以即便今天小微盤跌這么狠，我們組合的凈值還上升了0.39%。

一旦風(fēng)格切換到景氣度上，市場還會恢復(fù)震蕩向上。要有耐心等待均值回顧和業(yè)績驗(yàn)證。

市場短期是投票機(jī)，長期才是稱重機(jī)。

能長期上漲的大牛股，無一不是基本面扎實(shí)的股票。

三、外資轉(zhuǎn)向

今天港股走勢也很曲折。

早上恒生指數(shù)一度下跌0.66%，下午突然拉起來。

這很可能是因?yàn)檠胄袀鬟f了明確的信號后，外資又回來了。畢竟今天南向資金僅僅買入了20億左右。這是撐不起今天行情的。

但債市這邊也挺逗的，早盤處于下跌狀態(tài)，也有很明顯的股債蹺蹺板效應(yīng)，但下午14:30就消失了。呈現(xiàn)出股債雙牛。

那就要看看今天央行的操作了。

今天央行通過OMO回收了3500億資金。

但1年存單利率保持不變，說明長期資金沒有變化。

之前跟大家說過，央行會讓債市走熊，但并不希望暴跌。所以節(jié)奏很重要。

CNH-CNY掉期點(diǎn)差也收縮到較窄的范圍，套利空間變小。

那么在這個(gè)位置，可能就會階段性停一停，給債市喘息的機(jī)會。防止出現(xiàn)暴跌。

四、港股拉升

A股收盤后，港股開始拉升。恒生指數(shù)一度漲超1%，恒生科技盤中漲超2%。

把人拉得莫名其妙，不知道發(fā)生了什么。

上文說了，很可能是外資領(lǐng)會了央行的貨幣政策。

現(xiàn)在港股就是在演繹寬信用，也就是業(yè)績驅(qū)動行情。

所以趨勢很強(qiáng)。

中概雖然漲了這么，但估值依然很低，且業(yè)績還很亮眼。

這跟純粹的題材炒作不同。

題材炒作的持續(xù)性不可能很長，而業(yè)績驅(qū)動則不同，持續(xù)性會很好。

即便是回調(diào)，在消化獲利盤和套牢盤后還會繼續(xù)漲。

反正我害怕賣飛，所以我寧可承受短期的震蕩，也不愿意輕易賣掉做波段。

五、誰在拉？

市場可能都很迷惑，不知道尾盤誰在拉。

估計(jì)收盤后會有一些小作文流出來。

考慮到今天是外資重倉股在漲，所以很可能是外資。

具體是誰也沒那么重要。

短期內(nèi)，市場都是神經(jīng)病。