上上周因生病做了手術，切了一部分肺，休養了一周，所以文章整體助理代筆，而今日正式回歸，下周也將回歸正常直播和研究！而當下行情復雜的震蕩，所以更想寫一些能有獨立邏輯，而這樣的獨立邏輯公司，一定是未來有一定壟斷性+爆發性的行業和公司。

那會是誰呢？

一、回顧歷史：

2020年的時候有一個行情出現了大爆發，而這個就是醫美板塊，2020年A股醫美板塊的爆發（中信醫美指數全年上漲96%），而2020年為什么能大爆發？

1、械字號認證體系完善：2019年NMPA將注射填充物明確劃分為Ⅲ類醫療器械，淘汰90%非法產品

2、國產替代加速：愛美客"嗨體"成為全球首款頸紋修復產品，打破進口壟斷，醫美2020年國產替代窗口期僅2-3年。

3、產品矩陣成型：從填充（玻尿酸）到提升（線雕）、再到營養（水光針），形成完整解決方案

4、媒體宣傳：小紅書醫美相關內容曝光量增長500%，而直播帶貨首次涉足醫美服務，618期間美團醫美線上成交額突破6.7億

5、玻尿酸之王：愛美克！上市！ 暴漲1382%。

二、為什么會是誰它？減肥藥！

為什么減藥呢？

1、重磅消息：53億美元！羅氏高調拿下新晉減肥藥靶點明星藥物，為整個領域投下一顆深水炸彈。創下2025年以來跨國藥企達成最高預付款交易記錄。

前有2023年用60億美元（約合434億元）買GLP-1“后悔藥”，如今又53億美元押注胰淀素這個新靶點，兩筆交易“狂撒”超800億元。無疑，羅氏正在昭告其在減肥藥市場追趕諾和諾德和禮來的決心。（從這里就可以看出為巨頭對減肥未來的價值的認可和爆發。）

2、全球市場：據 Mordor Intelligence 報告，2025 年全球減肥藥市場規模預計為 92.6 億美元1。該報告還指出，2025 - 2030 年期間，全球減肥藥市場預計將以 15.37% 的復合年增長率增長，到 2030 年市場規模將達到 189.4 億美元1。

3、未來成長：2023 年：據相關數據，2023 年中國減肥藥市場規模約為 21 億元。從中國市場來看，有分析認為，中國 18 - 60 歲人群基數 10 億，肥胖患者約 1.64 億，參考 HPV 產品滲透率，中性預計減肥藥滲透率 20%（對應約 3200 萬人），整體市場規模累計 640 億，5 年釋放，每年至少 150 億人民幣。也就是這個將會出現7倍增量！

對比：2020 年中國醫療美容類玻尿酸終端產品的市場規模達到 57.7 億元人民幣。預計 2025 年，中國醫療美容類玻尿酸終端產品市場規模將達到 147.1 億元，復合增長率達到 20.6%。（看到這個 市場你就明白他們可能一樣的爆發性。）

三、減肥市場有多大？

1、依據《中國居民肥胖防治專家共識》的統計數據，自1990年以來，中國成年人中超重及肥胖的患病率平均每年增長1%。從1992年16.4%和3.6%（合計20.0%）增長到2018年的34.3%和16.4%（合計50.7%）；

依據2020年的全國調查報告，2020年，在6~17歲的兒童青少年以及6歲以下的學齡前兒童中，超重/肥胖率分別達20%和10%。，至2030年，中國成人（≥18歲）超重/肥胖合并患病率將達到65.3%，在學齡兒童及青少年（7~17歲）中將達到31.8%，在學齡前兒童（≤6歲）中將達15.6%。簡單以2020年成年人（16-60歲）人群近9億，65%比例測算，成人超重及肥胖人群近5.8億人。

2、全球肥胖人數逐年攀升。智研咨詢《2022-2028年中國肥胖癥治療行業市場調查研究及投資策略研究報告》顯示，2020年全球肥胖癥患病人數達12.11億人，較2019年增加了0.58億人，同比增長5.04%，并占據人口總數的15.62%

3、2020年中國肥胖癥患病人數已達2.20億人，相比2019年增加了0.10億人，同比增長4.77%。預計2022年中國超重及肥胖人數將達到2.26億人，2025年中國超重及肥胖人數將突破2.65億人。

4、市場規模：2022年我國減重藥市場規模約為8.2億元，2023 年中國減肥藥市場規模約為 21 億元。從中國市場來看，有分析認為，中國 18 - 60 歲人群基數 10 億，肥胖患者約 1.64 億，參考 HPV 產品滲透率，中性預計減肥藥滲透率 20%（對應約 3200 萬人），整體市場規模累計 640 億，5 年釋放，每年至少 150 億人民幣。也就是這個將會出現7倍增量！

按22年2.26億人超重，如果供應足量的情況下，只要有10%的滲透率，也就2260萬人，1針接近1000元，而正常打3針以上。而且正常每年要打才能穩定控制。也就是3000元X2260萬=678億。這個應該才是25年真實的市場。而這個爆發性將達到了80倍的增速。（而且再告訴大家一個數據，現在這個出現的非主流的減肥產品年銷售額超200億，反映市場渴求正規治療手段！而這個一定會被嚴打！就像2020年的玻尿酸一樣！）

那為什么進展這么慢？因為過去中國沒有一個能打，90%減肥藥都被這兩大巨頭壟斷了：諾和諾得2萬億市值、禮來5萬億市值！

四、它來了！

1 、壟斷性：國產第一個真正意義的減肥藥。今年6月上市，瑪仕度肽。（國內的別的公司最多在3期臨床，最少還要2年。）

而且是雙靶點，而諾和諾德的司美格魯肽也只是單靶點，而這個就是為什么諾和干不過禮來的關鍵原因。瑪仕度肽全球首個GLP-1R/GCGR雙靶點激動劑，臨床數據顯示：24周減重18.6%（司美格魯肽單靶點約15%）顯著改善肝功能（ALT降低30%）

2、唯一性：全球首個且唯一獲批超重和肥胖適應癥的GCG/GLP-1雙靶減重藥物。

3、市場規模測算：

4、扭虧為盈：公司首次實現年度盈利，凈利潤為3.3億元，標志著從“研發投入期”向“商業化收獲期”的關鍵轉折。2024年實現總收入94.2億元，同比增長51.8%，其中產品收入82.3億元（占比87.4%），同比增長36%。

5、產品上市潮：預計六款新藥獲批上市，覆蓋腫瘤、代謝及自身免疫領域，進一步鞏固市場地位。

6、全球化加速：與羅氏合作的DLL3 ADC進入全球開發，獲首付款8000萬美元及潛在里程碑付款。美國研發中心正式啟動，深化國際多中心臨床試驗。

而他現在整體估值也才不足700億，而當下兩大巨頭每一個價值超2萬億以上，如果批復之后，快速搶中國市場，未來價值就無可限量。超2000億會過分嗎？而按中國的內券和態度，未來更是沖出中國，走強全球是必然！就看他野心有多大，想走多遠了！

以上只是個人交易復盤總結思考，投資有風險，交易需謹慎！計劃永遠沒有變化快，一切要結合盤面而動，文章內容屬于個人思考與記錄，作為記錄本人對市場的理解，僅作個人分享記錄，不構成任何投資建議，僅供參考，據此買賣，盈虧自負!

(挖掘與整理資料不易，您的：點贊+轉發+留言，是我們努力的動力，謝謝！）

總盤情況：今日大盤再一次普跌，整體4123家下跌，上漲只有906家，而且整體走的就是沖高回落，而兩市的交易量早盤還是放量的，但量睡過再一次縮量到1.11萬億，而按這樣發展，可能在清明節的時間縮量到1萬億，那可能風險性就會更大，難度更大，所以當下建議控制倉位在5成以內更適合，而且當下的整體時間周期結構來看，整體震蕩會持續到4月4號到7號，整體4月中會有爆發更大的推動性，而下周整體預期還是復雜的震蕩，而且我判斷清明節之后可能會雙降，耐心等待新的機會到來。

情緒面：今日情緒再一次下降，預期今日也就是冰點時間，漲停35家，跌停33家，封板率59%，而連板總數6家，高度下降到3板。

板塊上：當下的核心主線有：人工智能+機器人，而最強勢板塊：人工智能+機器人+化工！整體難度非常大，而且這樣的結構性還在持續，所以耐心等待，而主線也是輪動中心。主攻：芯片+稀土永磁+光伏。

人工智能：龍頭是上海電影+大位科技，而這里誰能成為龍頭不好判斷，而從當下來看，新的思考來看，反而傳媒將出現大的推動性，因為這里出現了AI新應用的爆發性的思考，這個值得重視。

機器人：今日龍頭榮泰健康3板，但是后百整體弱勢，而龍頭是振邦智能，而還有一個雪龍集團也有有推動性。而這里也有和人工智能相關。整體看后期的結構發展。

化工：今日龍頭是河化股份2板，整體還是難度比較大，看后期的結構發展。而龍頭倒下如果持續下殺，難度會越來越大。

成功沒有捷徑，唯有自律和堅持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸運！

今日看點：

1、國務院常務會議 審議通過《關于優化口岸開放布局的若干意見》、聽取推進跨境電子商務綜合試驗區建設匯報。

2、國家金融監管總局：加大銀發經濟領域信貸供給 支持銀行機構合理確定貸款期限，符合條件的銀行保險機構要大力發展個人養老金業務

3、Al Agent產品“Manus”公布其收費方案。ManusStarter每月收費39美元，可獲得3900積分，最多可以同時運行2個任務。ManusPro每月收費199美元，可獲得19900積分最多可以同時運行5個任務，同時支持使用高投入模式和其他測試功能。（中國AI第一個應用開始收費，這個是標志。）

跟蹤商品題材：

一、生豬14.71（-0.34%，豬成本16。）

二、電池碳酸鋰7.38萬（0%，下破20萬，但是整體并不樂觀。）

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