今晚，國有大行注資的事情，終于落地，中行、建行、交行、郵儲四大銀行發布定增預案，引入財政部戰略投資總金額5000億元；另外，還有四家企業參與，合計200億，一共就是5200億。具體如下表：

也就是說，四家國有大行，將一共獲得5200億的注資。

對此，哨兵講幾點：

1、影響幾何？

向銀行注資，最核心的目標，就是要通過銀行的杠桿效應，投放天量的信貸，來刺激經濟。

去年10月15日，新華網曾經轉載過一篇文章《再發特別國債支持補充資本 財政力挺銀行為哪般》，里面引用了一組數據：銀行的杠桿率（總資產/股東權益）為14倍，理論上1萬億元的注資能夠撬動14萬億元的長期總資產投放！

現在是注資5200億，14倍的杠桿，理論上可以撬動5200億*14=7.28萬億的總資產投放（信貸投放）！

當然，這只是理論上的最高值，實際上是不可能達到的。

并且，現在的銀行是啥情況，大家也都知道：銀行手里有錢，卻貸不出去，因為企業和個人的貸款欲望低。

最后，大概都會指望一個結果：銀行大量的買入國債！

咱們看一下招商銀行2024年年報之中披露的數據：

2024年，招商銀行投資收益298.80億元，同比增長34.74%，主要是債券投資。

對比一下，招商銀行全年的總收入3374.88億，同比-0.48%。

+34.74%與-0.48%，這樣的對比，夠鮮明！

2024年，銀行都在大量的買國債，還曾引發過央媽的監管措施。

未來，繼續大量買入國債，大概會成為銀行的普遍現象，這個其實也驗證了去年哨兵反復講過的“CZ貨幣化”的大方向！

2、定價

四家國有行的定增價格，均大幅高于最新的股價：

中國銀行：定增金額1650億，定增價格6.05元/股，較現價5.5元溢價10%；

建設銀行：定增金額1050億，定增價格9.27元/股，較現價8.52元溢價8.8%；

郵儲銀行：定增金額1300億，定增價格6.32元/股，較現價5.2元溢價21.5%；

交通銀行：定增金額1200億，定增價格8.71元/股，較現價7.36元溢價18.3%。

大幅溢價的背后，是銀行股普遍處于嚴重“破凈”的狀況，就算是按照定增價來算，也是處于破凈的價格。

這是既要避免“GY資產流失”（價格不能太低），又要考慮現實情況（價格不能太高），最后得出的這樣一個價格。

對于股民來說，這個價格并沒有多大的參考價值。

3、關于銀行股

給銀行注資這個事兒，去年9月底，金融監管總局在國新辦新聞發布會中提出，“國家計劃對六家大型商業銀行增加核心一級資本”；而在本月初的政府工作報告披露，“擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本”。

所以說，今晚的公告，就是靴子落地、利好兌現，并沒有任何超預期的內容。

再結合周五晚，多家銀行股集體披露了年報，也是不太好看。

所以說，銀行股暫時就不要碰了！