迎風(fēng)破浪前行時，風(fēng)險共擔(dān)機制成為重要的壓艙石。

面對更多未知的風(fēng)險，保險成為護航經(jīng)濟穩(wěn)定前行的重要“防護網(wǎng)”，而再保險的存在，又成為保險機構(gòu)的“護身符”，讓保險更放心大膽“向前沖”。在中國，中再集團便是典型的代表。

作為亞洲最大的再保險公司，中再集團日前發(fā)布業(yè)績年報顯示，業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利收入再上量。對于取得的成績，中再集團總經(jīng)理莊乾志在3月31日舉行的業(yè)績發(fā)布會上表示，公司堅持“發(fā)展有規(guī)模、承保增效益、投資要穩(wěn)健”的經(jīng)營理念，承保、投資兩端均衡發(fā)力，實現(xiàn)承保業(yè)績持續(xù)改善、投資收益同比增長。

談及未來十年規(guī)劃時，莊乾志介紹，2035年中再集團要成為世界一流的再保險集團，同時還要擠進全球前五。

01

業(yè)務(wù)微增，盈利大漲

繼2023年扭虧為盈后，2024年中再集團的盈利再上一個臺階。

3月28日，中再集團公布2024年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，2024年中再集團合并保險服務(wù)收入1013.63億元，同比增長1.6%；合并總保費收入1784.83億元，同比增長0.9%；合并歸母凈利潤105.57億元，同比增長86.8%；總投資收益率4.83%，同比增加2.06個百分點；每股盈利0.25元；擬派末期股息每股0.05元。

具體來看，2024年，中再集團財產(chǎn)再保險分部保險服務(wù)收入460.42億元，同比增長6.3%，占集團保險服務(wù)收入的44.8%（不考慮分部間抵銷）。其中，境內(nèi)財產(chǎn)再保險業(yè)務(wù)保險服務(wù)收入225.57億元，同比增長1.6%；境外財產(chǎn)再保險及橋社業(yè)務(wù)保險服務(wù)收入233.58億元，同比增長11.5%。對于保險服務(wù)收入增長的原因，中再集團表示是公司把握市場機遇，積極拓展優(yōu)勢業(yè)務(wù)。

與財產(chǎn)再保險相比，人身再保險業(yè)務(wù)方面顯得有些動力不足。數(shù)據(jù)顯示，2024年中再集團人身再保險分部保險服務(wù)收入98.46億元，同比下降17.4%，占集團總保險服務(wù)收入的9.6%（不考慮分部間抵銷）。對于保險服務(wù)收入的下降，中再集團解釋稱是主要受保障型業(yè)務(wù)下降的影響。

雖然人身再保險業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯下滑，不過凈利卻絲毫不受影響，不降反增。2024年中再集團的財產(chǎn)再保險分部凈利潤51.77億元，同比增長68.9%；人身再保險分部實現(xiàn)凈利潤42.09億元，同比增長225.3%

此外，中再集團還有直保業(yè)務(wù)，主要以大地保險為主。2024年，中再集團財產(chǎn)險直保業(yè)務(wù)保險服務(wù)收入469.14億元，同比增長0.8%；原保費收入507.74億元，同比增長2.9%，其中，車險業(yè)務(wù)原保費收入258.51億元，同比增長4.1%；非車險業(yè)務(wù)原保費收入249.23億元，同比增長1.6%。財產(chǎn)險直保業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)凈利潤14.75億元，同比增長292.3%。

02

投資收益拉升

人身再保成主力軍

投資方面的拉動，成為2024年中再集團盈利攀升的重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年末，中再集團管理資產(chǎn)余額為8271.11億元，其中，集團總投資資產(chǎn)余額4438.85億元，較上年末增長9.4%; 管理的第三方資產(chǎn)余額為3832.26億元，較上年末增長1.1%。

2024年，中再集團的投資收益為173.89億元，同比增長86.9%; 總投資收益率達4.83%，同比上升2.06個百分點；凈投資收益為142.46億元，同比下降0.9%；凈投資收益率為3.96%，同比下降0.32個百分點。

對于總投資收益增長的主要原因，中再集團表示，一是積極把握境內(nèi)外權(quán)益市場上漲機會，優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，股權(quán)與基金投資的收益同比增長; 二是把握境內(nèi)外市場機會，優(yōu)化債券配置，同時境內(nèi)債券價格上升，現(xiàn)金與固定收益投資的收益同比增長。

當(dāng)然，投資拉動業(yè)績增長，最直接的還是表現(xiàn)在各個板塊中。例如，財險再保險分部2024年投資收益為23.86億元，較2023年增長25.59億元；人身再保險分部2024年的投資收益為31.59億元，2023年時為-9.64億元；財險直保業(yè)務(wù)板塊，2024年的投資收益為10.49億元，而這一數(shù)據(jù)在2023年時為-0.37億元。各個板塊投資收益的增加，也使得各個板塊的凈利潤有了明顯的增長。

對于未來，中再資產(chǎn)總經(jīng)理翟慶豐表示，會繼續(xù)堅持長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資的投資理念，立足整體的負債特征和風(fēng)險偏好，穩(wěn)健審慎的不斷優(yōu)化戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，通過配置+交易的雙輪驅(qū)動策略，在夯實確定性收益的同時，努力在不確定的市場中抓住一些結(jié)構(gòu)性機會。

具體有三個方向，即：

一是從跨周期跨市場的資產(chǎn)配置中尋找確定性，不斷加強對國內(nèi)外宏觀市場研究，充分利用境內(nèi)外多元化配置優(yōu)勢，積極開展動態(tài)再平衡，不斷增強組合長期確定性的收益水平。

二是從大類資產(chǎn)品種策略的深度研究中尋找確定性，如在固收方面，穩(wěn)定基礎(chǔ)配置，關(guān)注在低利率環(huán)境下長期長久期利率品種和高等級信用品種配置的機會。在權(quán)益投資上，繼續(xù)堅持啞鈴型策略，一方面以高股息紅利資產(chǎn)作為核心底倉，另一方面加大對新興行業(yè)中具有技術(shù)優(yōu)勢、龍頭優(yōu)勢的企業(yè)研究力度，積極尋找確定性和成長性兼?zhèn)涞耐顿Y機會。在另類投資上，重點布局醫(yī)療加高科技領(lǐng)域，尋找和保險再保險業(yè)務(wù)相契合的新型產(chǎn)業(yè)方向，挖掘戰(zhàn)略性投資機會。

三是適應(yīng)市場變化，注重整體投資策略和交易能力建設(shè)。在固收投資方面，提升整體對于利率區(qū)間和交易能力的建設(shè)，靈活運用固收+策略工具。在權(quán)益投資上，不斷優(yōu)化主動擇時能力，把握住結(jié)構(gòu)性的機會。

03

十年規(guī)劃

世界一流、全球前五

莊乾志認為，未來十年正是中國保險業(yè)補缺口的時期，也是大發(fā)展的時期。在此過程中，加速融入國際化的發(fā)展格局，也是多家保險機構(gòu)正在努力的方向，其中也包括中再集團。

據(jù)悉，近年來隨著對外開放腳步的加快，越來越多的外資開始布局中國市場，與此同時，也有一些中資企業(yè)開始“走出去”，邁向了更大的國際舞臺。從再保險方面看，2023年6月，面向全球的國際再保險交易市場在上海啟動，金融監(jiān)管總局與上海市人民政府發(fā)布《關(guān)于加快推進上海國際再保險中心建設(shè)的實施細則》，臨港新片區(qū)全面啟動國際再保險功能區(qū)建設(shè)，推動再保險高水平制度型對外開放。

截至今年2月底，17家保險公司、4家再保險公司已獲批設(shè)立再保險運營中心，1家再保險公司獲批籌建分公司，4家經(jīng)紀公司也獲批設(shè)立經(jīng)營再保險業(yè)務(wù)的分支機構(gòu)。越來越多的境外再保險企業(yè)來上海洽談，上海國際再保險中心的建設(shè)也在提速中。

作為中資再保險企業(yè)“走出去”的排頭兵，中再集團在推進國際化進程中也在加快腳步。2011年，中再集團正式加入勞合社，2018年，其又全資收購英國百年老店橋社保險集團。目前，中再集團已成為亞洲第一、全球第八大再保險集團，在11個國家和地區(qū)設(shè)有境外機構(gòu)。

據(jù)莊乾志介紹，中再集團已成為國際化程度最高的中資保險機構(gòu)，其國際業(yè)務(wù)占比已接近20%。另外，中再集團業(yè)務(wù)覆蓋了200多個國家和地區(qū)，全球合作伙伴超過了1000多家。

針對中再集團未來國際化的發(fā)展，莊乾志表示，在國際化發(fā)展過程中，既要重視發(fā)展規(guī)模，同時還要更重視境外機構(gòu)經(jīng)營管理能力的提升，重視國際再保周期的把握，重視境內(nèi)外的協(xié)同聯(lián)動，培養(yǎng)和引進國際化人才等。

“2035年中再集團要成為世界一流的再保險集團，同時還要擠進全球前五”，莊乾志透露。基于此，中再集團還是堅持穩(wěn)健審慎的原則，在機構(gòu)布局上不求快，不求多；在一些國際市場的重點區(qū)域，或一些新興市場，包括“一帶一路”沿線，穩(wěn)步推進國際化發(fā)展布局。

撰文：木子

編輯：一諾

設(shè)計：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院