雖然沒有明確公布，但監(jiān)管層已經(jīng)在叫停低于3%利率的消費(fèi)貸投放了，預(yù)計(jì)4月份將上調(diào)到3%以上。

消費(fèi)貸利率先下探到3%以下，又被監(jiān)管層叫停，隨即上浮，這一幕就很像當(dāng)初廣州這邊很多銀行把房貸利率卷到3以下，然后被叫停，最終上浮到3以上，很多廣州的朋友應(yīng)該有印象。

你會(huì)隱隱感覺不管是消費(fèi)貸還是房貸，3%似乎是一根紅線，偶爾見到3以下的，但很快又浮上去了。

為啥低利率消費(fèi)貸這么快就被叫停了呢，先不說消費(fèi)貸能不能刺激消費(fèi)，但這個(gè)操作肯定會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。

已知現(xiàn)在銀行稍微長(zhǎng)點(diǎn)的存款利率是1.1%和1.2%（分別對(duì)應(yīng)1年期和2年期），根據(jù)2023年修訂的商業(yè)銀行《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法》的要求，1.8%的凈息差是標(biāo)準(zhǔn)線，0.8%是及格線。

所謂凈息差就是用來評(píng)估銀行利息支出和利息收入的指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)還蠻重要的，銀行就是靠放貸收利息，再付一部分給存款的客戶，吃中間差的。

然后這就可以簡(jiǎn)化為一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題了，1年期的存款利率是1.1%，年限稍微長(zhǎng)點(diǎn)的肯定更高一些，那放出去的貸款，是不是最低也得3%左右，才能滿足凈息差1.8%的標(biāo)準(zhǔn)線。

不過這個(gè)數(shù)據(jù)也不是一直不動(dòng)的，但至少按照2023年修訂的標(biāo)準(zhǔn)來看，3%左右是一條紅線。

我查了下2024年商業(yè)銀行的凈息差，大多在1.5%上下，都低于1.8%，這意味著全部進(jìn)入了黃色區(qū)域，如果把及格線之上的區(qū)域定義為黃色區(qū)域的話。

這也很容易理解，存款越來越多，貸款越來越難，雖然一直說在放水，但貨幣也并沒有直接流到市場(chǎng)上去，銀行凈息差可不就會(huì)越來越向下跌，再加上銀行那么大的盤子，那么龐大的系統(tǒng)、人員，都是非常龐大的支出，總不能就在盈虧線上貼地飛行吧。

大家還記得之前寧波銀行直播間賣消費(fèi)貸嗎？20萬利率3.6%，直接就可以下單。

所以從銀行的角度看，貸款市場(chǎng)也很卷，貸款放不出去，存款利息壓力也越來越大，我估計(jì)就是這個(gè)原因，上個(gè)月監(jiān)管層說要刺激經(jīng)濟(jì)，增加信貸投放的時(shí)候，銀行直接卷了起來。

畢竟錢放在這里就是負(fù)債，但放出去，不管利率多少，至少能去外邊產(chǎn)生利潤(rùn)，直接卷到了3%以下。

監(jiān)管層是不會(huì)允許這種現(xiàn)象長(zhǎng)期存在的，因?yàn)闀?huì)放大風(fēng)險(xiǎn)，大家不會(huì)真的貸了消費(fèi)貸然后去消費(fèi)吧，一般這么操作的都是準(zhǔn)備過把癮就掛的，可能也不打算還了。

我看網(wǎng)上很多人對(duì)于這波消費(fèi)貸降利率，作的最多的打算是，拿去置換房貸，然后節(jié)省利息。

或者是擼下來的貸款去股市炒股。

不管是進(jìn)入樓市還是進(jìn)入股市，都是違規(guī)流入，那疊加這么大的利率差，其實(shí)無異于鼓勵(lì)大家去違規(guī)。

這玩意的風(fēng)險(xiǎn)就在于，進(jìn)入樓市的話，你不知道5年后樓市怎么樣，如果跌得很猛，到時(shí)候續(xù)貸做續(xù)貸評(píng)估時(shí)，借不了這么多錢，會(huì)產(chǎn)生一個(gè)非常大的資金缺口，很棘手。

進(jìn)入股市的話，眾所周知，股市里流傳的非官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是股票賬戶資產(chǎn)10-50萬，占比21.7%，這個(gè)區(qū)間的投資者多數(shù)也是虧損的，十萬以下的虧損概率更大。

最后，后面還會(huì)不會(huì)有利率低于3%的消費(fèi)貸呢？我覺得還是有可能的，貸款利率仍然有往下走的空間。

前兩天，財(cái)老大剛剛給四大商業(yè)銀行補(bǔ)充了核心資本，有人問為什么要財(cái)老大補(bǔ)充？因?yàn)楝F(xiàn)在凈息差跌到這個(gè)地步，幾個(gè)商業(yè)銀行根本就沒有補(bǔ)充核心資本的能力，要尋求外界幫助。

核心資本充裕了，利率就還有下行的空間，3%這條線也未必是紅線了。

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-END-2025年4月1日-

*本文封面圖來自《北平無戰(zhàn)事》

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