雖然沒有明確公布，但監管層已經在叫停低于3%利率的消費貸投放了，預計4月份將上調到3%以上。

消費貸利率先下探到3%以下，又被監管層叫停，隨即上浮，這一幕就很像當初廣州這邊很多銀行把房貸利率卷到3以下，然后被叫停，最終上浮到3以上，很多廣州的朋友應該有印象。

你會隱隱感覺不管是消費貸還是房貸，3%似乎是一根紅線，偶爾見到3以下的，但很快又浮上去了。

為啥低利率消費貸這么快就被叫停了呢，先不說消費貸能不能刺激消費，但這個操作肯定會放大風險。

已知現在銀行稍微長點的存款利率是1.1%和1.2%（分別對應1年期和2年期），根據2023年修訂的商業銀行《合格審慎評估實施辦法》的要求，1.8%的凈息差是標準線，0.8%是及格線。

所謂凈息差就是用來評估銀行利息支出和利息收入的指標，這個指標還蠻重要的，銀行就是靠放貸收利息，再付一部分給存款的客戶，吃中間差的。

然后這就可以簡化為一個簡單的數學題了，1年期的存款利率是1.1%，年限稍微長點的肯定更高一些，那放出去的貸款，是不是最低也得3%左右，才能滿足凈息差1.8%的標準線。

不過這個數據也不是一直不動的，但至少按照2023年修訂的標準來看，3%左右是一條紅線。

我查了下2024年商業銀行的凈息差，大多在1.5%上下，都低于1.8%，這意味著全部進入了黃色區域，如果把及格線之上的區域定義為黃色區域的話。

這也很容易理解，存款越來越多，貸款越來越難，雖然一直說在放水，但貨幣也并沒有直接流到市場上去，銀行凈息差可不就會越來越向下跌，再加上銀行那么大的盤子，那么龐大的系統、人員，都是非常龐大的支出，總不能就在盈虧線上貼地飛行吧。

大家還記得之前寧波銀行直播間賣消費貸嗎？20萬利率3.6%，直接就可以下單。

所以從銀行的角度看，貸款市場也很卷，貸款放不出去，存款利息壓力也越來越大，我估計就是這個原因，上個月監管層說要刺激經濟，增加信貸投放的時候，銀行直接卷了起來。

畢竟錢放在這里就是負債，但放出去，不管利率多少，至少能去外邊產生利潤，直接卷到了3%以下。

監管層是不會允許這種現象長期存在的，因為會放大風險，大家不會真的貸了消費貸然后去消費吧，一般這么操作的都是準備過把癮就掛的，可能也不打算還了。

我看網上很多人對于這波消費貸降利率，作的最多的打算是，拿去置換房貸，然后節省利息。

或者是擼下來的貸款去股市炒股。

不管是進入樓市還是進入股市，都是違規流入，那疊加這么大的利率差，其實無異于鼓勵大家去違規。

這玩意的風險就在于，進入樓市的話，你不知道5年后樓市怎么樣，如果跌得很猛，到時候續貸做續貸評估時，借不了這么多錢，會產生一個非常大的資金缺口，很棘手。

進入股市的話，眾所周知，股市里流傳的非官方統計數據是股票賬戶資產10-50萬，占比21.7%，這個區間的投資者多數也是虧損的，十萬以下的虧損概率更大。

最后，后面還會不會有利率低于3%的消費貸呢？我覺得還是有可能的，貸款利率仍然有往下走的空間。

前兩天，財老大剛剛給四大商業銀行補充了核心資本，有人問為什么要財老大補充？因為現在凈息差跌到這個地步，幾個商業銀行根本就沒有補充核心資本的能力，要尋求外界幫助。

核心資本充裕了，利率就還有下行的空間，3%這條線也未必是紅線了。

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-END-2025年4月1日-

*本文封面圖來自《北平無戰事》

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