截至目前，頭部互聯網公司（阿里巴巴除外）的2024全年財報已新鮮出爐（抖音集團由于未上市，所以無法計入盤點）

粗覽數據可以發現，在行業整體復蘇的背景下，互聯網大廠全年營收也呈增長趨勢。在TOP君統計的TOP20榜單中，僅有5家公司處于負增長狀態，而在這些負增長的公司中，又有絕大部分以廣告營收作為賴以生存的核心業務。

一個很明顯的趨勢是，在經歷從粗放到精細化的成長后，短視頻和社交電商正以其靈活多變的玩法成為快速崛起的商業化流量入口。當傳統巨頭與新興力量“同臺打擂”，究竟是強者守江山，還是后來者居上？

以下為主要互聯網大廠2024年整體營收情況：

核心觀察：

京東、阿里巴巴、騰訊、百度等頭部企業體量巨大，但全年增速受高基數影響放緩。拼多多全年表現亮眼，營收及廣告收入均以雙位數增長領跑榜單，反映其強大的流量變現能力。

小米、美團、貝殼、嗶哩嗶哩等企業總營收及廣告收入實現雙位數增長，顯示消費電子、本地生活、房產服務及年輕用戶平臺的市場需求旺盛。同程旅行營收增速高達45.8%，體現旅游行業的復蘇趨勢。

騰訊（20%）、拼多多（29%）、快手（20.1%）廣告增長強勁，而百度（-3%）、微博（-2%）下滑則面臨負增長態勢，說明流量呈現向短視頻及社交電商遷移的趨勢。

下面為大家介紹主要企業詳細情況：

京東：整體保持健康增長

新業務仍需探索發展空間

3月10日，京東發布2024年第四季度及全年業績報告。財報顯示，京東集團全年營收11588億元，同比增長6.8%，實現歸屬于普通股股東的凈利潤414億元，同比增長71.1%。其中第四季度，京東總收入為3470億元，同比增長13.4%。

在消費市場逐步回暖的背景下，京東第四季度營收同比增長重回雙位數，盈利能力的持續提升，主要得益于京東在成本管控和運營效率優化方面的努力。

分品類來看，京東營收由商品收入和服務收入組成。商品收入9280億元，主要包括電子產品及家用電器商品和日用百貨商品收入，同比增長6.5%；服務收入為2308億元，主要包括平臺及廣告服務收入、物流及其他服務收入，同比增長8.1%。

分業務來看，京東零售占據營收大頭，為10159億元，京東物流收入1828億元。值得注意的是，由收購不久的達達、京東產發、京喜和海外業務構成的新業務，整體上雖帶來191億元的收入，但目前仍處于虧損狀態（-28.65億元），至于何時轉虧為盈，或許可以期待京東外賣對達達業務的反哺能力。

阿里巴巴：用戶體驗為先

AI驅動增長

根據阿里巴巴集團公布的四個季度財報顯示，自2024年1月1日-12月31日，阿里巴巴總收入為9817.67億元，同比增長5.9%（按自然年計算）。

本年度，阿里巴巴在淘天業務上持續對用戶體驗進行投入，從具有價格競爭力的商品、客戶服務、會員體系權益和技術等方面入手提升用戶體驗，促進全年線上GMV持續增長。截至12月31日，88VIP會員數突破4900萬，高端用戶黏性增強。在商家端，阿里巴巴自4月推出的AI營銷工具“全站推廣”帶動商家滲透率穩步提升。

在云智能方面，公共云收入實現雙位數增長帶動整體收入增長。其中，AI相關產品收入連續六季度三位數增長，AI基礎設施亦保持國內領先地位。

跨境業務的強勁表現正在帶動國際數字商業集團板塊的雙位數增長，突出表現為速賣通Choice業務的貢獻。本年度以來，速賣通平臺持續豐富產品供應，構建多元化業務模式，通過與菜鳥業務協同提升物流效率，并與巴西、韓國等海外零售平臺擴大合作關系，強化市場地位。

騰訊：廣告業務爆發式增長

AI+視頻號驅動未來

3月19日，騰訊發布2024全年業績報告。報告顯示，騰訊2024年度總收入為6602.57億元，同比增長8%；本公司權益持有人應占凈利潤為1940.73億元，同比增長68%，凈利潤率顯著提升。

在分部收入上：

增值服務收入為3191.68億元，同比增長7%，主要得益于游戲和社交網絡收入增長。游戲方面，騰訊擴充了長青游戲組合，由2023年的12款增加至14款，旨在培育具有長青潛力的新游戲；社交網絡收入方面，騰訊視頻付費會員數達到1.13億，騰訊音樂付費會員數達到1.21億，均有所增長。

營銷服務收入為1213.74億元，同比增長20%，顯著高于整體收入增長。可以看出，廣告收入已成為拉動增長的新引擎。這主要得益于廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求，以及騰訊持續升級AI驅動的廣告技術平臺。其中，游戲、電商、教育及互聯網服務等行業的廣告投放顯著增加。

金融科技及企業服務穩健增長，收入為2119.56億元（占比32%），同比增長4%。

財報中值得注意的是，2024年，騰訊已經將AI置于重要的發展位置。數月前，騰訊重組了AI團隊以聚焦于快速的產品創新及深度的模型研發、增加了AI相關的資本開支、并加大了對原生AI產品的研發和營銷力度。可以想見，這些投入將在未來逐步提升廣告業務的效率及游戲的生命周期，從而帶來更長遠的回報。

拼多多：扶持新質商家

帶動產業升級

3月20日，拼多多發布了截至2024年12月31日的2024年第四季度及全年業績。財報顯示，拼多多去年第四季度營收1106億元，同比增長24%。2024年全年營收達3938億元，同比增長超59%。其中，歸屬于普通股股東的凈利潤為1124.35億元，同比增長87%。

如此巨大的增長幅度，主要來自于在線營銷服務和交易服務收入的增加：

拼多多2024年在線營銷服務及其他收入為1979.34億元，同比增長29%，主要來自拼多多APP主站的廣告收入；交易服務收入為1959.01億元，同比增長108%，主要包括百億補貼傭金收入、多多買菜傭金收入、Temu傭金收入、支付手續費等。

過去一年內，拼多多推出了“百億減免”、“新質商家扶持計劃”、“電商西進”等一系列面向商家的政策，通過返還推廣服務費降低商家運營成本、扶持上千個農產區高質量發展、推動西部地區全面包郵，以產業升級實現平臺生態的良性循環，也引領電商行業進入精耕細作的新階段。

小米：總營收創歷史新高

全力推進“人車家全生態”戰略

2024年，小米集團總收入為人民幣3659億元，創歷史新高，同比增長35%，經調整凈利潤為272億元，同比增長41.3%。其中，大部分業務收入來自于手機×AIoT分部，創造了3332億元的營收，同比增長22.9%；智能電動汽車等創新業務分部收入為328億元，經調整凈虧損人民幣62億元。

2024年是小米集團“人車家全生態”戰略的全面落地之年。細分到三大核心業務來看：

小米智能手機業務收入1918億元，同比增長21.8%。全球智能手機出貨量為168.5百萬臺，同比增長15.7%，排名穩居全球第三，市場份額為13.8%；

IoT與生活消費產品業務收入首次突破1000億元（1041億元），同比增長30%，毛利率達到20.3%，收入和毛利率均創新高；

智能電動汽車收入人民幣321億元，新品Xiaomi SU7系列交付量達136854輛。在2025年，小米將全力沖刺交付35萬臺的目標。

另外，在互聯網服務方面，小米收入和毛利率也均創歷史新高，主要來源于月活躍用戶數的提高。截至2024年12月，小米互聯網月活躍用戶數達到702.3百萬，帶動廣告業務收入247億元，同比增長20.5%。

美團：貫徹“零售+科技”戰略

利潤增長80%

2024年，美團總收入3376億元，相較于2023年的2767億元，同比增長22%。經調整后的利潤凈額增至437.72億元，同比增長88.2%，展現出強大的盈利能力。

按分部業務來看，美團核心本地商業收入為2502億元，同比增長20.9%，經營利潤同比增長35.4%至524億元。報告顯示，美團核心業務2024年的高質量增長離不開相關策略的調整。如在即時配送方面不斷強化“省”的用戶心智，通過持續優化運營“美團拼好飯”、“神搶手”、“品牌衛星店”等業務板塊，激發并滿足消費者對低價高質餐飲的需求。

在到店業務方面，訂單量大幅增長超過65%，通過“特價團購”、直播及主題營銷活動，為商家提供多元高效的營銷工具，并利用“神會員”計劃將優質外賣會員導流至到店商家，實現外賣和到店業務的循環補給。

此外，在新業務方面，美團不斷探索B2B餐飲供應鏈、共享單車、共享電單車、共享充電寶等業務對提高商家和消費者粘性的可能，并加快對中東等海外市場的探索。受益于業務運營效率的提升，這部分收入同比增長25.1%至873億元。

百度：智能云業務激增26%

抵消在線營銷業務疲弱

2月18日，百度披露2024年第四季度及全年業績報告。報告顯示，百度2024年第四季度收入為341億元（46.8億美元），同比減少2%。其中核心收入為277億元（38億美元），同比增長1%；在線營銷收入179億元（24.6億美元），同比減少7%。全年收入為1331億元（182.4億美元），同比減少1%。

2024年是百度從以互聯網為中心向人工智能為引領轉型的關鍵一年。在智能云業務上，2024年12月，文心系列模型的日均API調用量達到16.5億次，外部API調用量環比增長178%；百度文庫AI功能的月活躍用戶達到94百萬。智能云業務的強勁發展勢頭帶動其第四季度收入同比增長加快至26%，抵消了在線營銷業務的疲弱。

當下，百度在線營銷業務收入中，托管頁收入占據接近一半比重，而從分季度和全年業績報告來看，其收入的下滑也反映了傳統搜索廣告正持續承壓。

另外，在智能駕駛和移動生態方面，蘿卜快跑在第四季度提供自動駕駛訂單超1.1百萬單，同比增長36%；2024年12月，百度APP月活用戶達到679百萬，同比增長2%。盡管這些業務在營收上有所增長，但在短時間內看來，似乎還無法成為百度有力的業務增長點。

愛奇藝：“長+短”雙引擎

助推第四季度行業領跑

2月18日，愛奇藝發布第四季度及全年財報。全年收入292.3億元人民幣，同比減少8%。Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤23.6億元，Non-GAAP運營利潤率8%，連續三年實現運營盈利。其中，第四季度，愛奇藝總收入66.1億元，Non-GAAP運營利潤為4.1億元，Non-GAAP運營利潤率6%。

從細分業務來看，愛奇藝2024內容發行收入28.5億元，同比增長16%；會員服務收入177.6億元；在線廣告業務收入57.1億元；其他收入29億元。

自2024年11月以來，愛奇藝上線了一系列爆款作品，《我是刑警》、《冬至》等熱播劇集帶動業績表現強勢回升，劇集總市占率位列第一。具體到數據表現，愛奇藝第四季度會員服務收入為41億元，主要得益于頭部劇集排播和會員體系的更新。與此同時，中國香港、英、泰、澳會員收入同比漲幅均超30%。在線廣告服務收入14.3億元，環比增長7%。其中，愛奇藝品牌廣告收入環比雙位數增長，主要得益于大劇品牌廣告收入的增長。

微短劇作為愛奇藝主動擁抱市場趨勢的業務布局，目前平臺內容擴充至超萬，并在2024年12月產生首個單月分賬過百萬的微劇項目。龔宇在財報電話會上表示，精品長視頻強勢回歸和微劇領域持續創新，將成為推動2025年持續增長的雙引擎。在未來，愛奇藝還將利用AI提升廣告變現效率，探索微劇、微綜藝廣告新機會。

快手：商業化短劇促線上營銷爆發

可靈AI成為新增量

3月25日，快手科技發布2024年第四季度及全年財務業績。財報顯示，快手2024年總收入為1269億元，同比增長11.8%。年內利潤為153億元，同比增長139.8%。國內分部經營利潤增加至164億元，海外分部經營虧損同比大幅縮窄66.5%至934百萬元。

從對總收入貢獻比例來看，線上營銷服務占比57.1%，直播業務占比29.2%，其他服務占比13.7%。

用戶及內容生態系統方面，2024年第四季度，快手平均日活躍用戶和平均月活躍用戶分別達到了4.01億及7.36億，分別同比增長4.8%和5.0%，創下歷史新高，為財務業績的穩健增長奠定了基礎。

線上營銷服務方面，2024年第四季度，線上營銷服務收入達到了人民幣206億元，同比增長13.3%，也實現了2024年全年線上營銷服務收入超20.0%的同比增速。收入的增加主要來自于包括短劇、小游戲和小說在內的外循環營銷服務，快手通過應用優化的智能營銷解決方案及AI技術，推動營銷客戶投放消耗增加。其中，商業化短劇的營銷消耗在2024年第四季度同比增長超300.0%。

值得一提的是，在2024年第四季度，快手視頻生成大模型可靈推出1.6版本，并正式上線了可靈AI獨立App。自開始貨幣化至2025年2月，其累計收入超過1億元。AI大模型的深化應用或將進一步助推內容生態和在線營銷的增長。

網易：游戲收入占營收大頭

在線游戲占比96.2%

根據網易發布的2024第四季度及年度財政業績顯示，其第四季度凈收入為267億元（37億美元），同比減少1.4%；2024年凈收入為1053億元（144億美元），同比增長1.7%。毛利潤為658億元（90億美元），同比增長4%。

2024年游戲及相關增值服務凈收入為836億元，同比下降8.73%，在線游戲凈收入占比96.2%。在線游戲中，手游凈收入占比從2023年同期75.2%下降至72.7%，主要原因是《永劫無間》和代理游戲等帶來的端游凈收入增加。

有道凈收入為56億元，同比增長3%，但毛利率略有下降。主要由于其學習服務收入貢獻下降（-12.7%），并被在線營銷服務收入貢獻增加（+48.3%）所部分抵消。不過，作為核心業務的學習服務收入持續收縮，對專攻在線教育的有道來說，當務之急應該是拓展多元化業務渠道，將雞蛋放在不同的籃子里。

網易云音樂凈收入為80億元，同比增長1%，毛利率同比增長，主要得益于會員訂閱的增加和成本管控的持續改善。

嗶哩嗶哩：首次實現單季度盈利

PUGV內容收入超400%增長

嗶哩嗶哩2024年度凈營業額為268.3億元，同比增長19.1%。

從社區來看，2024年，嗶哩嗶哩日均活躍用戶約為1.04億，月均活躍用戶超過3.41億，同比分別增長6%和4%。

從商業化來看，得益于廣告產品矩陣的持續優化和基礎設施升級，嗶哩嗶哩廣告收入達到82億元，同比增長28，2024年嗶哩嗶哩排名前五的廣告垂直產業分別是游戲、數碼產品及家電、電商、互聯網服務以及汽車。同時受益于策略類游戲賽道的創新，移動游戲收入同比增長40%。高毛利業務的強勁增長帶動嗶哩嗶哩毛利率增長61.2%，也使其首次實現第四季度單平臺盈利，全年凈虧損同比大幅收窄72%。

從增值服務來看，嗶哩嗶哩2024年增值服務業務（主要為直播和大會員）的收入同比增長11%，達到110億元。截至2024年12月底，平臺約有2270萬名大會員，其中超過80%為年度訂閱或自動續費用戶。而升級后的粉絲充電計劃，使付費會員能夠獲取訂閱創作者產出的獨家PUGV內容，該計劃產生的收入同比增長超400%。

微博：廣告營收下降，釋放危險信號

2025年3月13日，微博發布2024年度財報，凈收入為17.5億美元（約126.1億元），與上年基本保持持平，歸屬股東的凈利潤為3.01億美元，同比下降12.2%。

其中，廣告及營銷收入為15億美元，同比下降2%；增值服務收入2.56億美元，同比增加13%。參考第四季度的業績匯報，廣告及營銷收入下降主要是由于2023年第四季度重磅游戲的集中發布，導致同比基數較高；而增值服務收入則主要來自于會員服務及相關游戲收入增加所致。

值得注意的是，截至2024年12月31日，微博的廣告及營銷收入無論是從環比還是同比來看都有所下降，這對營收主要依賴廣告業務的微博來說，未嘗不是一種消極的信號。