人民幣 中國金融網版權圖片

RMB觀察 | 陳宗

在全球經濟格局風云變幻的當下，人民幣正以其獨特的魅力與日益增強的實力，在國際舞臺上嶄露頭角，吸引著全球目光。其吸引力的提升，體現在多個維度，從匯率的穩健表現，到數字人民幣應用場景的拓展，再到人民幣綠色主權債券在國際市場引發的熱烈反響，人民幣正全方位展現出強大的生命力與廣闊的發展前景。

匯率波動中的穩健底色

近期，人民幣匯率雖受美國貨幣政策走向的不確定性、中美利差以及地緣政治風險等諸多因素影響，波動有所加劇，但這背后卻蘊含著穩定的根基。4月以來，在岸、離岸人民幣匯率波動加大，節前兩個交易日離岸人民幣對美元匯率振幅近 1000 基點。4月3日，在岸和離岸人民幣對美元匯率盤中一度貶值至 7.3 和 7.34，離岸人民幣日內振幅達到 1.01%。然而，僅僅一日之后，4月4日，離岸人民幣對美元匯率又現日內大漲超過 400 個基點，盤中升破 7.24，最高觸及 7.2397。4月7日，離岸人民幣兌美元匯率基本持平,報7.2930。

這種看似劇烈的波動，實則是人民幣匯率在復雜國際環境中自我調節的體現。從整體趨勢來看，近一個月在岸人民幣匯率從 3 月中旬的 7.2 左右一路震蕩下行至 7.3 附近，離岸人民幣走勢相似。但三大一籃子人民幣匯率指數依舊穩定，其中 CFETS 人民幣匯率指數在 98.8 - 99 間波動。這清晰地表明，人民幣匯率在近期相對企穩，且在主要非美貨幣中表現較為穩健。

業內專家指出，短期內人民幣走勢會相對穩定，持續大幅貶值的可能性不大，特別是在美元指數承壓的背景下。若匯市波動水平持續處于高位，穩匯市措施可能出手，以防范單邊預期過度聚集及人民幣超調風險。事實上，“雙向波動” 已成為人民幣匯率的常態，特朗普政府所謂高關稅對于人民幣的沖擊有限。預計接下來中美關稅談判將較快展開，后期實際執行關稅有下調空間。美國自身物價和就業市場也無法承受 “對等關稅” 的猛烈沖擊，這都為人民幣匯率的穩定提供了支撐。

數字人民幣：應用場景拓展激發新活力

數字人民幣作為人民幣在數字時代的創新形態，正通過不斷拓展應用場景，為人民幣的吸引力增添新的光彩。歷經 10 年的發展，從理論研究到封閉測試，再到如今的開放試點，數字人民幣體系已初步構建，在服務國家重大戰略、提升貨幣支付便利性和安全性等方面發揮著日益重要的作用。

目前，數字人民幣試點范圍已經覆蓋 17 個省（市）的 26 個地區。截至 2024 年 7 月末，數字人民幣 APP 累計開立個人錢包 1.8 億個，試點地區累計交易金額 7.3 萬億元。其生態體系已初步構建，在零售場景打下堅實基礎后，正積極向對公和金融場景延伸，運營機構也擴充到 10 家。

在各試點地區，數字人民幣交易規模和錢包開立數量持續增長。江蘇省蘇州市數字人民幣應用場景涵蓋四大類 26 個場景，交易額達 77.57 億元；深圳市地區運營機構開立的數字人民幣錢包數量增加超 800 萬個，累計流通業務金額較 2024 年年初增長近七成；廣州市累計開立個人錢包超 1400 萬個，落地支持數字人民幣支付商戶門店超 140 萬個…… 這些數據充分顯示出數字人民幣市場基礎在不斷夯實，正被越來越多的商戶所接受。

不僅如此，數字人民幣的創新能力也在持續增強，個人和對公產品體系不斷豐富，智能合約、無電支付、無障礙適老化等創新能力取得突破。在支持金融 “五篇大文章” 方面，數字人民幣更是大顯身手。在科技金融領域，北京銀行落地全國首單數字人民幣科技企業并購貸款試點業務，浙江龍盛集團發行全國首單數字人民幣科創債券，數字人民幣與金融機構現有金融產品相結合，助力科創企業降低融資成本、提升融資效率。在綠色金融方面，數字人民幣已應用于公共出行、清潔能源、循環經濟等多個綠色低碳場景，如 “青碳行” 碳普惠平臺以數字人民幣作為唯一結算方式，通過智能合約將公眾綠色低碳出行產生的碳減排量兌換到用戶數字人民幣錢包中。

中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春表示，未來將建立健全數字人民幣監管、運營、自律等體制機制，進一步完善頂層設計，推進制度規則體系建設，將數字人民幣應用場景從零售擴展至批發，從支付擴展至包括存、貸、匯、投等在內的廣義金融業務，更有效地發揮法定貨幣職能，提升金融資源配置效率、管理和服務能力。

綠色主權債券：國際市場的熱烈追捧

中國財政部在倫敦成功發行的首筆人民幣綠色主權債券，引發了強烈反響，彰顯出人民幣在國際資本市場的強大吸引力。此次發行規模為 60 億元人民幣，債券在香港金管局債務工具中央結算系統（CMU）托管，并在香港聯合交易所和倫敦證券交易所上市。

債券發行利率頗具吸引力，3 年期利率為 1.88%、5 年期利率為 1.93%，均低于香港二級市場同期限國債利率水平。而國際投資者的認購熱情更是高漲，總申購金額 415.8 億元人民幣，是發行金額的 6.9 倍。投資者類型豐富多樣，地域分布廣泛，亞太地區、非亞太地區投資者分別占比 83.5%、16.5%；主權及超主權、銀行、保險及資管類投資者分別占比 30%、48%、20%；綠色和可持續類投資者占比 22%。

業內專家認為，此次人民幣綠色主權債券的超額認購和低利率發行，釋放了三重信號：國際資本對中國主權信用的信心堅定、全球綠色金融共識正加速形成以及人民幣國際化進程持續深化。薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊也指出，首筆人民幣綠色主權債券認購倍數高達 6.9 倍，表明國際投資者對中國主權信用充滿信心，同時綠色和可持續類投資者占比達到 22%，顯示出國際投資者對綠色金融的濃厚興趣，以及全球市場對可持續發展和環境保護的重視。

此次發行的債券是《中華人民共和國綠色主權債券框架》發布后財政部發行的首筆綠色主權債券。根據框架規定，募集資金將全部用于中央財政預算中合格綠色支出，涵蓋清潔交通、可持續水資源與廢水管理等六類綠色項目，有助于實現氣候變化減緩、自然資源保護等環境目標。這不僅推動了中國綠色低碳轉型，也為中資主體在境外市場發行綠色債券起到示范作用，有助于引導更多中資發行人采用接軌國際并符合國內綠色融資要求的標準發行綠色債券。

人民幣在匯率穩定性、數字人民幣創新應用以及國際債券市場等方面的出色表現，使其吸引力不斷攀升。在全球經濟金融格局深刻調整的背景下，人民幣正憑借自身的優勢與不斷創新的舉措，為全球經濟參與者提供更多元化、更優質的選擇，在國際經濟舞臺上扮演著愈發重要的角色，其未來發展前景令人充滿期待。