【題外話】說過多次，每個人都有自己的價值觀，不強求站隊。是否信東大，完全看自己信念，沒必要因為這個爭論。但25年，可能是一個歷史的大十字路口。

周一市場暴跌，據說“劉滿倉”背鍋了。周五盤中反彈帶來的那些許希望，在狂孽的風暴中化為飛灰。

不過，滬深300系ETF盤中再次異動，有經驗的朋友一看就知道，匯金系護盤了。

-中央匯金公司：已再次增持了交易型開放式指數基金(ETF) 未來將繼續增持 堅決維護資本市場平穩運行。

匯金公司也證實了增持的操作，維穩開始了。

四只滬深300ETF集體放量，上證50ETF也加入行列。

而且，如此巨大的跌幅，也使0300這只滬深300ETF爆發了高達243億的成交額。

這個成交額，排名歷史第三，匯金是用心用力的。

排名前十的交易日，大多屬于9.24行情的一部分，去年1月有兩席。

而根據基金季報、年報分析，4月7日這次增持，也很可能是去年9月底以來首次增持。

我們在《》一文中做過分析，匯金公司三季度完成增持后，不動如山不買不賣，對入場條件要求比較苛刻。

但除了形勢緊急之外，如果看看現在的一年估值分位統計（GZ號里輸入“定投報表”自動返回），恐怕很多人不覺得貴了吧。

大多數寬基指數的一年凈值分位，回到了40%以下，港股系很多在60%以下，納指EF才4%。

不管怎樣，匯金出手是一個積極信號。

那么火力全開了，場外定投七箭齊發，其中機器人和恒生消費首次加入定投。無論是網格還是低位定投，符合原則就執行了。

以上僅限于被動投資，簡單、紀律、耐心、信念。

當然，定投A股港股主題，是必須站東大這邊的，基本邏輯。

但是必須說，匯金增持從來都是穩定市場，并非為了做多，因此主動層面是否補倉加倉需要考慮更多。

而主動投資我們這幾周多次強調：補倉要等時機，特別是科技需要流動性加持。周一市場泥沙俱下，融資盤壓力大增。

考慮風向和做多邏輯的，幾大關注點。

01對沖政策出臺

我們周末講了對月底重要會議的預期，相信內需刺激政策和新的國產替代綱領在醞釀中。也許，穩定金融市場的舉措也在路上了，匯金護盤只是一個小的組成部分。

而關稅帶來的GDP、就業損失，需要有東西補上，看上級了。

02爭端緩和

懂王自以為全球都得跪舔，但實際上他們自己的通脹已經十分駭人，自身壓力巨大。當然他在這種情況下如此瘋狂，確實讓人（如鄙人）沒想到。

壓力都很大，看誰先憋不住，如果緩和就是一次做T減損的機會。

03流動性復蘇

過去兩周我們經常給大家分析市場流動性趨勢，弱流動性是很難兌現利好的，所以不能隨意補倉或追利好，“低吸”都難。

周一放量使流動性有所恢復，收復了風控線，但這些流量很多是被動的，甚至是量化集體減倉導致的。周二周三保持著量能穩中有升，抵消掉恐慌和融資盤，才能說明問題，特別是看領跌品種消費電子能否企穩。

這是很多主題被誤殺的主要原因，資金要撤哪里管邏輯。如此大跌才1.5萬億成交，還是不夠的。

其實現在的東大，絕不是2018年能比的。對美貿易依賴度、國產化程度、科技水平都已今非昔比。周一這個調整，可能已經反饋了大部分的悲觀定價。

現在的關鍵，還是看新政策對沖，這個最實際。中霉之間的反反復復不會少，自身硬才是根本。

再強調一下：不管主動被動，站不站東大這邊，是戰略問題，需自己抉擇。

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