關(guān)稅戰(zhàn)打到現(xiàn)在，大家有沒有考慮過一個問題，那就是美元的問題。為什么我這么說呢？我們來看一下特朗普，他現(xiàn)在加征關(guān)稅之后，會導(dǎo)致一個什么問題。如果按他的設(shè)想，會有大量的制造業(yè)回流美國，那么制造業(yè)回流美國之后，美元還能不能維持世界貨幣的地位？這就是非常重要的一點，難道特朗普要放棄美元作為世界貨幣的地位？

我們來說一下美國目前這一套經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的邏輯是什么。很多人在說，特朗普要解決這個貿(mào)易逆差的問題，但是大家只關(guān)注到貿(mào)易逆差，卻沒想到，其實一個國家有三個賬戶，一個是經(jīng)常賬戶，一個是資本賬戶，一個是金融賬戶。美國的經(jīng)常賬戶，也就是貿(mào)易這一塊，雖然經(jīng)常處于逆差狀態(tài)，但是它的資本賬戶跟金融賬戶都是順差，而且是巨額順差。

什么意思呢？大家可以去了解一下，美國每年的巨額貿(mào)易逆差，基本上都是通過金融的順差彌補回來的，而且這兩者基本上沒有差值。也就是說，美國去采購?fù)鈬呢浳铮冻鋈サ拿涝詈蠖紩ㄟ^其他人來美國投資，把美元給回收回來，形成一個閉環(huán)。

簡單舉個例子，以我們中國為例。美國一個公司來中國采購了一批手機，回去之后，它付了 100 億美元給中國公司。中國公司拿到這 100 億美元后，必須拿到中國的央行去兌換人民幣，把 100 億美元交給中國央行，然后換到大概 700 億人民幣，拿回到內(nèi)地繼續(xù)用于投資、發(fā)工資、維持運營等。很多公司都這么做之后，央行就會積累大量美元。央行這些美元可以做什么呢？一部分作為外匯儲備，用于國際支付，另外節(jié)余下來的大量美元，就拿去美國購買各種美元資產(chǎn)，比如美債。中國之前最多時候，持有 1 萬億左右美元的美債，我們還會持有大量的美國公司債券、美國公司股票、美國的房地產(chǎn)等資產(chǎn)。通過這樣的方式，美元又回流到美國，形成一個閉環(huán)。

美國有一個好處，就是他們只需要不斷印美元，就可以從世界買到各種各樣的商品、能源、糧食農(nóng)產(chǎn)品。過去這一套機制已經(jīng)運行了幾十年，從布雷頓森林體系宣布破產(chǎn)之后，美元不再跟黃金掛鉤，美元就可以肆無忌憚地不斷超發(fā)。

那么問題就來了，當(dāng)時能讓美元輸出到世界各地，是配合了美國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。一方面，美國本土成本到了非常高的地步，不得不進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；另一方面，為了配合美元輸出到世界各地，美國必須把產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出去，然后去采購其他國家的產(chǎn)品，以此讓美元輸出出去。

現(xiàn)在問題又出現(xiàn)了，美國現(xiàn)在大力發(fā)展能源產(chǎn)業(yè)。過去美元是綁定在石油上面的，美國跟沙特等阿拉伯國家，以及歐佩克之間是合作關(guān)系，歐佩克以沙特為首的這些能源國家綁定美元，美國給他們提供軍事保護，從而讓美元輸出到世界各地。但是現(xiàn)在呢，美國自己也成為了全球第一大產(chǎn)油國，美國跟沙特處于競爭關(guān)系。這幾年，沙特跟中國走得很近，就是因為美國跟沙特已經(jīng)成為競爭伙伴。

現(xiàn)在，歐盟提出要跟美國執(zhí)行 0 關(guān)稅，特朗普提出一個要求，就是讓歐盟先購買幾千億美元的能源再說。大家看明白了吧，如果這些生意，原本屬于歐佩克的，現(xiàn)在被美國搶走了；原本屬于俄羅斯的，現(xiàn)在也被美國搶走了。另外，美國不僅要搶走全球的能源生意，還要搶走制造業(yè)。制造業(yè)原本屬于日本、韓國、中國、德國、法國、印度等國家，現(xiàn)在美國要搞工業(yè)回流，把這些都收回去。回收回去之后美元怎么辦？制造業(yè)在本土，能源也在本土，自己形成內(nèi)循環(huán)就好了，美元就沒必要輸出到世界各地去了。其他人沒辦法用美元，那么美國的金融資產(chǎn)怎么辦？美債怎么辦？新發(fā)行的美債誰來購買？這樣一來，美元就會從世界貨幣變成本幣。失去世界貨幣地位之后，美國政府這 36 萬億美元的美債怎么解決？美國這些資本公司怎么在全球擴張？這里有很多疑問。

難道特朗普能夠解決這些問題嗎？我告訴你，他解決不了。那他解決不了，為什么還要加關(guān)稅？所以我們要看懂關(guān)稅的本質(zhì)是什么。關(guān)稅的本質(zhì)并不在于解決貿(mào)易逆差，因為貿(mào)易逆差是不可能通過關(guān)稅解決的。只要美國市場消費力強、儲蓄率低、消費率高，就一定會存在巨額貿(mào)易逆差。而且，只要美元還要維持世界貨幣地位，美國就不可能解決貿(mào)易逆差，必須有巨額貿(mào)易逆差。所以，特朗普不可能解決這個問題，關(guān)稅也解決不了貿(mào)易逆差。

那關(guān)稅用來解決什么呢？關(guān)稅是用來解決特朗普與華爾街大佬、美聯(lián)儲之間博弈的問題。特朗普和他背后那些大佬想要美國降息，想要弱勢美元，他們要逼著美聯(lián)儲降息，逼著美聯(lián)儲未來持續(xù)執(zhí)行低利率政策，逼著華爾街大佬跟他們妥協(xié)，這才是他們想要的。而關(guān)稅則是他們用來施壓外國，倒逼全球股市大跌，以此讓華爾街和美聯(lián)儲低頭的一個工具而已。看懂了這一點，你才知道接下來關(guān)稅戰(zhàn)會怎么走。