4月16日,WTI原油價(jià)格再次在盤(pán)中跌破60美元/桶,價(jià)格表現(xiàn)十分弱勢(shì),幾乎沒(méi)有任何支撐。
非常危險(xiǎn)!
這個(gè)價(jià)格是國(guó)際原油過(guò)去4年來(lái)的低點(diǎn)區(qū)域,也是美國(guó)直升機(jī)“大撒錢(qián)”以來(lái)的低點(diǎn)區(qū)域。原油價(jià)格已經(jīng)從經(jīng)濟(jì)過(guò)熱周期的130美元/桶跌至現(xiàn)在的60美元/桶,妥妥地腰斬了。
然而令人擔(dān)憂的是,
假如130美元/桶的原油反映了經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱;那么,當(dāng)下的60美元/桶的原油則可能已經(jīng)提前在反映經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期了!
舉個(gè)例子,
2008年底~2009年初,原油價(jià)格30多美元/桶,很低的價(jià)格對(duì)應(yīng)著當(dāng)時(shí)的全球金融危機(jī)。
2020年初,原油價(jià)格甚至在部分合約到過(guò)負(fù)油價(jià),當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)也差不多處于“停擺”狀態(tài)。
線性外推,原油價(jià)格如果繼續(xù)下跌,整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)都有可能面臨“通縮”風(fēng)險(xiǎn)!
美國(guó)前國(guó)務(wù)卿基辛格講過(guò),誰(shuí)控制了石油,誰(shuí)就控制了所有國(guó)家;誰(shuí)控制了糧食,誰(shuí)就控制了人類(lèi);誰(shuí)掌握了貨幣發(fā)行權(quán),誰(shuí)就掌握了世界。
其實(shí)就是講,原油、糧食、貨幣和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一榮俱榮,一損俱損;其中,原油排在了首位。
為什么?
因?yàn)樵妥鳛楣I(yè)血液,通過(guò)汽柴油(運(yùn)輸)、化纖(服裝)、塑料(生活)等產(chǎn)品滲透到生產(chǎn)與消費(fèi)的每一個(gè)環(huán)節(jié),影響著經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)。
這就像是世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
當(dāng)下,原油價(jià)格跌至60美元/桶附近,簡(jiǎn)單來(lái)講就是反映出了全球經(jīng)濟(jì)正在從晴天轉(zhuǎn)向陰天、雨天。
從供需兩個(gè)方面來(lái)解釋下。
看需求端。
比如,當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)“脫鉤”頻發(fā),制造業(yè)訂單不斷被砍,不斷縮減的訂單使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游工廠的開(kāi)工率不足。
數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)山東煉廠的開(kāi)工率已經(jīng)不足60%,開(kāi)工率低至5年的低點(diǎn)區(qū)域;美國(guó)煉廠的開(kāi)工率約在85%,也處于過(guò)去5年的低點(diǎn)。
又比如,化工產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格都在走低,PTA價(jià)格跌至4200元每噸區(qū)間,處于過(guò)去20年的價(jià)格低位。
這意味著整個(gè)紡織行業(yè)、服裝行業(yè)的需求都十分冷淡。大家都是能將就著現(xiàn)有的衣服穿就穿,而不再一味追求新衣服、貴衣服。
整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在放緩,工業(yè)生產(chǎn)活躍度正在降低,所以原油的需求在減少。
再來(lái)看看供應(yīng)端。
比如,美國(guó)已經(jīng)悄悄地成為世界原油最大的產(chǎn)油國(guó),日產(chǎn)量高達(dá)1300多萬(wàn)桶,比大家熟知的產(chǎn)油大國(guó)沙特還高300萬(wàn)桶。
美國(guó)的頁(yè)巖油革命使得原油產(chǎn)量大幅增加,原油產(chǎn)量在懂王上臺(tái)后更是加速增加,已經(jīng)創(chuàng)下歷史的新高。
又比如,OPEC+產(chǎn)油國(guó)發(fā)表聲明,8個(gè)OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)決定自今年5月起日均增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶。
這個(gè)數(shù)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,讓本就疲弱的油價(jià)“雪上加霜”。
這些都表明,原油生產(chǎn)商并不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)低迷而減少供應(yīng),而是采取了相反的措施即加大供應(yīng),以期在競(jìng)爭(zhēng)中獲得更多的市場(chǎng)份額。
結(jié)論就是什么?
原油價(jià)格的下跌,一方面反映了各行各業(yè)的需求不那么景氣,另一方面反映了各產(chǎn)油國(guó)正在以?xún)r(jià)換量穩(wěn)住自身利益。
如果這樣繼續(xù)下去,大家就要小心了,經(jīng)濟(jì)衰退似乎并非遙遙無(wú)期。
原油價(jià)格的波動(dòng)始終與通脹周期緊密相關(guān)。從歷史數(shù)據(jù)看,美國(guó)CPI同比增速與WTI原油價(jià)格的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.8以上。
就是說(shuō)統(tǒng)計(jì)學(xué)上講,原油價(jià)格如果上漲了,那么美國(guó)的通脹往往會(huì)上行;而原油價(jià)格下跌了,美國(guó)的通脹往往會(huì)發(fā)生回調(diào)。
據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局報(bào)道,美國(guó)3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.4%,環(huán)比下降0.1%。
通脹,降溫明顯。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,美國(guó)通脹下降可能和全球能源價(jià)格走低有很大關(guān)系。因?yàn)樘蕹称泛湍茉吹膫€(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)在2月環(huán)比上升0.4%后,3月將微升0.1%。
不過(guò),正如上文所言,如果控制不好通脹的下降程度,整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期可能跨過(guò)“溫和通脹”,直接掉入新一輪的通縮!
原油價(jià)格的下跌,似乎并不是一個(gè)單獨(dú)信號(hào)。
大家可以看到。
鋼鐵的價(jià)格在下跌,再跌下去可能又要跌到比白菜價(jià)還便宜了。
而大家又都知道鋼鐵價(jià)格是和房子、車(chē)子市場(chǎng)的好壞息息相關(guān),也從側(cè)面反映了這兩個(gè)大頭消費(fèi)市場(chǎng)還需更多的刺激。
煤炭的價(jià)格在下跌,焦煤價(jià)格從每噸3000多元連續(xù)跌破3000元、2000元、1000元三個(gè)整數(shù)大關(guān)口,當(dāng)下每噸的價(jià)格不足1000元。
滬銅的價(jià)格也從每噸8000多元跌到了7000多元。
碳酸鋰、光伏組件的價(jià)格也在下跌,等等。
這些商品價(jià)格的持續(xù)下跌,就會(huì)形成一個(gè)通縮預(yù)期。
解釋一下就是。
大家看到商品價(jià)格都在走低,就會(huì)預(yù)期這些商品價(jià)格未來(lái)會(huì)更低,就會(huì)延遲消費(fèi)需求,結(jié)果就是整個(gè)需求市場(chǎng)陷入泥潭,深不見(jiàn)底。
當(dāng)然不是好事。
因?yàn)榇蠹叶佳舆t消費(fèi)了,企業(yè)商家的產(chǎn)品就不好脫手,營(yíng)收、利潤(rùn)就會(huì)減少,企業(yè)為了生存,一方面會(huì)進(jìn)一步降價(jià),加強(qiáng)了商品價(jià)格下跌的預(yù)期,另一方面則會(huì)降薪裁員,大家就更不愿意花錢(qián),消費(fèi)需求進(jìn)一步延遲。
這就形成了一個(gè)下跌螺旋。
此外,物價(jià)走低的過(guò)程,大家的資產(chǎn)(比如房子、汽車(chē)、白酒等)也在走低;然而,大家的債務(wù)卻是剛性的。
大家自然傾向于去杠桿,而不是再加杠桿!
給大家,也是給自己的一個(gè)建議是什么?
原油下跌,既然已經(jīng)給經(jīng)濟(jì)預(yù)警。那么,大家此刻最需要的不是盲目抄底的勇氣,而是像北極熊儲(chǔ)存脂肪般囤積現(xiàn)金,像沙漠植物般修煉深層根系。
一定,不要倒在黎明前!
THE END
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