美國(guó)最近這一輪對(duì)等關(guān)稅政策出臺(tái)之后，我看大家都在關(guān)注關(guān)稅對(duì)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)的沖擊。

但是我發(fā)現(xiàn)很少人會(huì)關(guān)注一個(gè)更重要的點(diǎn)——

匯率的波動(dòng)

最近兩周，美元、歐元、日元等主要貨幣匯率的波動(dòng)幅度非常大；

離岸人民幣也一度大幅貶值，沖到了7.4，創(chuàng)下10年來(lái)的新低。

世界主要貨幣都出現(xiàn)巨大波動(dòng)，這肯定不是正常的現(xiàn)象。

為什么我說(shuō)匯率波動(dòng)比其他事情都更重要？

因?yàn)檫@兩周的匯率波動(dòng)，可能只是一個(gè)開(kāi)始。

如果美國(guó)在懂王不斷折騰的情況下繼續(xù)退出全球化，那么現(xiàn)有整個(gè)世界的貨幣體系都會(huì)受到影響。

尤其是人民幣的匯率，貶值的壓力會(huì)變大。

畢竟現(xiàn)有的貨幣體系，都是以全球化貿(mào)易為基礎(chǔ)的，而我們又是全球化的深度參與者。

去年年尾的時(shí)候，瑞銀、高盛、摩根士丹利在內(nèi)的13家國(guó)際機(jī)構(gòu)全都認(rèn)為：

2025年底人民幣匯率將達(dá)7.5-7.6區(qū)間，極端情景下可能會(huì)短暫跌到7.8

這真不是這些投行故意危言聳聽(tīng)。

人民幣接下來(lái)會(huì)貶值，其實(shí)有三點(diǎn)底層邏輯：

第一，需要用貶值對(duì)沖一部分關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)

最近懂王對(duì)于對(duì)等關(guān)稅的態(tài)度稍有點(diǎn)松動(dòng)，但是大家要知道懂王只是說(shuō)不繼續(xù)往上加關(guān)稅，但沒(méi)說(shuō)會(huì)把已經(jīng)加的關(guān)稅取消掉。

尤其是針對(duì)中國(guó)的關(guān)稅，依然是145%，一點(diǎn)沒(méi)降。

這么高的關(guān)稅，商品出口的壓力就會(huì)很大，因?yàn)榧幢闶遣会槍?duì)美國(guó)市場(chǎng)的出口商品，還是要用美元計(jì)價(jià)和結(jié)算。

因此，在貿(mào)易層面兩個(gè)國(guó)家雖然沖突很激烈，但是大家別忘了，在貨幣層面，人民幣的匯率還是會(huì)和美元的匯率掛鉤的，沒(méi)有絕對(duì)的獨(dú)立性

如果想要維持外貿(mào)行業(yè)的份額，只有匯率貶值才能對(duì)沖掉貿(mào)易沖突的壓力。

人民幣貶值的第二個(gè)底層邏輯是：

國(guó)內(nèi)的消費(fèi)比較疲軟，要放水刺激

今年以來(lái)我們的各種政C，都說(shuō)要刺激消費(fèi)刺激內(nèi)需；

外部的貿(mào)易環(huán)境，又讓大家對(duì)經(jīng)濟(jì)多了一份擔(dān)憂，逼迫著我們必須要刺依賴(lài)內(nèi)部消費(fèi)了。

那現(xiàn)在刺激消費(fèi)有什么好辦法呢？

說(shuō)來(lái)說(shuō)去，其實(shí)就開(kāi)源和節(jié)流兩個(gè)方向：

節(jié)流的方向就是消減債W，尤其是家庭和個(gè)人債務(wù)；

開(kāi)源的方向，就是增加市場(chǎng)上的流動(dòng)資金。

這些資金可以直接給到居民增加收入，或者是變?yōu)橥顿Y增加就業(yè)

其中節(jié)流的方向，執(zhí)行起來(lái)非常難，因?yàn)閭€(gè)人債務(wù)比如你的房貸，對(duì)應(yīng)的是銀行金R體系的資產(chǎn)。

你把債W免了，銀行就出現(xiàn)大窟窿，搞不好就是金融危J，所以你看現(xiàn)在央行降息都是小心翼翼，生怕降太多商業(yè)銀行受不了。

但是你降得少，每個(gè)月貸款少還幾百塊錢(qián)，債W壓力還是很大，起不到刺激消費(fèi)的作用。

因此，刺激消費(fèi)最后能選的方向，就只能是增加市場(chǎng)上的流動(dòng)資金，說(shuō)白了就是貨幣放水。

這是接下來(lái)幾年，我們推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最底層邏輯。

只要貨幣一放水，就意味著貨幣一定會(huì)貶值。

這就是為什么接下來(lái)幾年，人民幣匯率貶值壓力一定會(huì)很大的原因。

尤其是如果接下來(lái)國(guó)家隊(duì)選擇直接發(fā)錢(qián)刺激消費(fèi)的話，人民幣貶值的壓力會(huì)更大。

人民幣貶值的第三個(gè)底層邏輯是：

中美債券利率差在拉大

最近美債收益率持續(xù)攀升，當(dāng)前收益率已經(jīng)達(dá)到了4.2%，與中債利差倒掛擴(kuò)大到了-260BP。

債券收益率差距大，導(dǎo)致的一個(gè)結(jié)果就是：

資本會(huì)更愿意持有美債而不是中債。

資金流向美債，外資流入國(guó)內(nèi)的意愿就不會(huì)這么強(qiáng)。

決定貨幣匯率高低的一個(gè)重要因素就是資金流向。

如果中美之間的債券利差繼續(xù)拉大，然后美聯(lián)儲(chǔ)又放慢降息的速度，美元貶值的速度減緩，就會(huì)進(jìn)一步壓制人民幣，讓人民幣繼續(xù)貶值。

因此，綜合現(xiàn)在的局面來(lái)看，接下來(lái)幾年，相比于升值，人民幣貶值的趨勢(shì)更明顯。

人民幣匯率一旦持續(xù)貶值，接下來(lái)幾年，可能會(huì)帶來(lái)幾個(gè)結(jié)果，有些結(jié)果可能是有利的，但也有一些結(jié)果可能會(huì)影響到我們的財(cái)富。

第一個(gè)結(jié)果：

通脹預(yù)期會(huì)增加。

這一點(diǎn)其實(shí)很好理解，你手里的錢(qián)不值錢(qián)了，購(gòu)買(mǎi)力肯定就會(huì)下降，通脹就會(huì)出現(xiàn)。

不過(guò)這對(duì)于現(xiàn)在還處在通S的我們來(lái)說(shuō)，也是一件好事，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在要想刺激經(jīng)濟(jì)，更需要通脹預(yù)期來(lái)擺脫通S。

而且人民幣貶值之后，出口的商品會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于維持出口競(jìng)爭(zhēng)力也有好處。

第二個(gè)結(jié)果：資產(chǎn)價(jià)格分化

前面說(shuō)了，人民幣匯率如果下跌，不僅外資不愿意持有人民幣，內(nèi)資也會(huì)選擇向外走。

資金流出之后，剩下的資金往往會(huì)為了避險(xiǎn)而集中在少數(shù)優(yōu)質(zhì)的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)里面，這就會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的分化。

一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定；

而多數(shù)的資產(chǎn)，因?yàn)槿狈Y金的流動(dòng)性，沒(méi)有交易，價(jià)格就會(huì)持續(xù)下跌。

最近幾年，我們國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)就處于這個(gè)狀態(tài)之中，有些能漲，但多數(shù)是跌。

在人民幣貶值的背景下，想要通過(guò)資產(chǎn)投資賺錢(qián)，難度會(huì)很大。

在這個(gè)過(guò)程中，能不能選到那些能漲的資產(chǎn)就會(huì)變得很重要。

第三個(gè)結(jié)果：

人民幣現(xiàn)金貶值，財(cái)富縮水

這一點(diǎn)對(duì)我們的影響最大，因?yàn)槲覀兘^大多數(shù)人手里拿著的都是人民幣。

而且因?yàn)楝F(xiàn)在是資產(chǎn)荒，大家都不愿意投資，很多人寧愿把現(xiàn)金存在銀行和一些理財(cái)產(chǎn)品里面也不愿意拿去變換成資產(chǎn)。

現(xiàn)金在手，本來(lái)是應(yīng)對(duì)資產(chǎn)通S的一個(gè)好方法，但是當(dāng)你持有的現(xiàn)金貨幣貶值的時(shí)候，你一樣逃不過(guò)財(cái)富縮水的命運(yùn)。

因此，如果你手里持有都是人民幣現(xiàn)金的話，接下來(lái)一旦人民幣匯率波動(dòng)，你的財(cái)富可能就會(huì)越來(lái)越少。

所以，做好準(zhǔn)備，只要人民幣匯率波動(dòng)，我們每個(gè)人都會(huì)遇到上面這3個(gè)問(wèn)題。

畢竟我們現(xiàn)在多數(shù)人手里都只持有人民幣資產(chǎn)或者是人民幣現(xiàn)金。

只有人民幣資產(chǎn)，就很難規(guī)避掉人民幣波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

那要怎么樣才能規(guī)避掉單一貨幣波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)呢？

我認(rèn)為比較重要的一點(diǎn)是大家要有一個(gè)意識(shí)，那就是：

要學(xué)會(huì)把財(cái)富放在不同貨幣的資產(chǎn)之中。

這就和不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里這個(gè)理念是一樣的。

你手里的錢(qián)，不能只放在一類(lèi)資產(chǎn)之中，當(dāng)然也不要只放在一類(lèi)貨幣之中。

把自己的財(cái)富分散到不同的貨幣資產(chǎn)里面，才能對(duì)沖本幣匯率的波動(dòng)。

比如上世紀(jì)90年代之后的日本人，那時(shí)候他們都知道自己國(guó)家的本幣日元是持續(xù)貶值的，所以當(dāng)時(shí)有不少日本國(guó)民就很熱衷于海外投資，去持有升值的美元資產(chǎn)。

外界都說(shuō)日本人失去了40年，但其實(shí)真正失去40年的只是那些傻乎乎還在拿著日元的日本人。

那些敢于去海外持有外幣資產(chǎn)的日本人，照樣能賺錢(qián)，度過(guò)了大豐收的40年。

人與人之間的參差，就體現(xiàn)在這里。

即便是同樣的環(huán)境下，不同的理念、不同的選擇就會(huì)帶來(lái)不同的結(jié)果。

這種把資金分散到海外不同貨幣資產(chǎn)的理念，我覺(jué)得在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)很重要。

因?yàn)楝F(xiàn)在這個(gè)國(guó)際環(huán)境，一方面，你想要單一貨幣匯率穩(wěn)定或者資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，是不可能的。

我們都需要想想辦法躲開(kāi)匯率波動(dòng)，做好防范風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。

因此，如果你擔(dān)心人民幣的匯率波動(dòng)會(huì)讓你的財(cái)富和資產(chǎn)縮水，想要盡可能地避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。

我認(rèn)為你需要把手上的一部分資金放到那些能持有海外貨幣的資產(chǎn)上，做做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

我們最近了解了很多市面上的產(chǎn)品，也尋找到了家庭資產(chǎn)配置中，能夠幫助大家規(guī)避人民幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。

今晚的免費(fèi)閉門(mén)直播，我們會(huì)詳細(xì)給大家分析一下當(dāng)下市場(chǎng)有哪些資產(chǎn)既有相對(duì)穩(wěn)定的收益率，同時(shí)又能幫大家規(guī)避人民幣波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

如果你不想你手上的財(cái)富持續(xù)性地縮水，可以掃碼來(lái)聽(tīng)聽(tīng)我們的分析，起碼能增加一下對(duì)于不同資產(chǎn)收益率的了解。