“中式面館第一股”來了！

作者 | 劉俊群

編輯丨劉欽文

來源 | 野馬財經

當北京炸醬面的市井煙火、武漢熱干面的碼頭江湖仍在固守地域版圖時，一碗由東北人宋奇在廣州熬煮的重慶小面，卻在資本的烈火中翻滾出一個IPO。

4月15日，被九毛九、碧桂園創投等機構8輪注資近2億的面館——廣州遇見小面餐飲股份有限公司（下稱“遇見小面”）向港交所遞交《招股書》，將"中式面館第一股"的爭奪戰推向高潮。靠著這碗重慶小面，公司2024年門店數量達360家，一年營收達11.54億元。

來源：罐頭圖庫

不過，在遞交《招股書》72小時后，公司被曝出荒誕一幕：為上市鏖戰的公關總監，收到寄往家人手中的裁員通知。

從30㎡街邊店到30億估值，遇見小面用十年吸引了1880萬會員，背后69名員工持股者靜待上市狂歡。這碗被資本澆透的小面，最終會煮出誰的盛宴？

客單價32元/碗

年入11億沖IPO

走進遇見小面，30-40種豐富菜品構成了品牌的核心競爭力。從特色小面、小鍋冒菜，到抄手、米飯、擼串，再到甜品飲料，覆蓋多元消費需求。

其中，紅碗豌雜面、金碗酸辣粉、老麻抄手和小鍋冒菜堪稱遇見小面的“四大招牌”，以均價約22元的親民定價，成為食客必點。截至2025年4月17日，在微信小程序上，紅碗豌雜面售價26元/碗、金碗酸辣粉僅9.9元/碗、老麻抄手25元/碗、天府鴨血小鍋冒菜28元/份，差異化定價精準吸引了不同的消費群體。

來源：《招股書》

市場數據也反映了公司菜品的受歡迎程度。據“弗若斯特沙利文”數據顯示，2022年-2024年，遇見小面的重慶小面、豌雜面和酸辣粉，這三款菜品的線下銷量穩居連鎖餐廳榜首。

不過，公司餐廳的訂單平均消費額卻從2022年的36.1元，降至2023年的34元，2024年更跌到32元。

而這正是遇見小面主動選擇的“性價比戰略”。公司在《招股書》中表示，主要由于公司主動降低菜品價格，為顧客提供更物美價廉的用餐體驗，以吸引顧客及增加整體銷售額。

與此同時，公司還為會員提供了折扣。遇見小面的儲值會員可以通過在賬戶中存入最少88元完成儲值，對于使用儲值會員賬戶付款，公司提供約8%至10%的折扣。

來源：《招股書》

在這樣的“降價+折扣”的打法下，2022年-2024年，公司訂單總數從1416萬單飆升至4209萬單；2024年，遇見小面的會員數量突破1880萬，儲值會員支付率達36.5%，復購率44.5%。據“弗若斯特沙利文”數據顯示，這一水平高于行業平均水平。

同時也帶動了遇見小面的營收，2022年-2024年，公司營收分別為4.18億元、8.01億元和11.54億元，年復合增長率為66.2%。

但降價策略也導致公司單店收入縮水。2023、2024年，公司雖連續盈利，凈利潤分別為4591萬元和6070萬元，但公司平均單店凈利潤卻從18.2萬元降至16.9萬元。公司單店日均銷售額從2023年的1.39萬元，也降至2024年的1.24萬元，相當于單店日收入縮水1500元。

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為突破單店盈利瓶頸，遇見小面加速推進特許經營模式，以此擴大線下市場版圖。特許經營模式指的是，就是品牌方把品牌、商標、經營模式等資源授權給加盟商，加盟商按統一標準經營，并向品牌方支付費用。

但特許經營模式同樣暗藏風險。截至2024年底，遇見小面開店360家，其中直營餐廳數量為279家，特許經營餐廳數量是81家。分地區看，在一線城市合計門店為288家，占比為80%，二線及以下城市門店僅為69家，占比約19%。

公司在《招股書》中也提示道，假如公司特許經營商未能按照規定標準經營餐廳，或展示與公司的品牌及價值觀不一致的形象，公司品牌形象和聲譽可能會受到損害，進而可能損害業務及經營業績。

而現實中，品牌口碑已出現松動跡象。在社交平臺小紅書上，有網友吐槽在遇見小面的餐品中吃出蟲子。黑貓投訴平臺上，同樣存在消費者的負面反饋，有消費者稱“肉丸里吃出棉線”，還有消費者表示，吃完豌雜面后腹痛腹瀉，甚至患上急性腸胃炎。

來源：小紅書

估值30億元

投資方包括碧桂園創投、九毛九

遇見小面的故事還得從2014年說起，在廣州體育東橫街的一隅，一家僅有30平方米的小店悄然開業。這里沒有奢華的裝修，也沒有響亮的招牌，卻承載著三個年輕人的創業夢想——宋奇、蘇旭翔、羅燕靈三位華南理工大學校友，在這里播下了遇見小面的種子。

宋奇、蘇旭翔與羅燕靈三人均畢業于華南理工大學，本科專業分別為材料科學與工程、信息工程與高分子材料與工程。其中，宋奇和羅燕靈是夫妻。

后來，創始人宋奇從香港科技大學機械工程碩士畢業后，沒有選擇加入與專業相關的行業，而是選擇加入麥當勞和百勝中國（肯德基母公司），主管餐廳運營和拓展。

這段經歷讓他積累了扎實的餐飲運營經驗，后來，他坦言：“當我在麥當勞炸下第一筐薯條時，就有以后創立中餐品牌，甚至挑戰麥當勞的想法。我想見識下世界一流的餐飲公司到底是怎么樣運作的，也為以后自己創業做鋪墊。”

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在創業初期，團隊嘗試過粵菜、東北菜等多個方向，但市場反饋并不理想。直到一次偶然的機會，宋奇和羅燕靈夫婦拜師學習重慶小面的制作工藝，才真正找到了品牌發展的方向。正如公司《招股書》所寫：“在最好的青春年華遇見了夢想，遇見了小面。”

品牌名稱敲定后，遇見小面迅速走上正軌。憑借獨特的川渝風味和差異化經營策略，很快成為資本追逐的對象。

自2015年至2021年，遇見小面完成了7輪融資。公司投資方包括個人投資者顧東生、高德福，以及青驄資本、九毛九、弘毅投資與碧桂園創投等平臺。在2021年，遇見小面的估值達到了30億元。

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這些投資方，個個實力不容小覷。青驄資本成立于2014年，專注消費品、文化創意等領域的天使投資，已成功投出住百家、開始眾籌等50多個項目。弘毅投資旗下的百福控股還投資了美奈小館、大弗蘭、福客麻辣燙等多個餐飲品牌。

其中不乏餐飲界的同行，九毛九（9922.HK）作為上市企業，旗下運營“九毛九西北菜”“太二酸菜魚”“慫火鍋廠”等品牌，在餐飲市場都有極高的知名度；個人投資者高德福則是“水餃連鎖品牌”喜家德的創始人，其品牌截至2023年9月，在全國開設直營門店達到800家，遍布40多個城市。

如今，弘毅投資、碧桂園創投、顧東生、九毛九、青驄資本與高德福，分別持有遇見小面17.16%、9.06%、7.73%、6.5%、3.26%和3.01%的股權。

高速擴張之下，公司未來的發展規劃對資金的需求依舊龐大。根據《招股書》可知，未來三年，公司開新店預計還需3.88億元投入。

此次IPO募集資金，公司計劃用于拓展餐廳網絡、擴大地理覆蓋范圍及加深市場滲透；通過升級整個餐廳網絡的技術及數字系統提升公司的信息技術能力；用于品牌建設及提高客戶忠誠度；用于對上游食品加工行業潛在公司的戰略投資與收購；以及用于一般公司用途及營運資金。

69名員工享盛宴

IPO期間公關總監離職

然而，在這場資本狂飆的盛宴里，遇見小面員工的命運也走向了截然不同的兩極。有人手持股權，靜待上市鐘聲敲響；有人卻在沖刺IPO的關鍵節點，被裁員。

《招股書》顯示，截至2025年4月5日，宋奇、蘇旭翔、淮安創韜及淮安遇見好人共同為公司控股股東，持股比例合計達53.28%，而羅燕靈并未公開持股。

目前，宋奇擔任公司董事長兼首席執行官，把控公司戰略方向；蘇旭翔與羅燕靈均為遇見小面執行董事兼副總裁，蘇旭翔負責營銷、品牌推廣及信息技術，羅燕靈則負責供應鏈、食品安全、菜品研發和制定運營標準。

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根據“天眼查”數據顯示，宋奇、蘇旭翔通過淮安創韜、淮安遇見好人等間接持股34.52%、16.35%。其中，淮安創韜在遇見小面的持股比例為49.04%，淮安遇見好人持股為4.24%。

具體看，淮安創韜成立于2016年4月，宋奇作為普通合伙人持有66.67%合伙權益，掌握運營決策權；蘇旭翔作為有限合伙人持有33.33%權益。

而淮安遇見好人則是員工激勵平臺，該激勵計劃于2019年8月獲批實施，宋奇作為普通合伙人，持有43.02%合伙權益，在激勵平臺中擁有主導權。

除宋奇外，其他管理層也深度參與其中：首席財務官兼副總裁許智持有3.94%；監事彭躍持有9.62%；多家子公司執行董事李彬持有0.3%；人力資源經理潘儒俊持有0.24%。此外，余下約42.88%的合伙權益，由61名現任或前任雇員持有，他們共計持有1945.45萬股股份。

來源：《招股書》

在這61名現任或前任雇員里，監事張琦作為聯合創始人蘇旭翔的表妹，持有18萬股股份；監事會主席秦燕持股6萬股，研發主管及監事彭躍的妻弟杜超同樣持股6萬股。計算可知，獲得公司股權激勵的人員有69位（包括創始人宋奇）。

股權背后，是公司為激勵團隊做出的長期布局。2022-2024年，為吸引和留住人才，公司實施股權相關激勵計劃，由此產生的股份支付費用分別達1521.7萬元、1234.6萬元和1357.2萬元。

公司在《招股書》中明確表示，雇員激勵計劃旨在完善公司治理結構，建立對高管、中層及關鍵員工的激勵約束機制，吸引和留住優秀人才，提升市場競爭力。

中央財經大學商學院副教授劉圻表示，IPO前實施股權激勵，對企業和員工而言是把“雙刃劍”。從積極方面看，能有效綁定核心員工，將他們的個人利益與公司長期發展緊密相連，在上市沖刺階段激發員工的積極性與創造力。但從另一面來說，股權激勵也可能帶來股權結構不穩定、控制權稀釋等問題。

來源：罐頭圖庫

不過，有人歡喜有人愁。

在公司遞交《招股書》后的3天，遇見小面裁掉了公關總監。4月18日，據新媒體“易簡財經”報道，遇見小面公關總監在朋友圈公開吐槽被裁員經歷。他在朋友圈發文表示：“孩子生病，人不在公司。一封郵件結束所有？”隨后他又留言表示：“即日起不再擔任遇見小面的員工，出于保護公司和我個人出發，特此說明。”

根據其微信評論區留言可知，該總監今年1月入職遇見小面，收到結束勞動關系通知時仍處于試用期。

來源：易簡財經

緊接著，他再次發布朋友圈透露，公司將裁員通知寄往其家中。他還透露，在負責公司IPO傳播工作期間，精神壓力是非常大的，感覺人被抽空了，甚至心慌、手臂發麻等。

來源：易簡財經

在企業沖刺 IPO 的關鍵進程中，公關向來是塑造企業形象、管控輿論風險、維系投資者關系的崗位之一。不過，目前公司尚未披露公關總監離職具體原因，誰是誰非尚不可知。如今，遇見小面站在資本化的十字路口，這場用一碗面編織的資本盛宴，究竟誰能與之共享呢？

你吃過遇見小面嗎？口感如何？評論區聊聊吧！