原創 劉曉博

關稅博弈如火如荼，中、美都亮底牌了！

美方的底牌是：最高245%的關稅，朝著二百五的目標逼近；對中國船只征收進港稅；準備對“跟中國玩”的國家征收二級關稅；暗示金融戰的可能，威脅讓中概股回家……

中國的底牌也在一張張亮出，比如昨天就發布了兩個重要的文件：《關于實施自由貿易試驗區提升戰略的意見》、《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》。

梳理一下近期中國的大招，至少有9個，按照時間倒序排列：

1、提升人民幣跨境支付系統（CIPS）功能和全球網絡覆蓋。

2、依托上海構建促進人民幣全球循環使用的貿易投資服務體系。

3、全面提升“自由貿易試驗區”，主動對接國際高標準經貿規則；繼續推進單邊開放、自主開放。

4、突破巴拿馬運河卡脖子問題的“南美洲兩洋鐵路”加速推進。

5、香港宣布，做好了迎接中概股回歸的準備。

6、新一輪促銷費、打造國內大市場的政策，正在路上。

7、中歐關系改善，雙方將啟動以“最低進口價格”機制替代現行對華電動汽車關稅的談判。

8、元首外交+周邊命運共同體；重啟中日韓自貿協定談判。

9、中國版平準基金亮相，央行表態提供無限量流動性支持。

如果你足夠敏感，一定能意識到：這個世界正在發生巨大的變化，我們再也回不到以前了。不過這沒有什么可怕的，一個新時代正在到來。

這一輪關稅戰打到今天，很多人沒有意料到的是：

中國股、匯、債沒有出現劇烈波動，沒有大跌，而是堅強地穩住了。相反，美元、美股、美債都跪了。

看看美元指數和納斯達指數就知道了：

為什么人民幣資產能扛住這波史無前例的驚濤駭浪？

第一，過去幾年人民幣資產一直被低估，尤其是中國的科技創新能力、先進制造業能力一直被低估。

第二，這一波應對策略得當，國家隊獲得了足夠的子彈。四大國有銀行股價近期創歷史新高，可見護盤力度之大。

更重要的是，國家官宣了中國版“平準基金”——中央匯金；而央行馬上背書：如果需要，資金管夠。

在關稅戰爆發的第一周，穩住市場、改變認知非常關鍵、非常重要。

但僅僅在資本市場上初戰告捷，還遠遠不夠，還需要對沖短期出口下滑的壓力，拿出短期、中期、長期解決方案，而且要為可能到來的金融戰未雨綢繆。

金融戰，美國有所謂的三板斧：驅逐中概股、限制美資投資中國企業、在SWIFT系統中對中國限權甚至封號。

這三招的確影響很大，尤其是第三個，被坊間視作“金融核彈”。

美國在歷史上曾對伊朗、朝鮮和俄羅斯使用過“金融核彈”，對伊朗、朝鮮比較徹底，對俄羅斯留了一些空間。

SWIFT系統在全球7個較大的跨境支付系統中，處于絕對領先地位，市場份額極高。這個系統每6天的交易量，就超過全球每年的跨國貿易總額。

因為它不僅負責跨國貿易結算，還負責老百姓的跨國匯款，以及跨國資本流動。如果你知道全國銀行間市場每年的交易金額相當于我們GDP的20倍，就能理解SWIFT系統交易量為何如此驚人了。

如果在SWIFT系統被限權，將帶來三大惡果：第一，跨國貿易很難結算，可能大幅萎縮；第二，老百姓很難跨境匯款，對外交流可能大幅萎縮；第三，國際熱錢想投資你的資本市場，難度大增，股債匯都會有壓力。

以特朗普的狠勁，他一定很想試試這張牌。

中國怎么辦？

中國跟其他國家有巨大的不同。

我們是世界工廠，占全球制造業的三分之一。在很多產品上，中國占了全球的一半。中國制造有競爭力，如果無法通過SWIFT系統交易，大家會嘗試著通過其他系統交易。

比如英國建立的 CHAPS系統，提供英鎊、歐元結算方式；總部位于法國的系統INSTEX，它是英法德三國在2019年發起創立的踢出美元的交易系統，專門跟美國制裁的國家交易。

更重要的是中國的人民幣跨境支付系統（CIPS）。在昨天官方下發的文件里，明確要求：

提升人民幣跨境支付系統（CIPS）功能和全球網絡覆蓋。跨境清算公司增強與金融機構協同聯動，共同提升對“走出去”企業的服務水平。推動更多銀行加入CIPS，持續擴大CIPS網絡覆蓋范圍。加強CIPS建設，完善系統功能，研究推動區塊鏈技術應用，為人民幣計價的全球貿易、航運及投融資提供安全高效的結算清算服務。

截至2024年末，CIPS業務已覆蓋全球185個國家和地區。2024年處理跨境人民幣支付金額達到175萬億元，同比增長43%。

國家之所以在這個時候發文，要求提升“人民幣跨境支付系統（CIPS）”覆蓋面和市場份額，當然是未雨綢繆，防止最壞的情況發生。

估計下來會有很多大招，推動CIPS的發展。我個人建議，調整出口退稅的政策，對采用人民幣、歐元、日元、英鎊等貨幣結算的商家，給予不同階梯的退稅，鼓勵用CIPS結算，不鼓勵用美元結算。

另一個值得關注的超級大招，是南美洲的兩洋鐵路。前幾天，我專文分析過中國在非洲和南美的兩洋鐵路。

最近兩天，南美兩洋鐵路再次登上熱搜，巴西的媒體也在力推：

下圖就是南美兩洋鐵路的示意圖，修通之后可以連接大西洋和太平洋。

它將發揮兩大作用：第一，可以把南美腹地的資源運出來；第二，可以繞過巴拿馬運河，避免將來被美國卡脖子。

根據中國、巴西和秘魯的設想，鐵路從秘魯在太平洋沿岸的錢凱港出發，向東北翻越安第斯山脈，經秘魯和巴西兩國邊境的熱帶雨林地區（普卡爾帕/塔拉波托-南克魯塞羅），到達巴西與玻利維亞的邊境地區（里奧布朗庫-波多韋柳），與巴西規劃在建的東西大鐵路（FICO-FIOL）接軌，向東直至大西洋沿岸的伊列烏斯港。

南美版“兩洋鐵路”全長約6500公里，既有線路約2600公里，需要新建線路約3900公里，總投資約800億美元。

在非洲，連接印度洋和大西洋的兩洋鐵路已經被中國修通，只是運力和速度有待提升。

最近傳出，特朗普為了節省成本，可能調整非洲戰略，關閉一批非洲的使領館。如果是真的話，意味著美國將把非洲拱手相讓給中國。

老特常常有神來之筆，你不得不佩服他。

中國最近放的大招，還有以元首外交推動的“周邊命運共同體”建設，包括中日韓自貿區談判重啟。

這兩件事我此前也分析過。目前周邊國家和地區跟我們的貿易份額最大，占了中國出口的40%、進口的接近50%。這些貿易運輸成本低、效率高，不用擔心海盜或者惡意國家卡脖子、征收進港稅。

重點實施“周邊戰略”，跟歐洲形成關稅聯盟，再加上非洲戰略、南美戰略，中國就可以穩住外貿基本盤，還可以有所增長。

我們跟歐洲的貿易，雖然有馬六甲海峽、印度洋、紅海、蘇伊士運河等卡脖子地段，但有歐亞大陸橋為戰略備份，也相對穩定。

當然，中國最大的招、最根本的招，還是要啟動國內市場，讓老百姓有錢消費。

我們有14億人口，美國只有3.35億人口，但美國消費占全球的35%左右，中國只有美國的一半。

美國能用關稅拿捏全世界，就是因為有超大國內市場。如果中國的國內市場跟美國持平，就可以在很大程度上改變形勢。如果超過美國，則足以逆轉形勢，邊緣化美國。

中國意識到了問題的關鍵，近年來多次提出的擴大國內消費、打造強大國內市場，建立國內經濟大循環，都是這個意思。

增加老百姓收入、擴大國內消費，需要時間。我們可以從兩個方面著手：

第一是減少無效、低效的大基建，增加居民可支配收入占GDP的比重，先從43%左右提升到50%以上，逐步到55%乃至65%。

第二，繼續走科技創新的路子，提高中國制造在全球產業鏈的占位。有了豐厚的利潤，才能增加居民收入。

在這個過程中，繼續高舉全球化大旗，對外開放、對內開放，都非常重要。對內開放，就是對民企開放，讓民企有擴大再生產的信心。繼續反腐、減員增效，以降低行政成本。

總之，一方面要做大蛋糕，另一方面要分好蛋糕。