1/ 我是最航運丹尼斯， 德迅（Kuehne + Nagel）周四今天報告稱，其第一季度營業利潤增長了7%，這得益于在充滿挑戰的全球經濟環境下，海運和空運物流的盈利能力有所提高，超出分析師預期。 2025年第一季度，該公司息稅前利潤（EBIT）從去年同期的3.76億瑞士法郎增長至4.02億瑞士法郎（約合4.8504億美元）。 分析師預計，由于美國廣泛征收關稅導致市場不確定性增加，全球物流公司將從中受益，因為供應鏈問題和貿易復雜性促使Global 3PL提高服務收費。

2/ 德迅表示，鑒于市場不確定性處于高位且波動不定，包括全球關稅發展情況，公司沒有更新本年度集團經常性息稅前利潤（EBIT）指引。 上個月，該公司預計今年的經常性息稅前利潤將在15億至17.5億瑞士法郎之間（約合17億至19.8億美元）。（ 主要假設：經濟增長伴隨著與全球發展相關的更大不確定性；供應鏈中斷的減少將導致空運和海運的毛利潤率逐漸下降；基于2025年2月底的匯率）

首席執行官Stefan Paul表示 “德迅在新的財年取得了強勁開局。我們擴大了市場份額，吸引了新客戶，同時也提高了盈利能力。”。

3/ 海運 物流

Headline volume增長了3%（同比），這反映了公司整體的業務擴展，包括所有因素，如季節性波動和非經常性事件等。 Underlying volumes同比增長了6%，高于市場的整體增長水平，這表明公司核心業務的增長表現強勁，且在行業中占據了領先地位。 每TEU的**毛利（GP）和息稅前利潤（EBIT）**也同比有所增長，顯示出公司在每單位運輸量上的盈利能力提升。 IMC收購的首次合并已完成，并且對公司收益產生了積極影響，這意味著收購為公司帶來了額外的利潤貢獻。

3/ 空運 物流

市場份額增長和轉化率提升（同比）Apex和易腐品推動了5%的銷量增長（同比），說明這些關鍵品類的需求表現強勁，帶動了整體業務增長。盡管汽車行業面臨重大拖累，公司依然實現了增長，這表明在其他行業的強勁表現抵消了汽車行業的不利影響。廣泛的收益改善，表明公司在多個領域都提升了盈利能力，優化了整體業務效率。

4/ 陸運 物流

凈營業收入增長 +2%（剔除貨幣影響后，按自然增長為-1%） 由于網絡需求低迷，收益承壓，導致盈利能力受到一定影響。 部分行業和地區的疲軟對業績產生了不利影響，尤其是在需求較低的市場。 然而，海關清關業務的強勁發展為公司帶來了積極的財務表現，成為業績的亮點。

5/ 合同物流

凈營業收入、毛利潤和EBIT增長 +5%（剔除貨幣影響后） 在醫療健康和電子商務領域，市場份額持續擴展。 公司繼續實現盈利增長，并保持穩定的轉化率。

6/ 2026年路線圖

Kuehne+Nagel體驗

• 一致的高質量服務正在提升客戶滿意度

• 員工賦能正在傳播高績效的思維模式

數字生態系統

• 云技術正在改善我們數據的利用率和市場響應時間

• 自動化使我們的業務變得更加高效和可擴展

踐行ESG

• 切實的解決方案正在幫助我們的客戶減少碳排放

• 致力于最佳實踐的社會責任和治理

抓住市場潛力

• 我們正在打造具有競爭力的優勢，在有吸引力的商業領域中取得成功

• 我們專注于有機增長和附加收購的結合

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