黃金漲瘋了，而另一邊，美元跌慘了。我早就說過，黃金跟美元之間必有一場大決戰，必有一 “死”。如今看來，顯然是黃金勝出，美元敗北。

為何我篤定黃金和美元必有一方 “落敗”？因為過往的規律便是如此：美元漲，黃金跌；黃金跌，美元漲。二者同為避險資產，不可能同漲同跌。當資金涌入黃金市場，意味著避險情緒高漲，此時資金便會拋售美元資產轉而投向黃金；反之，當市場預期經濟向好，資金又會從黃金市場流出，進入美元市場，用于購買美股等資產，推動美元上漲。

最新數據顯示，黃金價格已漲至 3400 美元一盎司，而美元指數跌破 99 大關。幾個月前，美元指數最高達到 108，當時不少人擔憂人民幣匯率會跌破 8。如今，人民幣在 7.2 的位置站穩，美元卻持續走低。

美元下跌的本質原因，在于資金不斷外流。當前，市場對關稅戰引發美國經濟衰退充滿擔憂，這是一場人為制造的衰退，被人們稱為 “特朗普衰退” 。特朗普主動引爆經濟衰退，表面上是想迫使美聯儲降息，營造低利率環境以吸引制造業回流。然而，這一理由根本站不住腳。要知道，2008 年后美國曾有長達十幾年的低利率時期，基礎利率低至 0.5% ，但制造業并未出現回流，反而持續外流。可見，低利率并非挽救美國制造業的良方，不過是特朗普的借口罷了。

實際上，特朗普這么做就是在渾水摸魚。他和背后的資本家們借關稅戰攪亂美股、美債市場，趁機割韭菜獲利。此前，他透露背后一位資本家一天賺了 25 億美元，可自己賺了多少卻不敢公開。他上任后先是推出 “特朗普幣”，其夫人也發行加密貨幣。身為總統，若真心發展制造業，又何必涉足加密貨幣？答案不言而喻，就是為了撈錢。美國政治，本質上就是一場生意。

如今，許多人已看穿特朗普的把戲。可以預見，未來一段時間，他會持續制造美股市場的波動。市場擔憂之下，資金將不斷從美國流出，要么流入黃金市場，要么流向新興國家的本幣債券市場。這也解釋了為何我國債券價格不斷上漲，黃金價格同樣走高。黃金的上漲，折射出市場對全球經濟形勢的持續憂慮，尤其是對特朗普所作所為的不安。

接下來，世界經濟必然持續波動。以特朗普的行事風格，他一定會不斷制造人為動蕩。雖然關稅戰或許很快會有結果，美國大概率會給自己找個臺階下，與中國達成協議，但這絕不意味著動蕩的終結。特朗普必定還會有新的 “招數”。上一次他挑起貿易戰，這次升級為關稅戰，稅率加到 245%，令全世界都始料未及。未來，他的新手段絕不僅限于限制芯片出口等常規操作。

特朗普的關稅戰毫無大國和總統風范，朝令夕改、反復無常，如同小孩子過家家。但這正是他想要的效果，只有讓人難以捉摸，才能在資本市場掀起大起大落。他的一句話，既能讓美股崩盤，也能挽救美股。其實他心里清楚，美國經濟并沒有糟糕到極點，美股仍有向上的動力。不過，美股已持續上漲兩三年，處于高位，此時制造焦慮、挑動市場情緒，便能輕易引發美股下跌。待恐慌情緒蔓延后，市場又會逐漸企穩回升。

再看此前過年期間，他大力吹捧中國的 DPC（此處推測為筆誤，可能是某技術概念）。然而，大半年過去，這項技術并沒有帶來顛覆性的改變。當時他們大肆吹捧，仿佛這項技術一出現中國就能立刻稱霸世界。實際上，他們不過是借 DPC 打壓美國的英偉達，待其市值大幅下跌后，又任由其回升，這背后的資本操縱意圖昭然若揭。