昨天，又去安踏買了一些衣服。

這段時間投資安踏收益不錯，我便號召家中老小，和身邊的朋友一起買安踏的產品。哪里賺錢哪里花嘛。

昨天跟一個老朋友說了這件事，他瞪大眼睛珠子，問我，安踏有什么好的？不是已經被淘汰了嗎。。。

這個反應很正常，很多人對于安踏的印象，還停留在過去那些年，一個從福建小地方出來的國產便宜貨，但誰都不知道，安踏已經默默之中，建立了龐大的商業帝國。

我說，請打開你的視野，再重新認識一下安踏。這篇文章，本來是星球的付費文章，但今天公開到子說一點，權當福利，幫大家講講潛力股安踏。

中國高產必備奢侈品始祖鳥，開滿各大黃金地段的潮流品牌斐樂，都是安踏的，還有薩洛蒙、迪桑特、威爾勝、阿托米克、斯潘迪、可隆、狼爪等等。

低至幾十元，高至一兩萬，幾乎覆蓋了男女老少的所有消費區間，未來絕對是國民第一服裝品牌，出海巨頭，甚至是碾壓耐克的存在。

在2009年之前，安踏跟特步、361度、鴻星爾克、貴人鳥是拉不開差距的，而且幾乎被李寧碾壓。

那時候李寧在奧運會的加持下，已經上升為國民第一品牌，遙遙領先。

安踏真正的逆襲，則源于2009年，收購意大利品牌斐樂開始。斐樂有百年歷史的沉淀，品牌調性不錯，完全脫離了安踏無法突破高度的事實。

收購斐樂在國內運營權后，安踏正式提出 “回歸時尚” 的戰略，瞄準 25-45 歲的高端消費者，成功切入“運動+時尚”的賽道，一戰成名。

此后安踏FILA（斐樂），年度利潤飆漲，逐步成長為安踏“現金奶牛”和最大的增長引擎。

其實對于安踏來說，最成功的并不是斐樂，而是在做斐樂的過程中，積累的大量經驗，包括做渠道，打品牌和搞研發。

創業的邏輯其實很簡單，就是拼命試錯，一旦找到對的公式，那就不顧一切去復制，放大優勢，就會有意想不到的結果。

安踏的確這么做了，此后便開始在全球瘋狂掃貨，收購了各種國際小眾高端品牌，然后在國內進行戰略性擴張。

今年還收購了風靡歐洲的德國知名戶外品牌狼爪，去年則是lulu的對標品maia active……

安踏第二大核心戰力，就是學會了如何開店。

過去的安踏，都是商場的小店，混在一堆國產品牌中，毫不起眼。但現在呢？不止開大店，還要開豪店。

我放幾組圖，大家可以感受一下。

這些門店還分級別，有清晰的品類傾向或人群。依此為Arena（競技場）、Palace（殿堂）、Elite(精英)、AES（標準）和AS（特色小店）。

開大店的邏輯，其實就是增強“單點爆款現象”，大幅提升品牌形象。而且可以有效控制服務效果，資源配置，提高單店坪效。

這個方法，可以自成文章，后期幫大家講解。

當然這一切的基礎，還是源于能把產品做好。

安踏目前在服裝和鞋子層面的工業能力，全國甚至全球都排名第一。

一方面是自己一直在砸錢做研發，另一方面是在收購其他品牌后，將技術進行整合。

比如我昨天買了一件衣服，在anta guanjun店，2000多一件戶外登山衣，外防暴雨，內還透氣，薄如蟬翼，這都是服裝類的黑科技。

最后是安踏的重頭戲是超級安踏。這才是安踏碾壓眾紅牌的真正大殺器。

超級安踏，是超級大店，平均面積在 1000 平米左右，對標迪卡儂的量級。

而且采用的是DTC模式，也就是直面消費者。這樣能快速響應市場變化，縮短對市場終端需求變化的反饋速度，及時掌控消費數據，提升消費體驗。

有什么優勢呢？

答案就是價格。

市面上，大量品牌的產品，批發最低倍率在4.5倍左右，比如成本100元的衣服，批發價格在450元，這已經是極限倍率了。

但超級安踏出來以后，就不做批發了，只做直營，消滅中間商，省區中間成本，就可以把終端價格做到3倍左右

價格基本是其他同類品牌的7折左右。

這意味著它每開到一個地方，這個地方的其他品牌，比如361度、鴻星爾克、特步，這些代理商，生意基本沒法做了，而且還會搶優衣庫的生意。

我這段時間實測了一下，在衣服工藝和科技層面，安踏已經完全超越了優衣庫，換句話說，優衣庫能做的，安踏能做，優衣庫不能做的，安踏還能做。

現在安踏已經跑通了這種超級大店模式，預計每年將以100家的速度開店，這個勢能起來會非常可怕。

我昨天去的商場，一個商場就有8家安踏店，從始祖鳥到迪桑特，冠軍安踏，狼爪，還有未來要開的安踏作品集等等，很夸張。

而且現在安踏為了拔高品牌調性，讓收購的高端品牌跟客戶主動輸出，我們是屬于安踏集團的。

這就是多品牌協同發展的能力，現在的安踏已經脫胎換骨了。跟過去的國產之光李寧不在一個維度。

安踏集團2024年業績再創歷史新高，具體情況如下：

去年，安踏集團收入同比增長13.6%至708.26億元，連續三年穩居中國市場全行業首位。

若加上旗下亞瑪芬體育的收入，安踏系總營收首次突破千億大關，達到1085.78億元，成為繼耐克、阿迪達斯之后全球第三家邁入“千億俱樂部”的體育用品集團。

利潤也非常可觀，集團經營利潤同比提升8.0%至165.95億元。集團經營利潤率為23.4%。

而且還是現金流狂魔，2024年經營現金凈流入167.41億元，自由現金凈流入132.54億元。集團持有的現金及現金等價物、銀行定存及已抵押存款合計達522.11億元。

年度研發加大投入至約20億元，同比增長20%以上，研發開支比率繼續提升。過去十年集團累計創新相關投入（含研發）達200億元，未來五年預計將再投入200億元用于自主創新研發。

這個研發投入基本屬于全球頂尖水平，研發高意味著推陳出新的能力強，品牌活躍度高，生命力強。安踏基本代表著國內的消費趨勢和消費市場的標桿。

我是從70多建倉安踏的，現在已經漲到了92，不到一個月漲幅25%，未來基本100多沒啥問題。如果超級安踏勢能起來，還有更高的想象力。

大家可以等到回調以后再建倉，基本可以做時間的朋友。

這本是一篇星球內部分享的文章，馬上五一，當福利分享給大家。每年我都會深度調研幾家有潛力的好企業，今年安踏算一個。接下來還會有很多，都會分享出來。

投資的邏輯其實很簡單，就是在有魚的地方撈魚。

關于買點分析，我基本都會在星球分享。