大家好，我是胡一刀，老胡，關(guān)注海外市場(chǎng)，專(zhuān)注研究全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果您想跟著老胡一起打開(kāi)國(guó)際視野，尋找全球機(jī)會(huì)，加入老胡的私密群。

關(guān)注老胡，開(kāi)啟國(guó)際視野，尋找全球機(jī)會(huì)

根據(jù)香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局最新數(shù)據(jù)，2024年香港保險(xiǎn)市場(chǎng)迎來(lái)歷史性突破，全港新單保費(fèi)達(dá)2,198億港元，同比增長(zhǎng)22%，首次超越2016年峰值（1,851億港元），其中內(nèi)地訪客貢獻(xiàn)628億港元，占比28.6%，規(guī)模僅次于2016年727億港元的歷史高點(diǎn)。

從下面這張圖可以看到，2024年的內(nèi)地訪客新單保費(fèi)同比2023年增長(zhǎng)6.5%；628億港元僅次于2016年的最高727億港元，屬于第二高，同比2023年增長(zhǎng)6.5%。

這是什么概念？

相當(dāng)于每3份香港新保單里，就有1份來(lái)自?xún)?nèi)地人！

這場(chǎng)持續(xù)十多年的“財(cái)富遷徙”背后，對(duì)大部分中產(chǎn)而言，是全球化時(shí)代資產(chǎn)配置邏輯的深刻變革。

總體都在增加，結(jié)構(gòu)性其實(shí)更明顯。

從產(chǎn)品來(lái)看，和2023年一樣，買(mǎi)的最多的險(xiǎn)種，依然是儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)。

以新保單統(tǒng)計(jì)，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)占62.1%；約91%的新造保單保費(fèi)都是來(lái)自于儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)。

通過(guò)數(shù)據(jù)我們可以看到，內(nèi)地客單季度保費(fèi)高峰出現(xiàn)在第三季度（170億港元），第四季度仍維持161億港元，打破傳統(tǒng)年末投保低谷的規(guī)律。

另外從支付的角度，去年整付保單占比達(dá)43.24%，單均保費(fèi)超300萬(wàn)港元，這反映的是高凈值客戶(hù)對(duì)資金效率的追求。

年齡分布上，30-40歲中青年投保占比提升到了39%，50萬(wàn)港元以下保單數(shù)量同比增長(zhǎng)23%，很明顯，中產(chǎn)階層正在加速入場(chǎng)港險(xiǎn)。

在東大利率下行的當(dāng)下，想找到一款收益還不錯(cuò)的產(chǎn)品，非常難，甚至根本找不到。

而香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)預(yù)期IRR（內(nèi)部收益率）長(zhǎng)期穩(wěn)定在5%-6%，頭部產(chǎn)品20年IRR達(dá)6.06%，這種“剪刀差”正好就推動(dòng)了資金跨境流動(dòng)。

2024年內(nèi)地客保單平均保費(fèi)攀升至75萬(wàn)港元，大灣區(qū)客戶(hù)單均保費(fèi)更達(dá)120萬(wàn)港元，是內(nèi)地中產(chǎn)家庭年收入的3-5倍。

為什么中產(chǎn)們站在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)都放大視野，做全球資產(chǎn)配置了呢？

一個(gè)很重要的原因是，2024年人民幣兌美元匯率波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至7.0-7.3，年內(nèi)振幅達(dá)4.2%。

這個(gè)時(shí)候美元保單占比飆升至78.9%，成為對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的核心工具。

為什么要買(mǎi)港險(xiǎn)？

首先來(lái)講，香港保單受《保險(xiǎn)業(yè)條例》監(jiān)管，理賠款免征遺產(chǎn)稅且不納入CRS申報(bào)，能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)隔離與隱私保護(hù)。

其次就是多幣種轉(zhuǎn)換功能覆蓋美元、人民幣等9種貨幣，滿(mǎn)足跨境流動(dòng)性需求。

當(dāng)然，最重要的是，香港分紅儲(chǔ)蓄險(xiǎn)并不是傳統(tǒng)意義上的保險(xiǎn)。

它表面上是保險(xiǎn)，本質(zhì)上是一個(gè)不會(huì)虧損的（長(zhǎng)期持有的前提下）、全球投資的基金組合。

香港分紅儲(chǔ)蓄險(xiǎn)背后的底層資產(chǎn)，保險(xiǎn)公司收取的保費(fèi)，投資于全球范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

一類(lèi)是固定收入資產(chǎn)，如債券，一類(lèi)是權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，如股票、基金、房地產(chǎn)等。

比如下面這款產(chǎn)品，它的固收類(lèi)資產(chǎn)，就包括了國(guó)家債券和企業(yè)債券；增長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)（即權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)）包括上市股票、股票互惠基金、房地產(chǎn)、房地產(chǎn)基金等等。

這些資產(chǎn)分布在全球各個(gè)優(yōu)秀經(jīng)濟(jì)體，如固收類(lèi)資產(chǎn)大多數(shù)投資于美國(guó)、加拿大、英國(guó)及亞太區(qū)市場(chǎng)，增長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)主要投資于美國(guó)、亞太區(qū)及歐洲市場(chǎng)。

全球分散配置的優(yōu)勢(shì)在于，能夠享受到不同市場(chǎng)的發(fā)展紅利的同時(shí)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

很多人這時(shí)候就好奇，全球配置就能實(shí)現(xiàn)6%嗎？

香港分紅儲(chǔ)蓄保單中，大家買(mǎi)得最多的是美元保單，它的保費(fèi)大頭是投向美國(guó)市場(chǎng)。美國(guó)30年期國(guó)債的收益率在4%出頭，若保險(xiǎn)公司在此時(shí)買(mǎi)入持有到期，將獲得4%出頭的年化回報(bào)。

其次就是配置部分股票，過(guò)去30年，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)非常亮眼，年化收益率在8%以上，納斯達(dá)克則更高。

說(shuō)白了，大家買(mǎi)香港分紅險(xiǎn)，買(mǎi)的是什么？就三點(diǎn)：

1、買(mǎi)的是世界頂流保險(xiǎn)公司的安全性和穩(wěn)健性。

2、買(mǎi)的是保險(xiǎn)公司強(qiáng)大的資管能力。

3、買(mǎi)的是優(yōu)質(zhì)全球資產(chǎn)。

任何一款產(chǎn)品，到底值不值得入手？可以從三方面來(lái)看，第一就是穩(wěn)定性，第二就是安全性，第三就是收益比。

香港保險(xiǎn)剛好是這三者都滿(mǎn)足的好產(chǎn)品，但就是這樣的好產(chǎn)品，7月也要下調(diào)利率了，站在7月之前，大家能否像當(dāng)初國(guó)內(nèi)一樣，買(mǎi)到好的利率，就看個(gè)人認(rèn)知了。

很喜歡諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·席勒說(shuō)過(guò)的一句話(huà)：真正的風(fēng)險(xiǎn)管理不在于預(yù)測(cè)風(fēng)暴，而在于建造方舟。

港險(xiǎn)是不是一種方舟，從長(zhǎng)期的視角看，我認(rèn)為是。

如果你對(duì)港險(xiǎn)感興趣，想要在7月之前一起去一趟香港，歡迎下方掃碼，關(guān)于港險(xiǎn)，我有一份深度學(xué)習(xí)的資料可提供給大家參考。

關(guān)注老胡，開(kāi)啟國(guó)際視野，尋找全球機(jī)會(huì)