經(jīng)濟(jì)下行期，資本荒成為不爭(zhēng)的事實(shí)，對(duì)于那些嗷嗷待哺的中小險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，無(wú)論通過(guò)哪種形式補(bǔ)充資本實(shí)力都是一大幸事。

國(guó)聯(lián)人壽，無(wú)疑是“幸運(yùn)兒”，在新十年啟航期間，除了補(bǔ)齊總經(jīng)理一職，還將實(shí)現(xiàn)大手筆增資，并將引入7家新股東。

4月29日，國(guó)聯(lián)人壽發(fā)布增資公告稱，擬增資30億元，由新老股東共同出資。增資后，國(guó)聯(lián)人壽的注冊(cè)資本將由21億元增加至46.6億元。此次增資如愿以償，這將是國(guó)聯(lián)人壽成立以來(lái)的第二次增資。

01

擬增30億

引入7家新股東

國(guó)聯(lián)人壽的大股東國(guó)聯(lián)集團(tuán)與當(dāng)?shù)匾槐娖髽I(yè)將為國(guó)聯(lián)人壽壯大資本實(shí)力。

公告顯示，國(guó)聯(lián)人壽擬新發(fā)255860.227萬(wàn)股股份，對(duì)應(yīng)價(jià)格為1.1725151794元/股，共募集資金30億元，本次新增股份將由8家企業(yè)認(rèn)購(gòu)。

其中，現(xiàn)在的第一大股東無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)聯(lián)集團(tuán)”）將出資10億元；新增股東無(wú)錫市太湖新城資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司出資6億元，無(wú)錫地鐵集團(tuán)有限公司出資5億元，無(wú)錫錫山金融投資集團(tuán)有限公司出資2億元，無(wú)錫匯創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司出資2億元，無(wú)錫梁溪?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資有限公司出資2億元，無(wú)錫市高新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司出資2億元，江蘇古運(yùn)河投資集團(tuán)有限公司出資1億元。

此次增資后，國(guó)聯(lián)人壽將新增注冊(cè)資本255860.227萬(wàn)元，注冊(cè)資本將由21億元增加至465860.227萬(wàn)元。

據(jù)悉，自2014年國(guó)聯(lián)人壽成立以來(lái)，只進(jìn)行過(guò)一次增資，而且增資數(shù)額并不大，僅有1億元。具體來(lái)看，2023年12月，國(guó)聯(lián)人壽曾發(fā)布公告稱，公司注冊(cè)資本由20億元增至21億元，這是國(guó)聯(lián)人壽成立九年以來(lái)的唯一一次增資，這次增資后，其第一大股東國(guó)聯(lián)集團(tuán)持股比例由30%增至33.33%，達(dá)到監(jiān)管規(guī)定的單一大股東最高持股比例。

但1億元的增資數(shù)額對(duì)于一家正處成長(zhǎng)期的險(xiǎn)企來(lái)講，無(wú)疑是杯水車薪。于是，在2024年初，國(guó)聯(lián)人壽謀劃新一輪的增資，且在當(dāng)年6月份，國(guó)聯(lián)人壽在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)披露了增資項(xiàng)目。

如今，時(shí)隔近一年，國(guó)聯(lián)人壽的增資擴(kuò)股有了新進(jìn)展。此次增資后，國(guó)聯(lián)人壽股東將增至16家，國(guó)聯(lián)集團(tuán)持股比例不變，仍為第一大股東；新太湖新城資產(chǎn)以持股10.9844%排在第二位，無(wú)錫地鐵以持股9.1537%排在第三位，而原第二大股東無(wú)錫靈山文化持股比例將被稀釋至7.0836%，排在第四位。

02

補(bǔ)充資本實(shí)力

為業(yè)務(wù)擴(kuò)展做鋪墊

對(duì)于募集資金用途，國(guó)聯(lián)人壽曾在預(yù)披露的信息中表示，增加注冊(cè)資本，拓展壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展空間，有效提高償付能力充足率，提升風(fēng)險(xiǎn)防御水平。

就增資的迫切性來(lái)看，償付能力承壓則是最重要的原因。

4月29日，國(guó)聯(lián)人壽發(fā)布最新償付能力報(bào)告顯示，截至2025年一季度末，其核心償付能力充足率為54.74%，綜合償付能力充足率為103.97%，分別較2024年末下降8.29個(gè)百分點(diǎn)、7.67個(gè)百分點(diǎn)。

再看業(yè)務(wù)發(fā)展方面，2014年成立的國(guó)聯(lián)人壽，目前有3家省級(jí)分支機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)范圍涉及的地區(qū)并不多，如果擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，勢(shì)必需要大量的資金支持。

數(shù)據(jù)顯示，2020—2024年，國(guó)聯(lián)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為20.21億元、34.61億元、59.94億元、84.34億元、65.75億元。截至2025年一季度末，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為27.82億元，同比增長(zhǎng)0.8%。

2024年，國(guó)聯(lián)人壽業(yè)務(wù)規(guī)模同比下降22.04%。對(duì)此，國(guó)聯(lián)人壽表示，受償付能力和利潤(rùn)目標(biāo)的影響，公司主動(dòng)下調(diào)負(fù)債端新單保費(fèi)計(jì)劃，具體來(lái)看，2024年，國(guó)聯(lián)人壽新單規(guī)模15.59億元，同比下降72.96%。

盈利方面，2015—2024年，國(guó)聯(lián)人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.16億元、-1.04億元、-1.58億元、-4.41億元、-1.67億元、-0.58億元、0.02億元、-1.39億元、-2.3億元、0.87億元。2025年一季度，其凈利潤(rùn)為0.74億元。

顯然，國(guó)聯(lián)人壽需要更多的資本來(lái)支撐未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展和機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張。而這次30億元的增資，無(wú)疑成為國(guó)聯(lián)人壽發(fā)展的“底氣”。

03

新十年啟程

三大路徑持續(xù)向前

事實(shí)上，2025年國(guó)聯(lián)人壽大事不斷，年初新任總經(jīng)理補(bǔ)齊空位，新一任總經(jīng)理為趙雪軍。1965年出生的董事長(zhǎng)丁武斌即將面臨退休，新一屆董事長(zhǎng)或許將在這一年敲定。

新十年的國(guó)聯(lián)人壽備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)國(guó)聯(lián)人壽官方介紹，未來(lái)公司將定位于打造成為一個(gè)規(guī)模適中、優(yōu)勢(shì)特色明顯，實(shí)現(xiàn)股東、員工、客戶利益均有回報(bào)的，受人尊敬的高品質(zhì)公司。與此同時(shí)，會(huì)沿著“本體發(fā)展、數(shù)智革新、醫(yī)養(yǎng)融合”三個(gè)路徑，細(xì)化各項(xiàng)措施和任務(wù)，推進(jìn)目標(biāo)、定位的實(shí)現(xiàn)。

2025年，國(guó)聯(lián)人壽依舊會(huì)穩(wěn)中求進(jìn)，持續(xù)緊縮。需要注意的是，緊縮不是消極的緊縮，而是積極的緊縮，是要在當(dāng)前嚴(yán)峻形勢(shì)中看到機(jī)遇，抓住機(jī)遇的緊縮；是要在均衡發(fā)展指導(dǎo)下，平衡流動(dòng)性、成本等因素的緊縮；是提高銷售質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善償付能力，優(yōu)化隊(duì)伍建設(shè)基礎(chǔ)上的緊縮。

業(yè)務(wù)層面，2025年國(guó)聯(lián)人壽要“向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型”和“向長(zhǎng)繳費(fèi)期轉(zhuǎn)型”，這既是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期、盡快形成償付能力自我補(bǔ)充的要求，高質(zhì)量長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的要求，也是股東意志的體現(xiàn)。

另外，趙雪軍還透露，國(guó)聯(lián)人壽將緊盯高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)，借助國(guó)聯(lián)人壽投資標(biāo)的海力士醫(yī)院等資源，嫁接到無(wú)錫市醫(yī)療健康集團(tuán)，達(dá)到協(xié)同整合效果；通過(guò)基金的方式參與養(yǎng)老項(xiàng)目的股權(quán)投資，力爭(zhēng)引入更大的資金投入項(xiàng)目；以公募REITS、保債計(jì)劃等形式，與醫(yī)療健康集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)投資、養(yǎng)老運(yùn)營(yíng)等板塊進(jìn)行深度合作，在推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)更好服務(wù)無(wú)錫全市高質(zhì)量發(fā)展中貢獻(xiàn)國(guó)聯(lián)力量。

的確，2025年對(duì)于國(guó)聯(lián)人壽來(lái)說(shuō)意義非凡，首先是新十年啟航，其次是新的“將帥”搭檔，再次將迎來(lái)大手筆增資。如此操作下，國(guó)聯(lián)人壽在業(yè)務(wù)端和投資端都將會(huì)有更為靈活的操作空間，下一步，實(shí)戰(zhàn)很重要，對(duì)于公司而言，既是一次機(jī)遇，也是一道考題。

撰文：李子

編輯：一諾

設(shè)計(jì)：曉瀅

校對(duì)：安文

審核：曦曦

出品：新時(shí)代保險(xiǎn)研究院