4月最后一個交易日，今日兩市分化，大盤小跌，很遺憾，節(jié)前未能站上3300。

兩市成交額較昨日增加1514億，達1.19萬億元。

領(lǐng)先指標滬深300和A500窄幅波動，某隊未出手。

科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、微盤股指數(shù)、北證50收漲，北證50大漲近3%，小票年報地雷結(jié)束，資金偏好提升。

港股表現(xiàn)積極，恒生指數(shù)目前小漲0.39%，恒生科技漲幅超1%。

公募一季報已經(jīng)全部披露完畢，從其最新持倉看，公募基金在一季度大力布局了港股互聯(lián)網(wǎng)，騰訊首次成為公募基金頭號重倉股。（此前是茅臺）

阿里巴巴、小米、美團這些港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭也被公募基金大量布局。

胖紙我個人猜測主要兩方面原因，

一是港股的估值，目前處于歷史中低水平，相對于A股更低；

二是優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)頭部公司都在港股上市，業(yè)績增長強勁，而且又隸屬自主可控的科技板塊。

我剛看了下，近期中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050），最新規(guī)模已經(jīng)超過300億元，達到338億元（截止4月29日），最新份額也已經(jīng)超過255億份。

中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050）跟蹤中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)，該指數(shù)從香港及其他海外交易所選取50只中國互聯(lián)網(wǎng)公司證券作為指數(shù)樣本，反映境外上市中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。

值得注意的是，中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)的權(quán)重股占比非常集中，騰訊+阿里兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭占比就過半。

從估值層面來看，中國互聯(lián)網(wǎng)50估值處于歷史低位，最新市盈率（PE-TTM）僅17.80倍，處于指數(shù)成立以來5.58%的分位，即估值低于指數(shù)成立以來94.42%的時間。

沒有證券賬戶的場外投資者可以考慮通過中概互聯(lián)網(wǎng)ETF場外聯(lián)接（A類：006327；C類：006328）參與。

除了中概互聯(lián)網(wǎng)ETF，跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（513040）的估值也處于歷史低位，目前其滾動市盈率均在25倍以下，處于指數(shù)發(fā)布以來15%分位左右。

場外投資者也可以考慮通過港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF場外聯(lián)接（A類：019313；C類：019314）參與。

行業(yè)表現(xiàn)看，計算機，汽車，傳媒，電子漲幅居前，銀行，鋼鐵，交運等紅利品種跌幅居前。

主題表現(xiàn)看，人形機器人表現(xiàn)威猛，機器人ETF易方達（159530）今日猛漲近4%，

有賣方認為5-6月為機器人產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵期，密集催化即將來臨，5-6月特斯拉股東大會更新Optimus進展，第三機器人Gen3 更新；字樹機器人拳擊比賽（央視直播），8月世界人形機器人運動會等。

2024年底以來，各階段重點略有不同： ①第一波上漲（2024年11-12月初）：板塊漲幅45%。特斯拉三代靈巧手亮相，展示靈活抓取網(wǎng)球的運控能力，絲杠、靈巧手微傳動最受關(guān)注。 ②第二波上漲（2025年1-3月中）：板塊漲幅66%。特斯拉上調(diào)量產(chǎn)指引、Deepseek重磅發(fā)布、宇樹春晚“出圈’，小米加注機器人賽道，“小腦”、宇樹鏈、小米鏈等新方向漲幅居前。隨后受業(yè)績期資金面高低切、關(guān)稅黑天鵝的情緒影響，指數(shù)大幅回調(diào)32% ③第三波上漲（2025年4月底-至今）：板塊漲幅19%。馬拉松首秀展示中國機器人戰(zhàn)略具象表達和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動能力，特斯拉繼續(xù)上調(diào)預(yù)期，小鵬預(yù)計2026年量產(chǎn)L3人形機器人

像前面提到的機器人ETF易方達（159530）跟蹤的機器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)人形機器人含量就很高，占比過半，是所有ETF產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)里人形含量最高的。

價值量最大和技術(shù)收斂環(huán)節(jié)：

（1）執(zhí)行器：最關(guān)鍵價值量最大的硬件。特斯拉首創(chuàng)線性執(zhí)行器，使機器人動作更像人類，擁有自鎖和高承載優(yōu)勢，適合工廠和家庭實際應(yīng)用。小米、小鵬等均采用線性方案，技術(shù)趨勢確定。 （2）絲杠：線性執(zhí)行器核心，靈巧手也采用微型絲杠，是技術(shù)路線最先收斂的高壁壘硬件 （3）電機、編碼器、靈巧手、傳感器等。電機、減速器、靈巧手技術(shù)方案尚未收斂，關(guān)注具備共性關(guān)鍵技術(shù)的卡位公司

今日，胖老揭觀點鮮明，依然簡單直白，不模棱兩可：

節(jié)后再戰(zhàn)3300！

提前祝各位看官勞動節(jié)快樂！

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