昨天年報和一季報基本全部落定，市場的情緒被點燃。分享一下我社群的復盤，原文如下：

隨著財報落地 ，市場對業績暴雷的擔憂逐漸消退，炒作情緒有所回暖。

今天成交額增加到1.1萬億以上，隱含波動率上升。

由于小盤股的業績彈性更大，在業績全部落地，雷都暴光后，市場則回到小盤股中去找機會。

一、A股業績拐點已至

當下，只有少量公司還沒有公布一季報。

從已經公布的信息來看，全A的利潤增速回到3.47%，改善6.5個百分點。

實際改善程度其實更大，因為一季度債市下跌，銀行和保險的公允價值有所損失。

以銀行為例，公允價值變動損失是420億，而利潤合計5639億。

公允價值損失并非是真的損失，只不過是賬面損失而已。

如果把這部分還原回去，利潤增速會更快。

全A除金融、石油石化的利潤增速是5.11%。

雖然說業績拐點出現了，但復蘇的強度還不大，因為去年的基數太低了。

今天公布的PMI是49，回到收縮區。不過這也是意料之中的事。

未來主要看政策的對沖。

現在政策隱忍不發，是在等美國出招，我們好見招拆招。

二、科技行業可能被青睞

雖然今天公布的PMI是49，但高技術制造業采購經理指數為51.5%，而且高科技行業的景氣度一直都比傳統行業高，可謂冰火兩重天。

一季度，規模以上電子信息制造業增加值同比增長11.5%，增速分別比同期工業、高技術制造業高5個和1.8個百分點。

3月份，規模以上電子信息制造業增加值同比增長13.1%。

從一季報來看，也同樣如此，TMT的業績和ROE改善較大。

未來如果再出點什么催化劑，炒作的情緒就可能被點燃。

咱們的倉位有很多都在科技上，所以耐心等待就好。

不用太擔心關稅戰，關稅戰越激烈，國家就會越是加大對科技的投入。

今天銀行被砸，國家隊就在滬深300ETF上注入流動性，對指數進行守護。

白線持續高于紅線，說明有大資金在護盤。

而注入的流動性并不多，說明拋壓也不是很大。

三、消費行情取決于大國博弈的節奏

消費也是有機會的，但這依賴于政策的節奏。

而政策的節奏又要看中美博弈的節奏。

現在處于焦灼階段，所以政策大概率不會出招。

我們從1年存單利率就能看出來，波動率幾乎消失，央行穩得一批。

昨天不是有一個視頻嗎？名字就叫《不跪》。

之前跟大家分享過，我們絕對不會妥協，一定是對方先取消對等關稅后，才會去談。

那么其他國家也不會跟美國輕易達成協議。

之所以媒體不停問外交部有沒有跟美國談判，目的就是因為其他國家要看我們這個帶頭大哥的態度。

沃爾瑪已經通知中國供應商恢復發貨，關稅由美方買家承擔。

就看特朗普能挺多久。

咱們好好看戲就成！

此外，消費行業并非都不行，分化會比較嚴重，之前跟大家已經分析過了，這里就不再分析了。5月的行業分析中，我們再更新一下景氣度。

四、逆向思維看待當下

很多人的固定思維是：貿易戰打起來了，全球要衰退了，股市要跌了。

如果A股現在的估值處于高位，這個邏輯就成立。

但現在A股和港股的估值在全世界范圍是最低的。

那么還能有多少下跌的空間呢？

而國家隊和央行都發話了，提供無限子彈守住股市。

因此，下有保底。

正是因為面臨外部沖擊，所以對內需的提振幾乎是板上釘釘的事。

不確定的只是節奏而已。

比如，我們看到央行在一季度加息擴表，那么一季度上市企業的業績大概率就會回升。

只不過很多人不理解加息擴表而已，總是心心念著降準降息。

此外，為了提振內需，股市是必須要守住的。

至于向上的空間，需要我們用時間去等待。

等待本來就是投資的必修課。

市場有沒有跌破位的可能呢？

當然有！股市隨時都可能出現黑天鵝。

但我們只要把倉位管理好，黑天鵝可是很可愛的。

本月雖然很驚險，不過我們的組合今年還是有3.68%的收益。

樂觀是基于我們有應對自如的策略，也對自己持有的資產心里有底。

樂觀才能賺到錢。

悲觀除了圖增煩惱，沒有任何作用。