北京
近日，紅星美凱龍?jiān)瓐?zhí)行總裁高爽職務(wù)侵占案迎來終審判決。
中國裁判文書網(wǎng)公開的《謝某、高某職務(wù)侵占罪二審刑事裁定書》顯示，高爽因在公司業(yè)務(wù)中通過虛增服務(wù)費(fèi)非法侵占公司資金，數(shù)額巨大，被重慶市第一中級人民法院判處有期徒刑三年，緩刑五年，并處罰金二十萬元。
案件回溯至2021年，紅星美凱龍控股股東紅星控股與重慶璧山區(qū)政府簽訂1億美元外資投資協(xié)議，高爽作為時(shí)任執(zhí)行總裁，全權(quán)負(fù)責(zé)外資引入工作。
在此期間，高爽經(jīng)同事謝某介紹結(jié)識中間人袁某。在知曉袁某要求的業(yè)務(wù)費(fèi)用低于其他資方報(bào)價(jià)后，高爽與謝某等人私下商議，與袁某約定：
在紅星美凱龍按13%（390萬美元）支付服務(wù)費(fèi)給袁某后，袁某將其中3%（90萬美元，折合人民幣501萬元，扣除稅費(fèi)等）返還給高爽等人。高爽與謝某達(dá)成七三分成協(xié)議，最終高爽分得349.3萬元。
案發(fā)后，高爽于2023年5月24日被抓獲，次日刑事拘留，6月30日被逮捕，7月7日取保候?qū)彙Ｔ趯徖磉^程中，高爽的辯護(hù)人提出，高爽增加3%服務(wù)費(fèi)作為獎(jiǎng)勵(lì)獲得了時(shí)任董事長車建新的同意，主觀上不具有非法占有公司財(cái)物的目的，且公司未遭受財(cái)產(chǎn)損失。
但法院查明，盡管車建新最初簽署情況說明稱“口頭同意3%獎(jiǎng)勵(lì)”，但隨后又自愿出具情況說明否認(rèn)這一說法，在司法機(jī)關(guān)介入后的詢問中，車建興均堅(jiān)稱從未同意給予高爽3%的獎(jiǎng)勵(lì)。
法院認(rèn)定，高爽身為公司工作人員，在商業(yè)活動(dòng)中違背對本單位的忠實(shí)義務(wù)，與他人串通，通過虛報(bào)開支套取單位資金據(jù)為己有，行為已構(gòu)成職務(wù)侵占罪。
值得注意的是，高爽在案發(fā)后認(rèn)罪認(rèn)罰，并全額退賠了公司經(jīng)濟(jì)損失，獲得公司諒解，這成為法院從輕處罰的重要考量因素。
兩年虧損超50億
近年來，紅星美凱龍業(yè)績大幅下滑，深陷虧損泥沼。
2024年，紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78.21億元，同比下降32.08%；歸母凈利潤為虧損29.83億元，虧損同比擴(kuò)大34.61%。
事實(shí)上，自2023年廈門國資建發(fā)股份豪擲63億元入主后，紅星美凱龍便陷入虧損泥沼。
2023年，紅星美凱龍歸母凈利潤虧損22.16億元，如今連續(xù)兩年累計(jì)深度虧損近52億元，幾乎將之前三年盈利總和全部吞噬。
對于業(yè)績虧損擴(kuò)大，紅星美凱龍?jiān)谀陥?bào)中解釋，主要受相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展波動(dòng)影響，商場和商戶經(jīng)營情況均受到?jīng)_擊，商場出租率和租金出現(xiàn)階段性下滑。
為支持商戶持續(xù)經(jīng)營，紅星美凱龍穩(wěn)商留商優(yōu)惠增加，這直接導(dǎo)致2024年自營及租賃收入同比下降21.0%，為53.60億元。
2024年，紅星美凱龍委托經(jīng)營管理收入為14.60億元，同比下降28.1%，主要?dú)w因于委管商場數(shù)量減少以及委管項(xiàng)目履約進(jìn)度放緩。
另外，紅星美凱龍建筑裝飾服務(wù)收入為3.32億元，同比下降77.5%，主要是受相關(guān)行業(yè)收縮影響，公司項(xiàng)目數(shù)量減少、存續(xù)項(xiàng)目工程進(jìn)度放緩。
紅星美凱龍2024年的其他收入為6.69億元，同比下降45.4%，主要源于聯(lián)合營銷和商業(yè)策劃收入減少。
盡管整體業(yè)績不佳，但紅星美凱龍也有一些積極信號顯現(xiàn)。
2024年第四季度，紅星美凱龍經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到7.48億元，已連續(xù)兩個(gè)季度為正。同時(shí)，自營商場平均出租率也略有提升，上升至83.0%。
在資產(chǎn)負(fù)債方面，截至2024年底，紅星美凱龍貨幣資金提升至37.95億元，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)較上年末下降56.83億元，資產(chǎn)減值和信用減值損失合計(jì)較上年末收窄7億元，但公司流動(dòng)比率僅達(dá)0.31，短期債務(wù)壓力仍然不小。
美凱龍的衰敗與轉(zhuǎn)型
1986年，紅星美凱龍的前身“紅星家具”以一個(gè)小家具作坊的形式誕生，在創(chuàng)始人車建新的帶領(lǐng)下從木業(yè)起步。
此后幾年，車建新的木器生意越做越大，逐漸積累了一定的資本和經(jīng)驗(yàn)。1991年，他投資100多萬元?jiǎng)?chuàng)立紅星家具城，開啟了家居零售的探索。
1996年，紅星美凱龍首創(chuàng)“市場化經(jīng)營、商場化管理”的平臺模式。 2000年，紅星美凱龍品牌正式推出，首個(gè)品牌商場開業(yè)。
此后，紅星美凱龍不斷創(chuàng)新升級，先后推出了多代不同風(fēng)格和功能的商場，從情景化布展到體驗(yàn)式購物，再到融入科技、藝術(shù)元素，始終引領(lǐng)著家居賣場的潮流。
2015年，紅星美凱龍?jiān)谙愀勐?lián)交所上市，2018年又登陸上海證券交易所，成為國內(nèi)家居零售“A+H”第一股。
巔峰時(shí)期，其商場數(shù)量一度超過萬達(dá)，總資產(chǎn)達(dá)千億規(guī)模，被譽(yù)為全球“mall王”，在全國230城建立了478座商場 ，車建新也憑借紅星美凱龍的成功躋身胡潤全球富豪榜，成為中國家居首富。
然而，自2019年起，紅星美凱龍的發(fā)展開始遭遇波折。房地產(chǎn)市場的調(diào)控和疫情的沖擊，成為其衰落的兩大導(dǎo)火索。
與此同時(shí)，紅星美凱龍還涉足房地產(chǎn)中介和購物中心業(yè)務(wù)，多元化經(jīng)營使得資金需求大增，公司過度依賴杠桿，借錢開新業(yè)務(wù)，疫情三年期間，旗下全部業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)加劇。
紅星美凱龍 2023-2024年連續(xù)虧損，2023年?duì)I收約115億元，同比下滑18%，歸母凈利潤虧損22.16億元；2024年?duì)I收降至78.21億元，同比再降32.1%，歸母凈虧損擴(kuò)大到29.83億元，兩年合計(jì)虧損近52億元。
面對困境，紅星美凱龍積極探索轉(zhuǎn)型之路。自2023年下半年開始，公司推行“3+星生態(tài)”發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)守家居、家裝、家電三大主營業(yè)務(wù)賽道，拓展汽車、餐飲、社區(qū)服務(wù)等新業(yè)態(tài)，試圖構(gòu)建“家”核心多元生態(tài)圈。
例如，與建發(fā)汽車合作推出汽車智能生態(tài)綜合體“π空間”項(xiàng)目，引入新能源汽車展示銷售；在商場內(nèi)增加餐飲娛樂業(yè)態(tài)，豐富消費(fèi)者體驗(yàn)。
然而，這些新業(yè)態(tài)尚處培育期，短期內(nèi)難以填補(bǔ)主業(yè)收入缺口，對整體營收貢獻(xiàn)有限。
“小木匠”的商業(yè)帝國垮塌
從600元借款起步，到締造龐大的“紅星系”商業(yè)帝國，車建新的創(chuàng)業(yè)歷程曾是商業(yè)傳奇。
車建新出身江蘇常州農(nóng)家，16歲踏上木匠學(xué)徒之路，3年后出師并帶了5個(gè)徒弟。1986年，20歲的他憑借借來的600元?jiǎng)?chuàng)辦手工作坊，次年成立青龍木器廠。
1991年，他投資100多萬元?jiǎng)?chuàng)辦江蘇省第一家家具專營店——紅星家具城，這便是紅星美凱龍的雛形。
1999年，車建新開啟買地自建商場模式，2000年設(shè)立上海真北商場，成為“紅星美凱龍”品牌首個(gè)商場。此后，連鎖家居商場迅速布局全國。
2015年，紅星美凱龍?jiān)谙愀勐?lián)交所上市。2017年，車建新決定大舉進(jìn)軍房地產(chǎn)，并喊出千億目標(biāo)開啟大規(guī)模拿地模式。
2018年，紅星美凱龍?jiān)贏股上市，成為中國家居A+H第一股。
在紅星美凱龍的高光時(shí)刻，車建新的商業(yè)版圖野心不斷膨脹，開啟多元化擴(kuò)張之路。
2009年前后，車氏家族涉足房地產(chǎn)開發(fā)，相關(guān)業(yè)務(wù)裝入紅星企發(fā)。紅星企發(fā)旗下紅星地產(chǎn)巔峰期進(jìn)入全國房企前60，紅星置業(yè)則由車建新妹夫徐國峰掌舵，兩個(gè)平臺年銷售額最高達(dá)700多億元。
2013年，車建新成立商業(yè)板塊，2018年啟用“愛琴海集團(tuán)”品牌，一度籌備赴港IPO。2019年，他創(chuàng)辦房地產(chǎn)中介平臺美凱龍愛家，一年內(nèi)招聘近萬員工，開設(shè)500多家門店，還獲得阿里巴巴43.594億元投資，試圖在互聯(lián)網(wǎng)電商時(shí)代分一杯羹。
但攤子鋪得太大，讓紅星控股的負(fù)債總額從2017-2020年大幅攀升，最高點(diǎn)逼近2000億元。2020年9月，其流動(dòng)負(fù)債高達(dá)1120億元 ，短期償債壓力巨大。
2021年，房地產(chǎn)下行疊加疫情沖擊，“紅星系”家居、地產(chǎn)板塊業(yè)績雙雙下滑，車建新開始“斷臂求生”。
2021年7月，他將紅星企發(fā)70%股權(quán)作價(jià)40億賣給遠(yuǎn)洋集團(tuán)及遠(yuǎn)洋資本，2023年6月，又將紅星美凱龍29.95%股份以62.86億元轉(zhuǎn)讓給廈門建發(fā)，失去上市公司實(shí)控權(quán)。
即便如此，紅星控股的債務(wù)危機(jī)仍未緩解。 截至2023年底，紅星控股負(fù)債合計(jì)325.25億元，一年內(nèi)到期借款本金和逾期利息超60億元，賬上不受限貨幣資金僅1.1億元，資不抵債，只得申請破產(chǎn)重整。
車建新的“紅星系”帝國崛起于家居零售行業(yè)的黃金時(shí)代，卻因過度多元化擴(kuò)張和對房地產(chǎn)行業(yè)的深度捆綁，在市場下行周期中陷入危機(jī)。
未來，紅星美凱龍?jiān)谛驴毓晒蓶|建發(fā)股份的帶領(lǐng)下能否走出困境，“紅星系”商業(yè)版圖又將如何演變，市場正拭目以待。
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