4月29日，伊利股份（以下簡稱伊利）發布2024年年報及2025年一季報，再次用確定性回應市場期待，更以龍頭韌性和活力引領行業向上信心。

2024年，伊利實現營業總收入1157.80億元，穩居亞洲乳業第一，剔除商譽減值后凈利潤115.39億元，同比增長12.2%，經營規模與經營質量雙領跑。2025年一季度，實現營業總收入330.18億元，同比增長1.35%，扣非歸母凈利潤46.29億元，同比增長24.19%，逆勢雙增，業績企穩向好。通過主動調整，2025年將是伊利輕裝上陣、邁入新增長軌道的一年。

2024年度，伊利擬分紅77.26億元，分紅比例達91.4%，再創歷史新高。報告期，伊利啟動規模不超過20億元的回購注銷計劃。綜合分紅、回購，伊利股東回報總額占利潤比例達到100.4%。自上市以來，伊利已累計分紅508億元，位列中國乳企第一。持續以豐厚分紅回饋股東，不僅展現了伊利穩健的經營業績和充沛的現金流，更彰顯出管理層對伊利長期健康發展的堅定信心。

與“雙領跑”的業績交相呼應，伊利全品類業務也全面實現行業領跑。尤其是伊利重點布局的奶粉業務，以強勢增長迎來戰略收獲期，整體銷量穩居中國市場第一。

盡管2025年尚未過半，伊利已重磅加碼兩大戰略性布局。正如伊利開啟中國“液態奶”時代一樣，伊利近期兩大戰略落子，也將引領健康消費的時代之潮。

全品類矩陣發力

奶粉業務成戰略增長極

在消費結構多元化趨勢下，伊利全品類均衡發展的優勢愈加凸顯。

2024年，伊利液體乳基本盤穩固，穩居行業第一，規模優勢持續擴大。其中，金典品牌持續深化有機定位，推動產品品質升級；高端低溫白奶營收同比增超30%，表現突出；安慕希穩居細分品類第一。

冷飲業務連續30年領跑行業，2024年實現營收、市場份額“雙第一”。巧樂茲、甄稀等以健康美味優勢，不斷引領消費潮流。

作為伊利重點布局和培育的第二增長曲線，奶粉業務逆勢爆發，成為推動伊利盈利質量和盈利結構“雙”提升的重要引擎。報告期，伊利奶粉及奶制品營收296.75億元，同比增長7.53%，再創歷史新高，奶粉整體銷量穩居中國市場第一。

憑借二十三年母乳研究積累、十大核心專利配方及良好市場口碑，金領冠嬰幼兒奶粉營收實現雙位數高增長，成為增速最快的頭部品牌；欣活系列產品精準切入細分功能性市場，品牌力持續提升。成人奶粉業務營收穩居行業第一，市場份額持續擴大；“牛羊并舉”戰略協同下，悠滋小羊與佳貝艾特羊奶粉以差異化優勢實現營收逆勢增長，伊利羊奶粉業務穩居“羊奶粉市場銷量與銷售額全球第一”。

國內業務板塊多點突破的同時，伊利海外業務同步高增，2024年海外業務的主要品類冷飲業務營收增長13%，海外嬰幼兒奶粉業務營收增長68%。

此外，緊跟消費場景變化，伊利線上渠道全面開花，常溫液態奶在主要電商平臺均實現零售額市場份額第一，低溫液態奶線上零售額增速超40%，整體嬰幼兒奶粉電商渠道零售額增長50.8%，冷飲線上營收行業第一。

創新驅動增長

2024年新品收入占比超15%

伊利正以多元創新深度融入消費者生活，以“真需求”為導向，持續構建創新生態。2024年新品收入占比超15%，2025年伊利在口感革新、功能營養突破、消費場景創新等維度持續加碼，系列新品受到市場好評。

伊利大膽創新推出的優酸乳嚼檸檬，以“液態咀嚼感”的口感突破迅速“出圈”。而臻濃品牌新推出的臻濃特濃牛奶，以更醇厚、濃郁、細膩的口感體驗，征服消費者味蕾。

在功能營養賽道，圍繞消費者養胃氣、穩血糖、調氣血等細分需求，伊利推出了舒化無乳糖猴頭菇牛奶、安糖健無乳糖牛奶、輕慕紅參煥活奶粉等多款產品。舒化無乳糖猴頭菇牛奶上市第3個月即實現近300%的增長。

此外，伊利通過對中國消費者生活習慣和喜好的洞察，不斷創新消費場景。伊利開拓零食場景推出的泡面芝士條，迅速成為泡面“新搭子”。依靠對烘焙、茶飲、餐飲等消費趨勢的準確把握，伊利持續拓展專業客戶群體，奶酪2B業務營收同比增長超20%。

深耕乳業的同時，伊利在水飲、牛肉等業務領域持續投入，逐步搭建起非乳業務的經營體系。數據顯示，健康水飲正在成為新的增長點。作為唯一斬獲世界飲用水大獎的中國品牌，2024年伊刻活泉表現亮眼，伊刻活泉現泡茶更是實現翻倍增長。在擁有茉莉花茶、醇香烏龍、人參枸杞養生水等系列現泡茶產品基礎上，今年伊利又迅速推出抹春綠茶、清香烏龍兩款新口味，不斷豐富產品矩陣，為消費者帶來更多健康美味的同時，更成為潮流生活方式的新選擇。

“一橫一縱”戰略落子

搶占全球產業價值高地

篤行把握當下，遠見成就未來。2025年，伊利重磅加碼功能性營養、乳深加工兩大戰略性布局，搶占產業價值高地。

與同仁堂達成全面戰略合作，是伊利布局功能性“黃金”賽道的關鍵落子。

兩大巨頭合作的核心驅動力，直指中國健康消費市場的結構性變革。受益于本土中醫藥文化影響，“藥食同源”理念愈發深入人心。乳業龍頭和中醫藥百年老字號的強強聯合，正是基于對“藥食同源”理念的創新實踐。雙方以“精準營養”為核心，以現代智造賦能傳統智慧，打造更適合國民體質的營養健康新供給。

這種對營養健康的跨界探索，不僅拓寬了乳制品的行業邊界，也是伊利邁向健康食品集團的重要一步。

此外，當前我國奶酪行業長期面臨“再制奶酪為主、原制奶酪缺失”的結構性問題。加快構建中國特色乳制品精深加工體系，向產業鏈更高價值躍遷，是伊利正在推進的又一重大布局，也是中國乳業發展的重要里程碑。

近日，位于伊利現代智慧健康谷的國家乳業技術創新中心二期工程項目已正式開工，奶酪智造標桿基地三期項目也即將在今年建成投產。

系列乳深加工項目的落地，將解決原制奶酪一直依賴進口的“卡脖子”問題。從“一杯奶”到“一塊酪”，徹底打通從原奶到深加工產品的完整生產鏈，有助于奶源的綜合利用，穩定原奶行業周期波動。關鍵原料的國產化，也將極大增強我國乳業原料安全和產業鏈自主可控能力。

此外，牛奶營養價值豐富，但如何“點奶成金”，實現價值最大化？答案也在乳深加工。通過先進工藝，從原料奶中提取乳清蛋白、乳鐵蛋白等高附加值產出物及營養成分，為消費者提供更多高品質新型奶基食品，以更精準的營養滿足不同消費者的多樣化需求，也為中國乳業實現價值躍升提供了關鍵路徑。

不謀全局者，不足以謀一域。向新領域的橫向跨界，向產業鏈的縱向延伸，一步走進健康消費的未來主場，一步立于產業鏈價值的全球高地。“一橫一縱”間，在當前“擴內需、促消費”的時代語境下，中國乳業新增長梯隊將加速崛起，這是伊利之謀，亦是中國乳業之謀。